财务管理形考四
令狐采学
一、单选题(每题2分，共2()分)
1、 当今商业社会最普遍存在、组织形式最规范、管理关系最复
杂的一种企业组织形式是()。
A.企业制B.公司制C.合伙制D.业主制
正确答案是：公司制
2、 每年年底存款5 ()0()元，求第5年末的价值，可用()来 计算。 A. 复利现值系数B.年金终值系数C.复利终值系数D.年金现 值系数
正确答案是：年金终值系数
3、 下列各项中不属于固定资产投资“初始现金流量”概念的是 ()o A.原有固定资产变价收入B.初始垫支的流动资产 C.与投资相关的职工培训费D.营业现金净流量
正确答案是：营业现金净流量
4、 相对于普通股股东而言，优先股股东所具有的优先权是指 （）o
A.优先查账权B.优先分配股利权C.优先购股权D.优先表决 权
正确答案是：优先分配股利权
5、 某公司发行5年期，年利率为8%的债券2 5（）0万元，发行
费率为2%,所得税为25%,则该债券的资本成本为（
）。
A. 4.78%B. 6.12% C. 9.3（）%D. 7.23%
正确答案是：6.12%
6、 定额股利的“定额”是指（）。
A.公司股利支付率固定B.公司向股东增发的额外股利固定 C.公司剩余股利额固定D.公司每年股利发放额固定
正确答案是：公司每年股利发放额固定
7、 某企业规定的信用条件为：“5/10, 2/2（）, n/30” ,某 客户从该企业
购入原价为10（）（）（）元的原材料,并于第12天付款, 该客户实际支付的货款是（）。
A. 9 500B. 9 900C. 10 000D. 9 80（）
正确答案是：9 800
8、 净资产收益率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最具有代 表
性的指标。下列途径中难以提高净资产收益率的是（）。
A.加强销售管理，提高销售净利率B.加强负债管理，提高权 益乘数 C.加强负债管理，降低资产负债率D.加强资产管理，提高其 利用
率和周转率
正确答案是：加强负债管理，降低资产负债率
9、 下列各项成本中与现金的持有量成正比例关系的是（）。
A.企业持有现金放弃的再投资收益B.固定性转换成本
C.管理成本D.短缺成本
正确答案是：企业持有现金放弃的再投资收益
1（）、企业在制定或选择信用标准时不需要考虑的因素包括（）。
A.客户的偿债能力B客户的财务状况
C.客户资信程度D.预计可以获得的利润
正确答案是：预计可以获得的利润二、多选题（每题2分，共 20分）
11、财务活动是围绕公司战略与业务运营而展开的，具体包括 （）
O
A.利润分配活动B.投资活动C.日常财务活动D.融资活动
正确答案是：投资活动，融资活动，日常财务活动，利润分配活 动
12、 由资本资产定价模型可知，影响某资产必要报酬率的因素 有
（）。
A、该资产的风险系数B市场平均报酬率 C.风险报酬率D.无风险资产报酬率
正确答案是：无风险资产报酬率，风险报酬率，该资产的风险系 数，市场平均报酬率
13、 确定一个投资方案可行的必要条件是（）。 A.现值指数大于1B.内含报酬率不低于贴现率 C.净现值大于（）D内含报酬率大于1
正确答案是：净现值大于（），现值指数大于1,内含报酬率不低 于贴现率
14、 公司融资的目的在于（）。 A.处理财务关系的需要B降低资本成本
C.满足资本结构调整的需要D.满足生产经营和可持续发展需 要
正确答案是：满足生产经营和可持续发展需要，满足资本结构 调整的需要
15、 影响企业加权平均资本成本大小的因素主要有（）。
A.所得税税率（当存在债务融资时）B.融资费用的多少
C.个别资本成本的高低D.资本结构
正确答案是:资本结构，个别资本成本的高低，融资费用的多少, 所得税税率（当存在债务融资时）
16、 的类型主要有（）。
A.定额股利B.定率股利
C.阶梯式股利D.剩余股利
正确答案是：定额股利，定率股利，阶梯式股利, 剩余股利
17、 企业财务管理的组织模式可以分为（）。
A.合一模式B.集团财务资源集中配置与财务公司模式
C.分离模式D.多层次、多部门模式
正确答案是：合一模式，分离模式，多层次、多部门模式，集团 财务资源集中配置与财务公司模式
18、银行借款融资的优点包括（）。
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A.易于公司保守财务秘密B.借款弹性较大 C.融资迅速D.成本低
正确答案是：融资迅速，借款弹性较大，成本低，易于公司保守 财务秘密
19、根据营运资本与长、短期资金来源的配合关系，依其风险 和收
益的不同，主要的融资有（）。
A.稳健型融资B.中庸型融资 C.激进型融资D.配合型融资
正确答案是：配合型融资，激进型融资，稳健型融资
2（）、杜邦财务分析体系主要反映的财务比率关系有（）。 A. 资产报酬率与销售净利率及总资产周转率的关系 B. 总资产周转率与销售收入及资产总额的关系 C. 净资产收益率与资产报酬率及权益乘数之间的关系 D. 销售净利率与净利润及销售额之间的关系
正确答案是：净资产收益率与资产报酬率及权益乘数之间的关 系，资产报酬率与销售净利率及总资产周转率的关系，销售净 利率与净利润及销售额之间的关系，总资产周转率与销售收入 及资产总额的关系
三、计算题(每题15分，共3()分)
21、 A公司股票的贝塔系数为2,无风险利率为5%,市场上所 有股票
的平均报酬率为1()%。要求：(1)该公司股票的预期收 益率；(2)若公司去年每股派股利为1.5元，且预计今后无限 期都按照该金额派发，则该股票的价值是多少？(3)若该股票 为固定增长股票，增长率为5%,预计一年后的股利为1.5元， 则该股票的价值为多少？ 解：根据资本资产定价模型公式：
1、 该公司股票的预期收益率=5%+2X (10%-5%)二15%
2、 根据零增长股票股价模型：该股票价值=1.5/15%二1()(元) 3、 根据固定成长股票股价模型，该股票价值=1.5/ (15%-5%) 二15
(元)
22、 某公司在初创时拟筹资50()()万元，现有甲、乙两个备选融 资方
案。有关资料经测算列入下表，甲、乙方案其他相关情况 相同。
融资方式 甲方案 融资额(万元) 个别资本成本 (%) 长期借款 公司债券 普通股票 合计
乙方案 融资额(万元) 个别资本 成本(%) 400 1100 3500 5000 7.5 8.0 14.0 1200 800 3000 5000 7.0 8.5 14.0 - 要求：
(1) 计算该公司甲乙两个融资方案的加权平均资本成本； (2) 根据计算结果选择融资方案。
甲方案：
各种融资占融资总额的比重： 长期借款=1200/5000=0.24 公司债券=8()()/5()0()=0.16 普通股票=300()/5000=().6()
加权平均资本成本=7% X 0.24+8.5% X 0.16+14% X 0.60=11.44% 乙方案
长期借款二4()()/500()=().()8 公司债券=1100/5000=0.22 普通股票=350()/5000=().70
加权平均资本成本=7.5% X 0.08+8% X 0.22+14% X 0.70=12.16%
资产负债表
甲方案的加权平均资本成本最低，应选择甲方案 四、案例分析题（共3（）分）
23、请搜索某一上市公司近期的资产负债表和利润表，试计算
如下指标并加以分析。（1）应收账款周转率（2）存货周转率
（3）流动比率（4）速动比率（5）现金比率（6）资产负债率 （7）产权比率（8）销售利润率
会企01表
日期:2012-03-31 资 产 金额：元 fj- 次 次 期末余额 年初余额 负债及所有者权益 流动负债： 期末余额 年初余额 流动资产： 63,390,168.4 货币资金 1 ,442,313.1 5 5 短期借款 1 0 5 交易性金融资产 2 交易性金融负债 2 5 应收票据 3 2,207,980.00 26,265,761.6 应收账款 4 6 1,240,000.00 22,265,002.6 1 应付账款 应付票据 3 5 4 58,282,569.27 57,129,497.71 5 5 5 应收利息 2,300,000.00 1,000,000.00 预付款项 5 178,0.02 816,023.65 预收款项 2,222,0.82 6,087,013.24 7 应付职工嶄酬 6 5 971,8.10 1,373,357.42 应收股利 应交税费 7 5 1,061,803.75 757,570.82 其他应收款 8 228,914.02 14,041,476.8 195,075.85 18,001,044.8 7 应付利息 8 30,465.75 30,465.75 5 应付股利 9 6 0 存货 一年内到期的非流动 资产 9 6 1 0 其他应付款 292,240.85 322,413.55 其他流动资产 1 1 1 2 一年内到期的非流动负债 106,312,3 ・ 106,959,460・ 96 13 其他流动负债 6 1 流动资产合计 6 2 流动负债合计 6 3 65,161,033.54 66,700,318.49 非流动资产： 非流动负债： 可供岀售金融资产 1 5 长期借款 6 5 持有至到期投资 1 6 应付债券 6 6 长期应收款 1 7 长期应付款 6 7 长期股权投资 1 8 专项应付款 6 8 投资性房地产 1 9 2 0 2 1 预计负债 44,501,499.9 9 44,529,913.1 7 递延所得税负债 6 9 7 0 固能资产 7 202,175.20 在建工程 32,600.00 其他非流动负债 1 工程物资 2 2 7 非流动负债合计 2 7 3 固定资产淸理 2 3 负债合计 65,161,033.54 66,700,318.49 生产性生物资产 2 4 油气资产 2 5 2 6 7 所有者权益（或股东权益）： 7 17,086,600.1 8 17,187,904.1 2 实收资本（或股本） 7 8 45,000,000.00 45,000,000.00 7 资本公积 9 40,000,000.00 40,000,000.00 无形资产 开发支出 2 7 商誉 减：库存股
长期待摊费用
递延所得税资产
其他非流动资产
非流动资产合汁
资产总汁 8,882,384.95 8,579,033.17
盈余公积
1,585,108.23 1,585,108.23
236,056.87 236,056.87
未分配利润
25,474,965.38 24,239,540.74
少数股东权益
70,908,717.1
70,565,5073
所有者权益（或股东权益）
合计
112,060,073.6 110,824,8.9
177,221,107. 3
15
177,524,967.
46
负债和所有者权益（或股东
权益）总计
6
177,221,107.1
5
177,524,967.4
6
利润表 会企02表 日期:2012-03-31 项 目 行次 1 2 3 4 5 6 7 单位：元 去年同期累计数 49,422,992.62 3&831,383.11 316,670.09 352,266.02 934,961.74 28,111.13 1,154,309.05 本月数 9008154.88 7652856.88 43658.30 116618.95 347690.58 -202841.43 210566.27 本年累计数 260577.78 22984966.16 138808.78 418155.15 1054544.71 -202692.04 210566.27 一、营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益 投资收益 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 8 9 10 二、营业利润 加：营业外收入 减：营业外支岀 其中：非流动资产处程损失 三、利润总额 减：所得税 四、净利润 11 839,605.33 1,453,440.75 7,805,291.48 1,634.70 12 13 14 15 16 17 839,605.33 125,940.80 713,6.53 1,453,440.75 218,016.11 1,235,424. 7,806,926.18 1,171,038.93 6,635,887.25 1、平均应收账款二(期初应收账款+期末应收账款)/2
=(26265761.66+22265002.61) /2二24265382.135
应收账款周转率(次)=销售收入/平均应收账款
=260577.78/24265382.135=1.07 次
2、 平均存货余额=(期初存货+期末存货)/2
=(14041476.86+18001044.87) /2=18153239.735 存货周转率(次)=销货成本/平
均存货余额 =22984966.16/18153239.735=1.27 次
3、 流动比率=流动资产合计/流动负债合计X 1()()%
二 1 ()63123.86/65161 ()33.54 X 10()%=163.15%
4、 速运资产是指流动资产扣除存货之后的余额
=1063123.96-14041476.86=92270913.1
速运比率二速运资产/流动负债X100%
=92270913.1 /65161033.54 X 1 ()0% 二 141.60% 5、 现金比率二(货币资金+有价证券)/流动负债X100%
二63390168.4/65161033.54 X 1 ()0% 二 97.28%
6、 资产负债率二负债总额/资产总额X100%
=65161033.54/177221107.15X100%=36.77%
7、 产权比率=负债总额/所有者权益总额X100%
=65161033.54/112060073.61 X 100%=58.15%
8、 销售利润率二利润总额/营业收入XI()0%
本月=839605.33/9008154.88 X 100%=9.32% 累计=1453440.75/260577.78 X 100%=5.58%
