大智慧-《主力内参》(机构版)-100128

一、 超赢看盘

缩量下破 资金净流出24亿

周三A股市场探底回升后弱势震荡整理，盘中煤炭、地产等板块一度带领大盘反功飘红，无奈银行等金融板块反手做空，市场极度谨慎，尾盘再现跳水，沪指失守3000点大关，成交量再度萎缩。大智慧超赢系统显示昨日主力资金净流出24亿，较前一日有所减缓。

观察具体行业资金流向，周三有9家板块资金净流入，较上一日明显增多，其中电器板块以资金净流入1.52亿位居首榜，格力电器、美的电器、青岛海尔等个股个股资金净流入超过2000万元。医药、通信、计算机、电力、农林牧渔、供水供气等板块紧随其后，但资金净流入量均在1亿以内。在资金流出排行上，昨日主力资金净流出亿的板块有11家，其中银行、有色金属、房地产三大板块资金净流出居前，分别净流出9.66亿、3.28亿和2.59亿。另外，券商、钢铁、保险、仪电议表、汽车等板块资金也有流出迹象。个股方面，昨日主力资金净流入超千万的个股仅53家，其中隆平高科以资金净流入1.4亿居首榜；主力资金净流出超千万的达285家，银行股资金净流出居前。

银行反水

此前在对市场走向的场景预期之中，最近表现算得上坚挺的银行股的补跌是其中一个预期，但时间不能肯定，是等大盘反弹后再跌还是像今天这样直接就跌无法确定，今天深发展极其漂亮的业绩预告也未能挽救银行股，市场之弱可见一斑。周三大盘反弹努力夭折，继续下跌是好事还是坏事呢？我们觉得这样走未尝不是好事，试想，假如今天大盘反弹，那么明天再涨一些的话，这两天抄底的短线盘基本会选择获利了结，因为目前的多头心态是非常不稳定的；如果今天反弹，那些错过了今天低点的抄底资金明天会犹豫，买还是不买，抉择起来总归有点困难，而尾盘杀下来，那些想抄底的资金胆子肯定会大很多，一旦反弹也会形成更强的买气，使反弹表现的更强劲。所以，我们认为今天尾盘的杀跌对多头是有利的。

目前全球市场都是风雨飘摇，这会影响到国内市场的信心，我们有一个问题，大家是不是对中国的紧缩忧虑过度了，这也是银行股下跌的一个重要原因。我们看昨天的全球市场评论，不管是股市还是汇市期市，都把中国银行业实行差别准备金率的传言作为市场波动的首要原因，看来，紧缩预期对市场的影响要比预想严重的多，至少基金机构很重视，他们的高仓位也是主要原因。

周三的盘面显示，一些板块个股开始尝试反弹，以科技股为代表，但因为银行股的拖累，其次有色表现也很弱，大盘反弹受挫。我们看到，个股的活跃度在回升，而跌幅榜跌幅在收窄，市场还是表现出了一些积极信号，大盘虽弱，但紧张情绪并不明显。

周四市场的再度缩量也是值得关注的，今日沪市成交金额935亿，较周一又有所缩减，符合我们“市场可能走出再度放量跳水然后再缩量企稳”的过程预期，因此我们认为，大盘本次调整第一阶段的跌势已经完成，后面将迎来反弹，至于反弹的力度和反弹后怎么走，要看各方面条件的配合，消息面也很重要。不论反弹后是继续下跌还是能震荡企稳，反弹都是一个调整仓位的机会，我们觉得，机会最多的仍然是科技股，建议大家把操作重点放在这方面。由于美元近期走的非常强，外围市场很不稳定，因此总体上仍然建议保持谨慎。

二、财经聚焦：

1、决定成立国家能源委员会

日前下发通知，为加强能源战略决策和统筹协调，决定成立国家能源委员会，总理出任主任。国家能源委员会的主要职责是，负责研究拟订国家能源发展战略，审议能源安全和能源发展中的重大问题，统筹协调国内能源开发和能源国际合作的重大事项。此外，国家能源委员会办公室主任由发展改革委主任兼任，副主任由能源局兼任，办公室具体工作由能源局承担。

2、:毫不松懈地推进治污减排工作

总理２７日主持召开常务会议，讨论并原则通过《国家环境保护“十一五”规划中期评估报告》。

会议强调，虽然我国环境保护工作取得积极成效，但环境污染总体尚未得到遏制，环境监管能力依然滞后，形势依然严峻。必须进一步强化和企业的责任，严格落实环境保护目标责任制，毫不松懈地推进治污减排工作，确保实现“十一五”期间环境保护目标。一要继续抓好治污减排。将保证企业治污设施正常运行作为当前减排工作的中心任务。大力削减火电、钢铁、有色、水泥行业的大气污染物排放量和造纸、化工、酿造、印染行业的水污染物排放量。二要深入开展重点流域区域污染防治。落实最严格的水资源管理制度，严格控制水污染物排放总量。把确保群众饮用水安全作为重中之重，开展环保重点城市饮用水水源水质达标评估。三要积极推动农村环境综合整治与土壤污染防治，加快解决农村环境突出问题。四要增加投入，大力发展环保产业，加强环境保护能力建设。严格环境执法监督。 3、刘明康：合理控制信贷增量

中国银监会刘明康２６日在银监会２０１０年第一次经济金融形势通报会上指出，各银行业金融机构一定要根据实体经济有效需求和审慎标准，合理控制信贷增量，把握好信贷投放节奏，努力实现逐季均衡投放和平稳增长。

4、工信部：三网融合已不存在技术障碍

工信部通信发展司张峰27日在北京表示，三网融合在技术和设备上已经不存在障碍，工信部正在按照国家的总体部署，会同有关部门加快研究制定三网融合的试点方案，以推动三网融合工作的开展。 张峰是在北京举行的“2009年度工业通信业运行新闻发布会”上作出以上表示的。他说，三网融合是现代信息技术发展的趋势，也是中国工业信息化的迫切需要，加快三网融合也有利于迅速提高国家信息化的水平。张峰说，业内对于三网融合的设想已经提了几十年，从目前的情况看，技术上我们已经具备了三网融合的条件。其实，互联网和电信网早已经实现了融合。目前，很多家庭的宽带和电话用的是一条线路。当前的任务，其实只是电信系统的“二网”与广电系统的“一网”融合。 5、美联储维持0-0.25%基准利率区间不变

北京时间1月28日凌晨，美联储在结束为期两天的利率会议后宣布，维持0-0.25%的基准利率区间不变。此举符合市场的普遍预期。

联邦公开市场委员会(FOMC)在会后发表的声明指出，预计将在较长时间内维持超低利率，将在三月底终止采购抵押贷款支持证券项目。此外，与上一份声明相比，联储对经济前景的判断略微乐观一些。联储还称，将在三月结束针对银行的信贷拍卖项目。 巴克莱资本的经济学家迪安-马基(Dean Maki)表示，联储伯南克第二任期提名引发的争议只会让联储变得更低调。本周四参院将就是否批准伯南克连任进行表决。市场分析师普遍预期奥巴马总统对伯南克再任联储的提名将获得通过。 联储观察家还表示，在声明无重大变化的表象之下可能掩藏着联储对退出策略的激烈争论。FOMC在12月上一次会议的声明中曾指出，将在“未来的会议上讨论在较长期内推行货币的替代性措施”。观察家认为，这无异于公开了一个秘密：现在联储还不清楚最优的退出方案是什么。 6、上市公司2009年度最新财务年报一览： 股票代码 000426 002132 002167 002263 002315 600159 600406 600862 股票名称 富龙热电 恒星科技 东方锆业 大东南 焦点科技 大龙地产 国电南瑞 南通科技 每股收 益(元) 0.21 0.39 0.37 0.15 1.01 0.82 0.98 0.85 每股净资产（元） 3.07 3.5 6.12 1.97 12.526 3.76 4.12 1.87 分配预案 不分配 10派现金1元（含税） 10转增10 10派现金1元（含税 10派现金6元（含税 10转增10 10派现金1.5元（含税）送10 不分配

三、外围市场 （1）、美股：周三美国股市收高，道琼斯工业平均指数上涨41.87点，收于10,236.16点，涨幅0.41%；纳斯达克综合指数上涨17.68点，收于2,221.41点，涨幅0.80%。 （2）、港股：周三恒生指数下跌76.26点，报收20033.07点，跌幅0.38%，国企指数下跌37.43点，报收11372.69点，跌幅0.33%，大市成交732.40亿港元。 （3）、原油：纽约市场的主力原油期货合约：3月轻质低硫原油合约下跌1.04美元，收于73.67美元/桶，跌幅为1.4%。3月合约的盘中最高值为75.09美元，最低为72.65美元。 （4）、黄金：纽约商业交易所成交量最高的黄金合约：2月合约下跌13.8美元，收于1084.5美元/盎司，跌幅为1.3%。盘中该合约的最高值为1102.1美元，最低为1084.4美元。

四、机构视点：

1、保险行业：内含价值收益大幅上升（东方证券）

内含价值收益大幅上升，平安表现最佳。在一年新业务价值增25%-35%、全投资收益率6.8%-8.0%的预测下，估计09 年国寿、平安和太保的内含价值收益为1.67 元/股、4.32 元/股和1.54 元/股，内含价值收益率19.7%、25.9%和16.9%。从该指标看(类似于其它行业公司的净资产收益率)，平安表现最佳。国寿、平安和太保的09P/EVE 倍数分别为17.4X、11.6X和15.6X。从该指标看(类似于其它行业公司的市盈率)，平安估值最低。

维持行业“看好”评级：增长确定、利好多重、估值便宜。展望2010 年，保险具备以下三大优势：增长确定：一年新业务价值增速达20%-30%的确定性较高;利好多重：加息有利于保单利差继续扩大，延税型个人养老计划试点即将推出，无担保债券、不动产和PE 投资渠道逐步放开;估值便宜：国寿、平安和太保隐含2010 年新业务倍数为22.2 倍、11.4 倍和15.7 倍;隐含10P/EVE 倍数16.5 倍、11.3 倍和14.1 倍。都说明保险股已比较便宜。特别是平安，较高的FNBV 使其具备攻守兼备的优良品质。假设今年A 股回报率为零，其内含价值收益仍可达2.7 元/股，对应的10P/EVE 倍数仅18 倍。维持平安和太保买入评级，国寿增持评级。

五、板块资金流向：

市场再度下探，盘中虽有反弹但显乏力，热点也较为凌乱，多数板块仍处于调整状态。就板块来看，受“一号文件”将于月底出台的刺激，农业板块早盘强势拉升，隆平高科强势涨停，丰乐种业、敦煌种业、亚盛集团、登海种业、通威股份、新赛股份、大湖股份等均逆势上涨，该板块昨日资金净流入0.25亿。此外，近日大幅调整的科技股反弹，计算机、物联网、通信等板块走势强于大盘，其中计算机、通信板块当日资金分别净流入0.59亿和0.43亿，同方股份、鹏博士、中国联通等个股资金净流入居前。同样，煤炭石油板盘中超跌反弹，大同煤业、恒源煤电、西山煤电盘中均涨逾3%，一度推动大盘翻红，但受累大盘回落，该板块当日资金小幅净流入出1.1亿，中国石油、兖州煤业资金净流入超千万。房地产板块昨日也有明显护盘迹象，万科A、金地集团、保利地产等地产龙头股均午后出现一波快速拉升。昨日，电器、医药、电力、旅游酒店、供水供气等板块表现相对强势。

而上一日表现抗跌的金融板块昨日杀跌明显，连年报喜人的深发展A也小幅收阴，超赢系统显示银行板块当日资金净流出9.66亿，位居行业资金流出首榜，招商银行、建设银行、浦发银行等多只个股资金净流出过亿。 板块名称 电器 医药 计算机 通信 主力1日增仓比 增仓金额（亿） 0.07% 0.01% 0.01% 0.03% 1.52 0.78 0.59 0.43 资金流入主要个股 格力电器、美的电器、青岛海尔 东阿阿胶、同仁堂、上海凯宝 同方股份、神州泰岳、鹏博士 中国联通、天音控股、TCL集团 农林牧渔 0.01% 0.23 隆平高科、亚盛集团、通威股份 资金流出主要个股 招商银行、建设银行、浦发银行 紫金矿业、云南铜业、驰宏锌锗 大龙地产、万科A、张江高科 武钢股份、河北钢铁、马钢股份 光大证券、海通证券、宏源证券 板块名称 主力1日减仓比 减仓金额（亿） 银行 有色金属 房地产 钢铁 券商 -0.02% -0.07% -0.03% -0.05% -0.05% -9.66 -3.28 -2.59 -1.98 -1.96

六、游资异动： 1、 游资席位

市场稍有企稳，游资似乎就迅速恢复元气，为市场的活跃作出积极贡献。隆平高科，近期表现活跃的宏源证券深圳上步中路主买，但其余席位也不弱，资金量都在2000万以上，差别不大，国泰君安深圳益田路、方正证券广州小北路都在买入之列。国泰君安成都北一环路是广州浪奇的买一660万，同时还是佛塑股份的买四，2027万；佛塑股份买一为机构席位5311万，买二买三为国金证券上海中山南路、建银投资江门堤东路。

沪市方面，几个大鳄游资终于不见踪影，买入榜资金小了很多。祥龙电业，买一广发证券北京阜成门南大街13万；方兴科技，买一华西证券眉山湖滨路592万；楚天高速，买一买二均为机构，买一1596万。

2、活跃个股

祥龙电业（600769）：从2007年祥龙电业回归葛化集团至今，葛化借壳上市之路一直没有进展；喜欢闹绯闻的祥龙电业再度异动，重组传闻不断。

盘后交易所数据显示，游资成为推动该股涨停的主力，包括广发证券北京阜成门南大街营业部、华泰联合证券深圳泰然路营业部、天源证券深圳民田路营业部的买入金额都超过1000万。超赢数据统计，昨日主力资金净流入2400余万。

七、超赢情报： 1、大宗交易揭示 股票名称 成交价 凯恩股份 凯恩股份 京新药业 亿阳信通 哈空调 哈空调 哈空调 哈空调 哈空调 哈空调 哈空调 哈空调 哈空调 亿阳信通

2、高管增减持 股票名称 职 务 成交时间 成交价 （元） 变动数 (单位:股) 变动后持股 (单位：股) 变动原因 10.19 10.19 8.83 15 18.2 18.2 18.2 18.2 18.2 18.2 18.2 18.2 18.2 15 成交额 6750.86 2547.5 4476.81 1050 910 1820 1820 1820 1820 1820 1863.75 2730 2730 30 4103.1 50 成交量 662.5 250 507 70 50 100 100 100 100 100 375 150 150 200 194 430 买入营业部 招商证券福州群众东路 招商证券福州群众东路 中信金通杭州市心南路 宏源证券上海浦北路 新时代北京南礼士路 海通证券上海江宁路 华泰证券零售客服总部 华泰证券零售客服总部 中信北京北三环中路 中信北京北三环中路 财富证券天津烟台道 第一创业佛山同济路 民族证券上海南丹东路 民族证券上海南丹东路 海通证券合肥徽州大道 宏源证券上海浦北路 卖出营业部 银河证券丽水 银河证券丽水 国泰君安绍兴中兴中路 大通证券北京建国路 建银投资西宁胜利路 建银投资西宁胜利路 建银投资西宁胜利路 建银投资西宁胜利路 建银投资西宁胜利路 建银投资西宁胜利路 首创证券上海共和新路 建银投资西宁胜利路 建银投资西宁胜利路 建银投资西宁胜利路 海通证券合肥徽州大道 西部证券西安西五路 运盛实业 4.97 云南城投 21.15 健康元 天音控股 沃华医药 宁波银行 拓维信息 禾欣股份 高管 董事 监事 高管 董事 监事 董事 高管 10/01/27 10/01/27 10/01/26 10/01/26 10/01/26 10/01/26 10/01/26 10/01/26 11.15 11.40 12.90 24.17 16.06 15.76 40.00 39.75 +30000 +43800 +2000 -75600 -150000 -400000 -10000 +2500 30000 43800 2000 3620827 4950000 1484258 —— —— 二级市场买卖 二级市场买卖 二级市场买卖 二级市场买卖 二级市场买卖 二级市场买卖 二级市场买卖 二级市场买卖

八、券商金股：

1、金陵饭店：招商证券研究报告认为：公司目前价值被低估，主要原因是：市场仍用简单的PE 来估值，而公司很多很有价值的业务尚未在业绩中体现。我们认为：从中长期看，公司是很安全的、能够获得超额收益的品种，建议长期持有。

2、云海金属：国联证券研究报告认为：公司是国内最大的专业化镁合金生产企业，国内市场占有率超过30%，连续多年位居全国第一。我们预计公司09-11年EPS分别为0.13、0.46、0.79元。由于公司盈利模式发生变革，我们认为按照40-45倍PE估值较为合理，2010年公司的合理估值为18.4 - 20.7，给予“推荐”评

级。

九、超赢主力买卖数据：

1、10天内沪市DDX飘红天数排行靠前个股一览：

2、10天内深市DDX飘红天数排行靠前个股一览：

风险提示：

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