财务管理练习题

一、单项选择题（每小题只有一个正确答案，请将正确的英文字母填入括号。） 1.没有风险和通货膨胀情况下的利率是指（ ）。

A. 固定利率 B. 浮动利率 C. 纯利率 D. 名义利率 2. 以企业价值最大化作为财务管理的目标存在的问题有（ ）。 A.没有考虑资金的时间价值 B.没有考虑投资的风险价值 C.容易引起企业的短期行为 D.企业的价值难以确定

3.某项投资4年后可得收益50000元,年利率为8%,则现在应投入 ( ) 。 .50000

4.投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是（ ）。 A可获得报酬 B.可获得利润 C.可获得等同于时间价值的报酬率 D.可获得风险报酬 5.标准离差是各种可能的报酬率偏离（ ）的综合差异。 A期望报酬率 B.概率 C.风险报酬率 D.实际报酬率 6.各种银行、证券交易公司、保险公司等均可称为（ ）。

A. 金融市场 B. 金融机构 C. 金融工具 D. 金融对象 7.普通年金（ ）。

A又称永续年金 B. 又称预付年金

C. 每期期末等额支付的年金 D. 是每期期初等额支付的年金 9.下列投资方式中，体现所有权关系的是（ ）。

A购买国库券 B购买债券 C购买股票 D租赁投资 10.在利息率和现值相同的情况下,若计息期为一期,则复利终值和单利终值( A.前者大于后者 B.相等 C.无法确定 D.不相等 11.在复利终值和计息期数确定的情况下，贴现率越高，则复利现值（ ） A.越大 B.越小 C.不变 D. 不一定 12.公司与间的财务关系体现为（ ）

A.债权债务关系 B.强制和无偿的分配关系 C.资金结算关系 D.风险收益对等关系 13.在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（ ）

A.违约风险 B.利息率风险 C.流动性风险 D.购买力风险)

14、财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的（ ）。

A. 经济往来关系 B. 经济协作关系 C. 经济责任关系 D. 经济利益关系

16.以下投资项目中，风险最大的是（ ）。

A.国库券 B.银行存款 C.股票 D.公司债券 17.企业财务关系中最为重要的关系是（ ） A.股东与经营者的关系 B.股东与债权人的关系 C.股东、经营者、债权人之间的关系

D.企业与作为社会管理者的有关部门、社会公众之间的关系。 18.下列各项中，只有现值没有终值的年金是（ ）。

A.普通年金 B.先付年金 C.永续年金 D.递延年金 21.股东和经营者发生冲突的重要原因是（ ） A.信息的来源渠道不同 B.所掌握的信息量不同 C.素质不同 D.具体行为目标不一致

22.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用（ ）。 A.单利 B.复利 C.年金 D.普通年金 24.投资者由于借款人无法按时还本付息而遭受损失的风险是（ ）。 A.购买力风险 B.利率风险 C.违约风险 D.变现力风险 25.违约风险的大小与债务人信用等级的高低成（ ）。

A. 反比 B. 正比 C. 无关 D. A或B 26.凡无限期收入或付出相等金额的年金，称为（ ）。

A永续年金 B递延年金 C普通年金 D预付年金

28.作为财务管理的目标，每股收益最大化目标与利润最大化目标相比，其优点在（ ）。 A. 能够避免企业的短期行为 B. 考虑了资金时间价值因素 C. 反映了创造利润与投入资本之间的关系 D. 考虑了风险价值因素 29.比较不同投资方案的风险程度所应用的指标是（ ）。

A. 期望值 B. 平方差 C. 标准差 D. 标准离差率

30.有A、B两个投资方案、其投资报酬率的期望值均为16%，A方案标准差为12%，B方案的标准差为21%，则（ ）。

方案的风险小于B方案 方案的风险大于B方案

方案的风险等于B方案 D.无法确定

32. 可以作为比较筹资方式优劣的尺度的成本是( )。

A.个别资本成本 B.边际资本成本 C.综合资本成本 D.资本总成本 34.预付年金终值系数与普通年金终值系数的不同之处在于( ) 。 A.期数要减1 B. 系数要加1 C.期数要加1,系数要减1 D. 期数要减1,系数要加1 35.普通年金（ ）。

A. 又称永续年金 B. 又称预付年金

C. 每期期末等额支付的年金 D. 是每期期初等额支付的年金

36.不同形态资产的流动性不同，其获利能力也不同，下面说法中正确的是（ ）。 A流动性越高，其获利能力越高 B流动性越高，其获利能力可能越低 C流动性越低，其获利能力可能越低 D资产的获利能力与其流动性成正比 37.一般而言，下列证券由大到小的风险程度的顺序是（ ）。 A. 金融证券、证券、公司证券 B. 证券、金融证券、公司证券 C. 公司证券、金融证券、证券 D. 公司证券、证券、金融证券 38.以下不属于商业信用筹资方式特点的说法是（ ）。 A.商业信用易于取得 B.商业信用期限较短

C.商业信用一般情况下成本较低 D.商业信用的取得需要办理正式筹资手续 40.债券成本一般要低于普通股成本，这主要是因为（ ）。 A. 债券的发行量小 B. 债券的利息固定 C. 债券风险较低，且债息具有抵税效应 D. 债券的筹资费用少

. 41某企业欲购入价款20万元的材料.销货方的信用条件是2/10，N/30，若企业接受付现折扣并在第10天付款，则企业的免费信用额为（ ）。

万元 万元 万元 D 4万元 42.下列各项中属于商业信用的是（ ）。

A. 商业银行贷款 B. 应交税金 C. 融资租赁 D. 预收账款 43.与长期负债筹资相比，下述关于短期负债筹资特点的说法中错误的是（ ）。 A. 申请短期借款通常比申请长期借款更容易 B. 短期贷款给债务人更大的灵活性 C. 短期负债筹资成本低，甚至没有利息负担 D. 短期负债的财务风险较低

44. 为了降低通货膨胀带来的购买力下降的风险，更适合作为避险的工具的是（ ）。

A. 国库券 B. 金融债券 C. 普通股 D. 优先股 45. 下列企业投资环境中属于企业投资的相关环境的是( )。

A.经济形势 B.国家 C.产品市场 D.风俗习惯 46.商业信用筹资方式筹集的资金只能是（ ）。

A. 银行信贷资金 B. 其他企业资金 C. 企业自留资金 D. 居民个人资金 47.采用销售百分比率法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（ ）。

A.现金 B.应付账款 C.存货 D.公司债券 48.投票权属于普通股东权利中的（ ）。

A.分享盈余权 B.优先认股权 C.公司管理权 D.剩余财产要求权 49.当市场利率大于票面利率时，债券发行时的价格应（ ）。

A大于面值 B小于面值 C等于面值 D大于或小于面值 50.对于债券和股票，以下说法中不正确的是（ ）。 A.债券的求偿权优先于股票 B.债券的投资风险小于股票 C.债券持有人不能参与公司决策，而普通股股东有权参与公司决策 D.债券的筹资成本高于股票的筹资成本 51.商业信用筹资的最大优点是（ ）。

A. 期限较短 B. 成本较低 C. 容易获得 D. 金额不固定 52.下列不属于短期资金筹集方式的是（ ）。

A商业信用 B保留盈余 C短期借款 D商业票据 53.债券成本一般要低于普通股成本，这主要是因为（ ）。 A. 债券的发行量小 B. 债券的利息固定 C. 债券风险较低，且债息具有抵税效应 D. 债券的筹资费用少 54. 债券投资风险中的流动性风险是指( )。

A.债券的购买力下降 B.债券不能按期付息 C.债券不能按公正的价格变现 D.利率上升债券价格下降

55.一般来说，在企业的各种资金来源中，资本成本最高的是（ ）。 A. 优先股 B. 普通股 C. 债券 D. 长期银行借款 55. 总杠杆系数是资本净收益变动率相当于（ ）的倍数

A毛利率 B产销业务量变动率 C边际成本变动率 D销售利润率

56. 下列各项中，属于应收账款机会成本的是（ ）。 A.坏账损失 B.收账费用

C.对客户信用进行调查的费用 D.应收账款占用资金的应计费用 57. 企业的筹资方式有( )。

A.民间资本 B.外商资本 C.国家资本 D.融资租赁

58．某公司发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格每股10元，筹资费率为4%，预计第一年年末每股发放股利元，以后每年增长5%，则该普通股的资本成本为（ ）%。A. 7.6 B. 5 C. 9 D.

59.嘉禾公司按面值发行1000万元的优先股，筹资费率为5%，每年支付10%的股利， 则优先股的资本成本为（ ）%。

A. 10 B. 10.53 C. 15 D. 5 60.经营杠杆产生的原因是企业存在（ ）。

A. 固定营业成本 B. 销售费用 C. 财务费用 D. 管理费用 61.用来衡量销售量变动对每股收益变动的影响程度的指标是指（ ）。

A. 经营杠杆系数 B. 财务杠杆系数 C. 综合杠杆系数 D. 筹资杠杆系数 62.在个别资本成本计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ ）。

A. 优先股成本 B. 普通股成本 C. 留存收益成本 D. 债券成本 63.企业财务风险的承担者应是（ ）。

A. 优先股股东 B. 债权人 C. 普通股股东 D.企业经理人 .企业经营杠杆系数用以衡量企业的（ ）。

A. 经营风险 B. 财务风险 C. 汇率风险 D. 应收账款风险 65.财务风险是（ ）带来的风险。

A.通货膨胀 B.高利率 C.筹资决策 D.销售决策

66.某投资项目的年营业收入为200000元，年经营成本为100000元，年折旧额为20000 元，所得税税率为33%，则该方案的年经营现金流量为（ ）元。

A. 50000 B. 67000 C. 73600 D. 87000

67.由于选择了一个投资方案而放弃其他投资机会可能获取的利益被称为该投资方案的（ ）

A.差额成本 B.未来成本 C.机会成本 D.无关成本

68.某企业于1999年投资100万元购入设备一台，现已提折旧20万元，则该设备的账面价值

为80万元，目前的变现价值为70万元，如果企业拟购入一台新设备来替换旧设备，则下列项目中属于机会成本的是（ ）。

A. 20万元 B. 70万元 C. 80万元 D. 100万元

69.某公司五年前以100万元购进土地2000平方米，现在这块土地的市价为220万元，该公司打算在这块土地上新建一镀锌生产线，则新建生产线的机会成本是（ ） 万元 万元 万元 万元 70. 下列说法不正确的是( )。

A.当净现值大于零时，获利指数小于1 B.当净现值大于零时，说明该方案可行 C.当净现值为零时，说明此时的贴现率为内部报酬率 D.净现值是未来总报酬的总现值与初始投资额现值之差

71.某企业计划投资30万元建设一生产线，预计该生产线投产后可为企业每年创造2万元的净利润，年折旧额为3万元，则投资回收期为（ ）年。 A. 5 B. 6 C. 10 D. 15

方案在三年中每年年初付款500元,B方案在三年中每年年末付款500元,若利率为10%,则两个方案第三年年末的终值相差.( )元。 165.5

73.某项投资4年后可得收益50000元,年利率为8%,则现在应投入 ( ) .50000

74.某投资项目的原始投资额为200万元，建设期为1年，投产后1~6年每年现金净流量为40万元，第7~10年每年现金净流量为30万元，则该项目包括建设期的投资回收期为（ ）年。A. 5 B. 6 C. 7 D. 8

75.某投资项目贴现率为8%，净现值为100元；贴现率为10%时，净现值为-80元，该投资项目的内含报酬率为（ ）

A.9.11% %

76.某投资项目的原始投资额为100万元，当年建设当年投产，投产后1~5年每年净收益为10万元，第6~10年每年净收益为20万元，则该项目的会计账面收益率为（ ）%。

A. 5 B. 10 C. 15 D. 30 77.当某投资方案的净现值大于0时，其内部收益率（ ）。

A. 一定大于0 B. 一定小于0 C. 小于投资最低收益率 D. 大于投资最低收益低 80.运用内部收益率进行方案财务可行性评价的标准是（ ）。

A. 内部收益率大于0 B. 内部收益率大于1 C. 内部收益率大于投资最低收益率 D. 内部收益率大于投资利润率 81现值指数和净现值相比，其优点是（ ）

A考虑了资产的时间价值 B考虑了投资风险性

C便于投资额不同的方案的比较 D便于投资额相同的方案的比较 82.在下列评价指标中，未考虑货币时间价值的是（ ）。

A. 净现值 B. 内部收益率 C. 获利指数 D. 回收期 83.某项投资方案的净现值为正数，则该方案（ ）

A无利 B有利 C利大 D利小 84.在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（ ）

A.违约风险 B.利息率风险 C.流动性风险 D.购买力风险 85.以下投资项目中，风险最大的是（ ）

A.国库券 B.银行存款 C.股票 D.公司债券 86.下列投资中，最安全的是（ ）。

A. 商业票据 B. 金融债券 C. 短期国库券 D. 长期国库券 88.企业进行长期债券投资的主要目的是（ ）。 A. 获得稳定收益 B. 调节现金余额 C. 控股 D. 增强资产的稳定性 .下列投资中，风险最小的是（ ）

A.购买债券 B.购买企业债券 C.购买股票 D.投资开发项目

90.购买平价发行的每年付息一次的债券，其到期收益率和票面利率（ ） A.前者大于后者 B.后者大于前者 C.无关系 D.相等

91.为了降低通货膨胀带来的购买力下降的风险，更适合作为避险的工具的是（ ）。 A. 国库券 B. 金融债券 C. 普通股 D. 优先股 92.下列不属于债券投资优点的是（ ）。

A. 本金安全性高 B. 购买力风险较小 C. 投资收益稳定 D. 市场流动性好 93. 证券投资中，证券发行人无法按期支付利息或本金的风险称为（ ）。 A. 利率风险 B. 违约风险 C. 购买风险 D. 流动性风险

94.某公司股票目前发放的股利为每股元，股利按10%的固定比例逐年递增，若忽略筹资费，据此计算出的资本成本为18%，则该股票目前的市价为（ ）元。

A. B. 31.25 C. D. 96.下列各项中不属于现金的是（ ）。

A. 库存现金 B. 银行汇票 C. 商业汇票 D. 银行本票 97.在下述项目中，变现能力最强的是（ ）

A短期投资 B应收账款 C存货 D预付货款

98.企业现金管理的目的，就是在资产的（ ）之间作出抉择，以获取最大的长期利润. A.流动性和投机性 B.流动性和预防性 C.流动性和盈利性 D.交易性和盈利性 99. 企业给客户现金折扣的目的是（ ）

A、扩大销售量B、增大企业收入C、尽快收回货款D、提高企业信誉 100.现金作为一种资产，它的（ ）。

A. 流动性强，盈利性较差 B. 流动性强，盈利性也强 C. 流动性差，盈利性也强 D. 流动性差，盈利性也差

101.企业由于现金持有量不足，造成而给企业带来的损失，属于现金的（ ） A.机会成本 B.短缺成本 C.资金成本 D.管理成本 102.下列有关信用期限的说法正确的是（ ） A.信用期限越长，赊销企业坏账风险越小 B.信用期限越长，赊购企业享受的信用条件越优惠 C.延长信用期限不利于销售收入扩大 D.信用期限越长，应收账款的机会成本越低

103.公司将资金占用在应收账款上而放弃的投资于其他方面的收益，称为应收账款的（ ） A. 管理成本 B. 坏账成本 C. 短缺成本 D. 机会成本 108.巳知某产品的单位变动成本为10元,固定成本为15000元,销售量为5000件,目标利润为5000元,则实现目标利润的单价为( )

元 元 元 元

109.某企业规定的信用条件是“3/10，1/20，N/30”，一客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第18天付款，则该客户实际支付的货款为（ ）。

A. 9700元 B. 9800元 C. 9900元 D. 10000元 111.在赊销业务中，企业允许顾客从购货到付款的间隔时间叫做（ ）。 A.信用条件 B.折扣期限 C.付款时间 D.信用期间 113. 下列各项中，属于应收账款机会成本的是（ ）。

A.收账费用 B. 坏账损失 C. 客户信誉调查费 D. 应收账款占用资金应计利息 114. 信用标准是企业可以接受的客户的信用程度，通常用（ ）为判断材料。

A. 应收账款收账率 B. 平均收账期间 C. 坏账损失率 D. 应收账款占用资金的机会成本 117.企业缴纳所得税后的净利润分配，其分配顺序排在最后的项目是（ ）

A.补亏 B.提取公益金 C.向投资者分配利润 D.提取法定盈余公积金 118.能保持股利与公司取得的收益之间存在一定比例关系，较好体现风险与风险收益对等关系的股利是（ ）

A.剩余股利 B.固定可持续增长的股利 C.低正常股利加额外股利 D.固定股利支付率 119.下列项目中，不得用于支付股利的是（ ）

A.资本公积 B.盈余公积 C.本年未分配利润 D.上年未分配利润 120.能使公司在股利支付上具有较大灵活性的股利是（ ） A.剩余股利 B.固定或持续增长的股利 C.固定股利支付率 D.低股利加额外股利

122.企业利润分配程序有：（1）弥补以前年度亏损；（2）提取法定盈余公积金：（3）提取法定公益金；（4）抵补被没收财物损失，支付违反税法的滞纳金和罚款；（5）向投资者分配利润。正确的分配顺序为（ ）

A（1）、（2）、（3）、（4）、（5） B（1）、（4）、（2）、（3）、（5） C（4）、（1）、（3）、（2）、（5） D（4）、（1）、（2）、（3）、（5）

123.从企业净利润中形成的用于职工集体福利设施建设的公益金，应按税后利润的（ ）

的比例提取形成。

%-10% % % %-15%

125.企业在（ ）情况下，才能按本年税后利润计算应提取的法定盈余公积金和公益金. A.存在年初累计亏损 B.不存在年初累计亏损 C.本年税后利润与上年相同 D.本年税后利润与计划相同

126.支付给股东的盈余与留在企业的保留盈余存在着此消彼长的关系，所以股利决策也被称为（ ）

A.企业筹资决策 B.企业外部筹资决策 C.短期经营决策 D.企业内部筹资决策 127.极易造成股利的支付与企业盈余相脱节的股利是（ ） A.剩余股利 B.固定或持续增长的股利

C.固定股利支付率 D.低正常股利加额外股利

128.不仅是企业盈力能力指标的核心，同时也是整个财务指标体系的核心的指标是（ ） A.销售净利率 B.销售毛利率 C.净资产收益率 D.资产净利率 130. 除息日是指（ ）。

A. 股利权与股票互相分离的日期 B. 股利发放日期

C. 领取股利的登记日期 D. 股利权从属于股票的日期

132.在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债，这样做是因为存货（ ）

A.数量不精确 B.估量 C.价值变动较大 D.变现能力较低 133.若流动比率大于1，则下列说法正确的是（ ）. A.营运资金大于零 B.短期偿债能力绝对有保障 C.速动比率大于1 D.现金比率大于20%

134.一般认为，流动比率保持在（ ）以上时，资产的流动性较好。 A. 100% B. 200% C. 50% D. 300% 136.一般认为，速动比率应保持在（ ）以上。

A. 100% B. 200% C. 50% D. 300%

137.存货周转率是销售成本与（ ）之间的比率，它是反映存货利用情况的一个重要指标。 A期初存货 B期末存货 C平均存货 D以上均可 139.利息保障倍数的计算公式是（ ）。

A.利润总额利息支出 B.利润总额利息支出

利息支出C.利润总额利息支出利润总额利息支出 D.

利息支出利润总额140.某企业去年应收账款周转率为11次，存货周转率为10次，则营业周期为（ ） A30天 B40天 C69天 D57天

141.当公司流动比率小于1时，增加流动资金借款会使当期流动比率（ ） A.降低 B.提高 C.不变 D.不确定

142.用来衡量企业运用投资者投入资本获得收益的能力的财务比率是（ ）。 A. 净资产收益率 B. 总资产收益率 C. 销售利润率 D. 盈利现金比率 143.在计算应收账款周转率时，一般用（ ）代替赊销收入净额。

A. 销售净收入 B. 销售收入 C. 赊销净额 D. 现销净额 145.某企业2003年度利润总额为320万元，资本金总额期初为2400万元，期末为3200万元，则资本金利润率为（ ）

% % C10% %

146.在计算存货周转率时，公式的分子为（ ）。

A. 平均存货成本 B. 期末存货成本 C. 产品销售成本 D. 产品销售收入 147.下列指标中，衡量企业获利能力的指标是（ ）

A流动比率 B速动比率 C资产报酬率 D存货周转率 148.对债权人而言，资产负债率越（ ），债权人越有安全感。

A低 B高 C适中 D不定 149. 某公司资产负债率为60%，净资产收益率为25%，其总资产净利率为（ ）。 A. 10% B. 15% C. 24% D. 30 150.净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×（ ）。

A. 资产负债率 B. 股东权益比率 C. 权益乘数 D. 市盈率 151.速动资产不包括（ ）

A现金 B存货 C银行存款 D短期投资 154.企业的存货周转率和应收账款周转率指标，可以反映企业的（ ）

A短期偿债能力 B长期偿债能力 C营运能力 D盈利能力

156. 某企业本年销售收入为20000元，应收账款周转率为4，期初应收账款余额3500元，则期末应收账款余额为（ ）元。

A. 5000 B. 6000 C. 6500 D. 4000

158、某企业本期财务杠杆系数，假设公司无优先股，本期息税前利润为450万元，则本期实际利息费用为（ ）。

A. 100万元 B. 675万元 C. 300万元 D. 150万元 159、在企业作出筹资组合时，需要考虑的因素有( )。 A.风险与成本、行业性质、经营规模、利息率状况 B.风险与成本、企业收益、经营规模、资产负债率大小 C.风险与成本、行业性质、经营水平、资产负债率大小 D.风险与成本、企业收益、经营规模、利息率状况

160.企业在制定资本结构决策时对债权筹资的利用称为( )。

A.营业杠杆 B.总杠杆 C.联合杠杆 D.融资杠杆 161.下列属于企业短期投资的是( )。

A.厂房 B.机器设备 C.应收账款 D.无形资产 162.当贴现率与内部报酬率相等时( )。

A.净现值小于零 B.净现值等于零 C.净现值大于零 D.净现值不一定 163．下列不能上市流通的是( )。

A.股票 B.公司债券 C.凭证式国库券 D.投资基金 1．财务风险是（ ）带来的风险。

A.通货膨胀 B.高利率 C.筹资决策 D.销售决策 165．.下列指标中，衡量企业获利能力的指标是（ ）。

A.流动比率 B.速动比率 C.资产报酬率 D.存货周转率 166.间接筹资的基本方式是( )。

A.发行股票筹资 B.发行债券筹资 C.银行借款筹资 D.投入资本筹资 167.经营杠杆产生的原因是企业存在（ ）。

A.固定成本 B. 销售费用 C. 财务费用 D. 管理费用 168.投入资本是企业筹集( )的一种基本方式。

A.债权资金 B.长期资本 C.短期资本 D.以上都不是 169.筹集投入资本时，要对( )的出资形式规定最高比例。

A.现金 B.流动资产 C.固定资产 D.无形资产

二、多项选择题（选出你认为正确的多个答案，将其英文字母编号填入括号。） 1.公司的财务关系有（ ）

A. 公司与之间的财务关系 B. 公司与投资者、受资者之间的财务关系 C. 公司与债权人、债务人之间的财务关系 D. 公司内部各单位之间的财务关系 E. 公司与职工之间的财务关系

2.在下列关于投资方案风险的论述中正确的有（ ）。 A. 预期报酬率的标准差越大，投资风险越大 B. 预期报酬率的标准离差率越大，投资风险越大 C. 预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越小 D. 预期报酬率的概率分布越宽，投资风险越小

E. 预期报酬率的期望值越大，投资风险越大 3.利润最大化作为财务管理目标的缺点是（ ）。 A.片面追求利润最大化，可能导致公司的短期行为 B.没有反映投入与产出之间的关系

C.没有考虑风险因素 D.没有反映剩余产品价值量的多少 E.没有考虑货币的时间价值

7. 投资基金按照组织形式不同,可以分为( )。 A.契约型投资基金 B.公司性投资基金

C.固定型投资基金 D.管理型投资基金 E.股权式投资基金 8.年金可按收付款的方式分为（ ）。

A. 普通年金 B. 预付年金 C. 递延年金 D. 永续年金 E. 复利年金 9.商业信用的具体形式有（ ）。

A.应收账款 B.预付账款 C.应付账款 D.预收账款 E.应付票据 10.债券按是否上市流通分类，可分为（ ）。

A.流通债券 B.非流通债券 C.上市债券 D.非上市债券 11.按投资主体不同，普通股可分为（）。

A.国家股 B.法人股 C.个人股 D.原始股 E.发起人股 12.短期负债融资具有的特点是（ ）。 A. 融资速度快，容易取得

B. 短期负债的借款利率随市场利率的变化而变化，财务风险加大 C. 短期负债筹资所发生的利息支出低于长期负债筹资的利息支出 D. 对于季节性生产企业，短期借款比长期借款灵活性更强 E. 短期负债筹资数额小

13.企业筹集长期资金的方式有（ ）。 A.经营性租赁 B.融资性租赁 C.优先股 D.普通股 E.保留盈余 14.普通股的权利有（ ）

A盈余分配权 B剩余财产索取权 C投票权 D优先认股权 E股票转让权 15. 在资本结构中,确定最佳资本结构,可以运用下列方法( )。 A.比较资本成本法 B.比较总成本法

C.总利润比较法 D.每股利润分析法 E.比较公司价值法 16. 在计算下列资金成本时，（ ）不用考虑所得税因素。

A. 债券成本 B. 普通股成本 C. 留存收益成本 D. 银行借款成本 E.优先股成本

17.债券的资金成本并不是债券的票面利率，因为（ ） A有筹资费用 B无筹资费用 C利息可在税前扣除 D利息在税后扣除 E筹资净额小于面值 18.债券资本成本一般包括（ ）。

A.债券利息 B.发行印刷费 C. 发行注册费 D.上市费及推销费用 E. 债券面值 19.杠杆分析包括（ ）。

A. 经营杠杆分析 B. 财务杠杆分析 C. 综合杠杆分析 D. 经济杠杆分析 E. 产品杠杆分析 20.资本结构分析所指的资本包括（ ）。

A. 长期债务 B. 优先股 C. 普通股 D. 短期借款 E. 应付账款 21．在计算资本成本时，通常依据资金占用费用来计算，而把资金筹集费用作为筹资金额的一项扣除，这是因为（ ）。

A.资金占用费数额大 B.资金筹集费一次性发生 C. 资金筹集费发生数额不易确定 D. 资金筹集费在资金使用前发生，属预先垫付的支出 E. 资金筹集费额小，可不计算在内 22.下列属于资金筹集费用的项目是（ ）

A债券利息 B股息 C红利 D注册费 E代办费 23. 与边际贡献成同方向变化的有（ ）。

A. 销售单价 B. 单位变动成本 C. 产销量 D. 固定成本 24.企业债券筹资费用主要包括（ ）。

A. 债券印刷费 B. 债券利息 C. 债券发行手续费 D. 债券注册费用 E. 债券的发行价 25.下列项目中，属于用资费用的有（ ）。

A. 借款手续费 B. 借款利息 C. 普通股股利 D. 优先股股利 E. 债券发行费 26. 在我国,常见的投资环境分析方法有( )。 A.调查分析法 B.逐项测算法

C.单位生产能力估算法 D.加权评分法 E.汇总分析法 27.投资方案评价所利用的指标，考虑了时间价值因素的有（ ） A.会计收益率 B.回收期 C.净现值 D.内含报酬率 E.现值指数 29.长期投资具有（ ）特点

A投资额小 B投资额大 C持续时间长 D持续时间短 E风险大 30. 企业的筹资组合策略有( )。

A.长期的筹资组合 B.正常的筹资组合

C.冒险的筹资组合 D.短期筹资组合 E.保守的筹资组合

31. 金融市场按交易对象分为( )。 A.商品市场 B.资本市场

C.期货市场 D.外汇市场 E.黄金市场 32. 净现值与获利指数的共同之处在于（ ）。

A. 都考虑了资金时间价值因素 B. 都以设定的折现率为计算基础 C. 都不能反映投资方案的实际报酬率 D. 都考虑了风险因素 33. 下列几个因素中影响内部报酬率的有( )。 A.银行存款利率 B.银行贷款利率

C.企业必要投资报酬率 D.投资项目有效年限 E.初始投资额 34.下列项目中，属于现金流入项目的有（ ）。 A. 营业收入 B. 回收垫支的流动资金 C. 建设投资 D. 固定资产残值变现收入 E. 经营成本节约额 36.下列关于有价证券的决策哪些正确（ ） A一般而言，国库券被认为是无违约风险的 B期限越长的证券，利率风险越小

C通货膨胀时，普通股比公司债券能更好地避免购买力风险 D风险越高的证券，报酬越低， E风险越低的证券，报酬越高 38.企业制定的信用标准过高，可能导致的结果有（ ）。

A.减少收账费用 B. 扩大销售收入 C. 增加坏账成本D. 降低违约风险 E. 扩大市场占有率 39.企业通常采用“5C”评分法分析信用受评人（客户）的信用质量，确定其风险等级，那么“5C”是指（ ）。

A. 品德 B. 能力 C. 资本 D. 抵押品 E. 条件 40.如果企业制定的信用标准较严，只对信誉好、坏账损失率低的客户给予赊销，则会 （ ）。

A.扩大销售量 B. 减少销售量 C. 增加坏账成本 D.减少坏账成本 E. 增加应收账款的机会成本 41.下列哪些指标不属于获利能力比率指标（ ）

A.销售利税率 B.成本费用利润率 C.股利报酬率 D.股利支付比率 E.存货周转率 42.一般可作为速动资产的有（ ）。

A. 存货 B. 现金 C. 无形资产 D. 应收票据 E. 短期投资 43.下列投资属于对外投资的是( )。 A.股票投资 B.固定资产投资

C.债券投资 D.联营投资 E.应收账款 44.综合资本成本的权数可有三种选择即( )。 A.票面价值 B.账面价值

C.市场价值 D.目标价值 E.清算价值 45.确定一个投资方案可行的必要条件是( )。 A.净现值大于零 B.获利指数大于1

C.回收期大于1年 D.内部报酬率较高 E.内部报酬率大于是1

46.投资基金是一种集合投资制度，它的创立和运作主要涉及以下几个方面( A.投资人 B.发起人

C.代理人 D.管理人 E.托管人 47.下列关于营运资金说法正确的是( )。 A.营运资金是企业占用在流动资产上的资金 B.营运资金就是毛营运资金,是指企业流动资产总额 C.营运资金有广义和狭义之分

D.狭义的营运资金是指流动资产减少流动负债的余额 48.现金成本包括（ ）。 A.变动成本 B.固定成本

C.持有成本 D.转换成本 E.短缺成本 49.企业筹集长期资本方式有( )。 A.投入资本 B.发行股票

C.发行债券 D.长期借款 E.经营租赁 50.非银行金融机构主要有( )。 A.信托投资公司 B.租赁公司

C.保险公司 D.证券公司 E.企业集团的财务公司 51.利润最大化目标的缺点是（ ）。 A.没有考虑所获利润和投入资本额的关系 B.没有考虑利润的取得时间

C.没有考虑获取利润和所承担风险的大小 D.容易产生追求短期利润的行为

52.下列项目中，属于现金流入项目的有（ ）。 A.营业收入 B.回收垫支的流动资金

C.建设投资 D.固定资产残值变现收入 E.经营成本节约额

三、判断题

1. 把钱存在银行是没有任何风险的。 )。 ） （

2.企业股东、经营者在财务管理工作中的目标是完全一致的，所以他们之间没有任何利害冲

突。 （ ） 3.优先股的股利可视为永续年金。 （ ） 4.证券市场中的投资项目，其风险与预期报酬率，有的成正比，有的成反比。 （ ）

5.永续年金的期限为∞，故永续年金没有终值。 （ ） 6.如果企业取得的借款在一年内按复利多次计息，则借款的名义年利率将高于借款实际年利率。 （ ） 7.年金是指等值等额系列收支。 （ ） 8.接受投资的企业与投资企业体现的是债权债务关系。 （ ） 9.只要1年复利次数大于1，实际利率都会高于名义利率。 （ ）

10. 提前赎回条款对债券发行人是不利的,而对债券投资者是有利的。 （ ）

（ ） 11.对每年付息一次的债券，当其票面利率大于市场利率时，债券的发行价格大于其面值。（）

13. 在市场利率大于票面利率的情况下，债券的发行价格低于其面值。 （ ） 14. 一般而言，债券成本要低于长期借款成本。 （ ） 15.发行普通股筹资没有固定的利息负担，因此，其资本成本较低。 （ ） 16.有资格发行公司债券的公司，累计债券总额不超过公司净资产额的45%。 （ ） 17.“3/10，N/40”是指在10天内付款，可享受3%的折扣，否则，应在40天内按全额付（ ） 18.由于商业信用是一种自然性筹资形式，利用它便会付出较高代价。 （ ） 19.在计算债券资本成本时，债券筹资额应按发行价格确定，而不应按面值确定。 （ ） 20. 资本成本是投资者对投入资本所要求的最低收益率，也是判断投资项目是否可行的依

据。（ ）

21.总杠杆系数＝经营杠杆系数＋财务杠杆系数。 （ ） 22. 在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产减少而流动资产增加，就会减少企业的风险，但也会减少企业盈利。 （ ） 23.一般来说，企业管理者在决定资本结构时通常比普通股股东要激进得多。 （ ） 24. 一般情况下经营杠杆系数都大于1。 （ ） 25.发行普通股筹资没有固定的利息负担，因此，其资本成本较低。 （ ） 26. 如果企业负债为零，则财务杠杆系数为１。 （ ）

27.当企业筹资数额较大，边际资本成本超过企业承受能力时，企业便不能再增加筹资数额。 （ ）

29.当财务杠杆系数为1，营业杠杆系数为1时，则复合杠杆系数为2。 （ ） 30.通过发行股票筹资，可以不付利息，因此其成本比借款筹资的成本低。 （ ） 33.财务风险是投资决策和筹资决策带来的风险。

34.在进行单一的投资方案的财务可行性评价时，使用回收期指标和净现值指标会得到完全相同的评价结论。 （ ） 35.对于投资方案来说，只有增量现金流量才是相关现金流量。 （ ） 36.现金净流量是现金流入量与现金流出量的差额，其数值一定大于零。 （ ） 38. 亏损企业的现金流转是不可能维持的，不立即从外部补充现金将很快破产。 （ ） 39.内部收益率评价指标反映投资项目的实际收益率。 （ ）

41.回收期指标的优点是计算简单，易于操作，并且考虑了整个项目计算期的现金净流量信息。 （ ）

42.在评价投资项目优劣时，如果贴现指标的评价结果与非贴现指标的评价结果产生矛盾，应以贴现指标的评价分析为准。 （ ） 43. 企业持有一定数量的有价证券，并将有价证券作为现金的替代品，主要是考虑有价证券变现能力强，并能给企业带来一定的收益。 （ ）

44.内含报酬率就是净现值为零时的贴现率。 （ ） 50.一般来说，随着通货膨胀的发生，投资变动收益证券要比固定收益证券好。 （ ） 52.企业置存一定数量的现金，以备遇到合适的机会购买廉价的材料物资，这种现金持有主要是满足企业预防性的需要. （ ） 53.通过账龄分析表，企业可以掌握应收账款中有多少在信用期内，有多少超过了信用期的时间，据此对应收账款回收情况进行监督。 （ ） 54.营运资金持有量的高低，影响着企业的收益和风险水平。 （ ） 56. 净资产收益率=销售净利率×总资产周转率 （ ）

59.资产负债率越高，企业财务风险越大。 （ ）

60.内期投资主要包括固定资产投资和无形资产投资。 （ ）

61.股权性投资比债权性投资的风险低，其要求的投资收益也较低。 （ ） 62.

证

券

投

资

的

变

现

能

力

比

直

接

投

资

强

。

（ ）

63.一般而言，债券成本要低于长期借款成本。 （ ）

.企业进行有价证券投资，既能带来较多的收益，又能增强企业资产的流动性，降低企业（ ）

65.在存货模型中现金持有成本和现金转换成本的合计最低条件下的现金余额， 即（ ）

66.总杠杆系数＝经营杠杆系数＋财务杠杆系数。 （ ）

67.一般来说，随着通货膨胀的发生，投资变动收益证券要比固定收益证券好。 （ ） 68.

资

产

负

债

率

越

高

，

企

业

财

务

风

险

越

大

。

为

最

佳

现

金

余

额

。

的

财

力

风

险

。

（ ）

69.发行普通股筹资没有固定的利息负担，因此，其资本成本较低。 （ ） 四、计算题

1、甲企业打算在2005年末购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用5年、折余价值为91000元、变价净收入为80000元的旧设备。取得新设备的投资额为285000元。到2010年末，新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5000元。使用新设备可使企业在5年内每年增加营业利润10000元。新旧设备均采用直线法计提折旧。假设全部资金来源均为自有资金，适用的企业所得税税率为33％，折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同。 要求：

（1）计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额。 （2）计算经营期因更新设备而每年增加的折旧。

（3）计算经营期每年因营业利润增加而导致的所得税变动额。 （4）计算经营期每年因营业利润增加而增加的净利润。 （5）计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失。

（6）计算经营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额。 （7）计算建设期起点的差量净现金流量△NCF0. （8）计算经营期第1年的差量净现金流量△NCF1.

（9）计算经营期第2～4年每年的差量净现金流量△NCF2～4. （10）计算经营期第5年的差量净现金流量△NCF5.

2.某公司于2004年1月1日购入设备一台，设备价款1810万元，预计期末净残值为10万元，采用年限总和法按3年计提折旧(均符合税法规定)。该设备于购入当日投入使用。预计能使公司未来三年的销售收入分别增长1600万元、1800万元和2100万元，经营成本分别增加500万元、800万元和1000万元。购置设备所需资金部分通过溢价发行债券方式予以筹措，债券面值总额为1200万元，发行价格为1600万元，票面年利率为6%，期限3年，每年年末付息，发行费率为2%。该公司适用的所得税税率为40%，要求的投资收益率为8%。 要求：

（1）计算债券资金成本率； （2）计算设备每年折旧额；

（3）预测公司未来三年增加的净利润； （4）预测该项目各年经营净现金流量； （5）计算该项目的净现值。 3、（综合题）某企业准备投资一个完整工业建设项目，所在的行业基准折现率（资金成本率）为10%，分别有A、B、C三个方案可供选择。 （1）A方案的有关资料如下：

已知A方案的投资于建设期起点一次投入，建设期为1年，该方案年等额净回收额为6967元。

（2）B方案的项目计算期为8年，包括建设期的静态投资回收期为年，净现值为50000元，年等额净回收额为9370元。

（3）C方案的项目计算期为12年，包括建设期的静态投资回收期为7年，净现值为70000元。 要求：

（1）计算或指出A方案的下列指标：①包括建设期的静态投资回收期；②净现值。 （2）评价A、B、C三个方案的财务可行性。 （3）计算C方案的年等额净回收额。

（4）按计算期统一法的最短计算期法计算B方案调整后的净现值（计算结果保留整数）。 （5）分别用年等额净回收额法和最短计算期法作出投资决策（已知最短计算期为6年，A、C方案调整后净现值分别为30344元和44755元）。 部分时间价值系数如下： 4、（综合题）XYZ公司拟进行一项完整工业项目投资，现有甲、乙、丙、丁四个可供选择的互斥投资方案。已知相关资料如下：

资料一：已知甲方案的净现金流量为：NCF0=-800万元，NCF1=-200万元，NCF2=0 万元，NCF3～11=250万元，NCFl2=280万元。假定经营期不发生追加投资，XYZ公司所在行业的基准折现率为16％。部分资金时间价值系数见表1：

资料二：乙、丙、丁三个方案在不同情况下的各种投资结果及出现概率等资料见表2：

资料三：假定市场上的无风险收益率为9％，通货膨胀因素忽略不计，风险价值系数为10％，乙方案和丙方案预期的风险收益率分别为10％和8％，丁方案预期的总投资收益率为22％。 要求：

（1）根据资料一，指出甲方案的建设期、经营期、项目计算期、原始总投资，并说明资金投入方式。

（2）根据资料一，计算甲方案的下列指标： ①不包括建设期的静态投资回收期； ②包括建设期的静态投资回收期；

③净现值（结果保留小数点后一位小数）。

（3）根据资料二，计算表2中用字母\"A～D\"表示的指标数值（不要求列出计算过程）。

（4）根据资料三，计算下列指标： ①乙方案预期的总投资收益率； ②丙方案预期的总投资收益率；

③丁方案预期的风险收益率和投资收益率的标准离差率。

（5）根据净现值指标评价上述四个方案的财务可行性。XYZ公司从规避风险的角度考虑，应优先选择哪个投资项目 5、枫叶公司股票的β系数为，现行国库券的收益率为12%，平均风险股票的报酬率为16% ，请根据资本资产定价模型（CAPM）计算枫叶公司股票的报酬率。

6、霜花公司共持有100万元的三种股票，其中A股30万元、B股票30万元、 C股票40万元，β系数均为 。股票的市场报酬率为15%，无风险报酬率为11%，试确定这种证券组合的风险报酬率。

7、ABC公司普通股每股发行价为100元，筹资费用率为4%，预计下一次发放股利为每股10元，以后每年增长3%，请计算普通股成本.

8、某公司需购一台设备，该公司要求的必要报酬率为6%，请根据净现值对A、B两个方案进行选择。有关数据如下： 0 1 2 3 方案A 方案B 固定资产投资 （100000） 43000 营业现金流量 固定资产投资 （60000） 营业现金流量 35000 43000 20000 43000 15000 (i=6％,n=1，2，3的复利现值系数分别为, , ；i=6％,n=3的年金现值系数为

9、朗德公司是一家制药企业，最近公司准备投资生产某种新药。本公司所得税税率为20％。公司财务人员对三家已经上市的同类药品制造企业A、B、C进行了分析。有关资料如下： 资料（一）

三家上市企业的相关财务数据如下：

β权益 资本结构 债务资本 权益资本 A 40% 60% B 50% 50% C 60% 40% 公司所得税率 资料（二）

15% 33% 30% 朗德公司税后债务资本成本为5％，预计继续增加借款不会发生明显变化，公司目标资本结构是权益资本60％，债务资本40％。公司投资项目评价采用实体现金流量法。当前的无风险收益率为％，平均股票必要收益率为％。 资料（三）

为投资该项目，朗德公司前期投入需要500万元，预计项目可以持续5年。项目投产后，预计各年的现金净流量分别为150万元，150万元，160万元，160万元，200万元。 资料（四）

投资生产这种新药，公司还需要添置一条新的生产线，假设该项目值得投资，那么朗德将面临两种选择：自行购置或以租赁方式取得该生产线。如果自行购置，该资产的购置成本为万元，如果以租赁方式取得，租赁公司要求每年末支付租金40万元，租期为5年，租赁期内不得退租，租赁期满租赁资产归承租人所有，并为此需要向出租人支付资产余值价款20万元。如果投产，公司打算2008年初添置该生产线。税前借款（有担保）利率为％，项目要求的必要报酬率10％。

请在阅读完全部材料的基础上，回答以下问题： （1）、根据资料一、资料二和资料三，首先计算确定β

资产

，并据此计算朗德公司建设该项

目的必要报酬率；然后计算项目的净现值，并判断该项目是否值得投资（结果保留两位小数）。 （2）、根据资料四，计算内含利息率，及每期归还的本金和支付的利息。

（3）、用差量现金流量法计算租赁方案相对于自购的净现值，为朗德公司做出正确的选择。 10、某企业2001年资产平均总额为1000万元，总资产报酬率为24%，权益乘数为5，负债的年利率为10%，全年包括利息费用的固定成本总额为132万元，所得税率为33%.要求：（1）计算该企业2001年息税前利润

（2）计算该企业2001年净资产收益率 （3）计算该企业2001年已获利息倍数

(4)计算该企业2001年经营杠杆系数，复合杠杆系数

11、 公司有A、B两个备选投资项目，A项目设备投资为200万元，有效期为5年，

期末无残值，由此产生的年销售收入为200万元，年付现成本为70万元。B项目设备投资为300万元，在效期也为5年，期末残值为20万元，由此而产生的年税后净利分别为：120万元、110万元、100万元、50万元和50万元。该企业采用直线法计提折旧，其资本成本率为10%，企业所得税率为30%.要求：请用投资回收期法对这两个方案进行初步筛选。

12、某企业上年末的资产负债表如下:(单位：百万元) 项目 流动资产合计 长期投资净额 固定资产合计 资产总计 期末数 项目 240 3 65 320 短期借款 应付票据 应付账款 预提费用 期末数 46 18 25 7 流动负债合计 96 长期负债合计 32 股本 资本公积 留存收益 权益合计 90 35 67 320 无形资产及其他资产 12 股东权益合计 192

根据历史资料考察，销售收入与流动资产、固定资产、应付票据、应付账款和预提费用等项目成正比，企业上年度销售收入400000万元，实现净利10000万元，支付股利6000万元，要求：计算并回答下列问题： 1）、预计本年度销售收入500000万元，且销售净利率会在上年基础上增加10%，请采用销售百分比预测本年外部融资额 2）、假设其他条件不变，且预计本年销售净利率与上年持平，董事会提议提高股利支付率10%以稳定股价，在外部融资额只有2000万元的情况下，你认为该股利支付方案是否可行

13、 企业资金总额为1000万元，其中负债总额为400万。利息率10%，普通股60万股，所得税为33%，息税前利润为150万元

要求：1、计算产权比率2、计算权益乘数3、财务杠杆系数4、计算每股利润 5、 如果息税前利润增长15%，每股利润增加多少

14、 某企业现有资金1000万元，其中自有资金600万元，借入资金400万元（利息率10%）销售税金收入的5%，销售成本率为80%，计算筹资无差别点的销售收入和经营利润

15、企业计划年度销售收入为6000万元，全部采用赊销方式，该企业信用条件是2/10 1/20 N/30，预计客户10天内付款比率为50%，20天内35%，30天内15%

要求：1 客户平均付款期 2 企业现金折扣成本 3 企业应收账款平均余额

16、E公司拟投资建设一条生产线，行业基准折现率为10％，现有六个方案可供选择，相关的净现金流量数据如表4所示：

单位:万元 1 2 3 4 5 … …9 10 11 方案 0 合计 A -1100 0 275 275 275 275 … 275 275 275 1650 B -1100 275 275 275 275 275 … 275 275 - 1650 PVIF10%,1= PVIFA10%,10=

要求：计算A、 B方案净现值指标。

17．某企业现有资金100，000元可以用于以下投资方案：

方案A：购人国库券(五年期，年利率14％，不计复利，到期一次支付本息)；

方案B：购买新设备(使用期5年，预计残值收人为设备总额的10％，按直线法计提折旧， 设备交付使用后每年可以实现12，000元的税前利润)。 该企业的资金成本率为10％，适用所得税率为30％。 要求：(1)计算投资方案A的净现值；

(2)计算投资方案B的各年现金流量及净现值； (3)运用净现值法对上述投资方案进行选择。 (复利现值系数PVIF(10％，5年)＝0．621 PVIF(14％，5年)＝0．519

复利终值系数FVIF(10％，5)=1．611 ． FVIF(14％，5)＝1．925)

年金现值系数PVIFA(10％，5)＝3．791 年金终值系数FVIFA(10％，5)＝6．105

18．预计某公司明年的税后利润是1000万元，发行在外普通股500万股，要求： (1)假设其市盈率为12倍，计算其股票价值

(2)假设公司的成长率为6％，必要报酬率为10％，预计盈余的60％用于发放股利，用固定成长模型计算其股票价值

19．A公司年初存货为300，000元，年初应收账款为25，400元；年末计算出流动比率为3．0，速动比率为1．3，存货周转率为4次，流动资产合计为54，000．元。 要求根据上述资料计算： (1)公司本年销售额是多少

(2)如果除应收账款以外的其他速动资产是微不足道的，则应收账款的平均收账期是多少天(每年360天计，天数取整，假设没有现金折扣)

20、某股份公司今年的税后利润为800万元，目前的负债比例为50％，企业想继续保持这一比例，预计企业明年将有一项良好的投资机会，需要资金700万元，如果采取剩余股利，要求计算：

(1)明年的对外筹资额是多少

(2)可发放多少股利额股利发放率为多少

21、某公司计划投资某一项目，原始投资额为200万元，全部在建设起点一次投入，并于当年完工投产。该项目固定资产预计使用10年。该公司拟发行面值为1000元，票面年利率为15％，期限为l0年的债券1600张，债券的筹资费率为1％，剩余资金以发行优先股股票方式筹集，固定股利率为19．4％，筹资费率3％，假设市场利率为15％，所得税税率为34％。

要求计算：

(1)债券发行价格

(2)债券成本率、优先股成本率和项目综合成本率 资料：PVlF15%，10=0．247 PVlFA15%，10=5．019

22、某公司的信用条件为30天付款，无现金折扣，平均收现期为40天，销售收人10万元。预计下年的销售利润率与上年相同，仍保持30％。该企业拟改变信用，信用条件为：“2／10，N／30”，预计销售收人增加4万元，所增加的销售额中，坏账损失率为5％，客户获得现金折扣的比率为70％，平均收现期为25天。要求：如果应收账款的机会成本为10％，测算信用变化对利润的综合影响。 要求：通过计算判断改变信用是否有利 (1)改变信用期后增加的利润=

(2)信用条件改变对机会成本的影响： =

(3)现金折扣成本=

(4)改变信用期后增加的坏账损失=

(5)信用变化对利润的综合影响=