《财务管理》第一、二习题

第 一 章 财务管理总论

一、单项选择题。

1.下列选项中，（ ）属于企业筹资活动。

A.支付现金股利 B.购买原材料 C.支付工资 D.购买无形资产 2.财务管理工作环节的核心是（ ）。

A.财务预测 B.财务决策 C.财务预算 D.财务分析 3.企业与受资者之间的财务关系表现为（ ）。

A.债权性质的投资与受资关系 B.债权性质的债权与债务关系 C.所有权性质的投资与受资关系 D.所有权性质的债权与债务关系 4.下列各项不属于财务管理目标中的每股收益最大化的缺点的是（ ）。 A． 没有反映投入和产出的关系 B． 不能避免企业的短期行为 C． 没有考虑资金的时间价值 D． 没有考虑风险因素 5.下列属于企业日常生产经营而引起的财务活动的是（ ）。 A.投资活动 B.筹资活动 C.资金营运活动 D.分配活动

6.财务管理是指利用价值形式，对企业的生产经营过程进行的管理，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项（ ）。

A.社会管理工作 B.综合管理工作 C.物质管理工作 D.资源管理工作二、多项选择题。

1.下列说法正确的是（ ）。

A.企业与职工之间的财务关系体现职工个人和集体在劳动成果上的分配关系 B.企业与间的财务关系体现为强制和无偿的分配关系 C.企业与债务人之间的财务关系属于债务与债权关系 D.企业与债权人之间的财务关系属于债务与债权关系

2.以企业价值最大化作为财务管理的目标，它具有的优点包括（ ）。 A．考虑了资金的时间价值 B．反映了对企业保值增值的要求 C．有利于社会资源合理配置 D．有利于克服管理上的片面性 3.下列经济行为中，属于企业投资活动的有（ ）。 A.企业购置无形资产 B.企业提取盈余公积金 C.支付利息 D.企业其他企业联营

10.期限性风险收益率是指对于一项负债，到期日越长，债权人承受的不肯定因素越多，承受的风险也越大，为弥补这种风险而要求提高的利率。（ ）

第二章 财务管理的基础概念

一、单项选择题。

2.下列说法中错误的是（ ）。

A．资金的时间价值可以使用纯利率表示 B．偿债基金系数与年金现值系数互为倒数

C．在现值和利率一定的情况下，计息期数越多复利终值越大 D．利率既包含时间价值，也包含风险价值和通货膨胀的因素

3.资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的（ ） A．利息率 B．额外收益 C．社会平均利润率 D．利润率

4.某公司向银行借入26000元，借款期为3年，每年的还本付息额为10000元，则借款利率为（ ）。

A．大于8%小于9％ B．大于7%小于8% C．小于7% D．小于6% 5.根据（P/F，12%，5）=0.5674,可知（F/A，12%，5）等于（ ）。 A．7.0216 B．0.1574 C．4.6067 D．6.3535 6.只有现值没有终值的年金是（ ）。

A．先付年金 B．递延年金 C．普通年金 D．永续年金 7.永久租用办公楼一栋， 每半年初支付租金10万， 一直到无穷，存款年利率为8％，则租金的现值为 ( )。

A.135 B.125 C.250 D.260

8.关于即付年金终值系数与现值系数的计算方法说法正确的是（ ）。

A. 二者分别是在普通年金终值系数与现值系数的基础上除以（1＋折现率） B. 二者分别是在普通年金终值系数与现值系数的基础上乘以（1＋折现率） C. 二者分别是在普通年金终值系数与现值系数的基础上期数加1，系数减1 D. 二者分别是在普通年金终值系数与现值系数的基础上期数减1，系数加1 9.2003年4月1日某人以1050元的价格购入2000年7月1日发行的到期一次还本付息（复利计息）的3年期面值为1000元，票面利率为3％的债券，持有至到期，则其到期收益率为（ ）。 A.16.27％ B.15.24％ C.12% D.3.81％

10.与长期持有，股利固定增长的股票内在价值呈正比例变动的因素有（ ）。 A. 预期第1年的股利（D1） B. 股利年增长率（g）

C. 投资人要求的资金收益率（K） D. 贝它系数

11.下列说法正确的是（ ）

A. 票面收益率通常是利息收入与债券面额之比率

B. 本期收益率是指债券的实际利息收入与买入债券的实际价格之比率 C. 贴现债券持有收益率＝（债券卖出价－债券买入价）/债券买入价

D. 剩余流通期限在一年以上的到期一次还本付息债券的到期收益率采取复利计算

12.下列哪些因素不会影响债券的价值（ ）。

A.票面利率 B. 市场利率 C. 到期日与付息方式 D. 购买价格

13.某公司发行的股票，投资人要求的必要资金收益率为10%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为2%，则该股票的价值（ ）元。 A.17 B. 20 C. 20.4 D. 25.5

14.甲公司以10元的价格购入某股票，如果本年可以获得1.5元的现金股利，则本期收益率等于（ ）。

A.5% B.7.5% C.15% D.10%

15.甲公司以10元的价格购入某股票，假设持有3个月之后以10.5元的价格售出，在持有期间获得1.5元的现金股利，则该股票的持有期收益率是（ ）。 A.12％ B.9％ C.30％ D.35％

16.甲项目的标准离差率小于乙项目，则（ ）。

A.甲项目的风险小于乙项目 B.甲项目的风险等于乙项目 C.甲项目的风险大于乙项目 D.难以判断风险大小

17.已知某项资产收益率的期望值是10％，标准差是6％，假设其风险价值系数是5％，无风险收益率为6％，则该项资产的风险收益率是（ ）。 A．60% B．3% C．9% D．8% 18.企业准备开发某项新产品，该新产品开发成功的概率为80%,成功后的投资报酬率为30%,开发失败的概率为20%,失败后的投资报酬率为 - 60%,则该产品开发方案的预期投资报酬率为（ ）。

A．-15％ B.0 C.12% D.15%

19.投资某个项目的预期收益情况及其概率分布情况为：收益为110万元的概率为20%，收益为40万元的概率为40%，收益为－90万元的概率为40%，则该项投资的期望投资收益为（ ）万元。 A.16.67 B.2 C.-4 D.30

20 假设A证券的标准离差是12%，B证券的标准离差是20%，AB证券之间的预期相关系数为0.2，在投资组合中A占的比例为80%，B占的比例为20%，则AB投资组合收益率的方差为（ ）

A.1.11% B.1.24% C.16.53% D.1.36% 二、多项选择题。

1.企业取得借款10万元，借款的年利率是10％，每半年复利一次，期限为5年，则该项借款的终值是（ ）。

A．10×（F/P,10%,5） B．10×（F/P,5%,10） C．10×（F/A,10%,5） D．10×（F/P,10.25%,5） 2.递延年金的特点包括（ ）。

A．最初若干期没有收付款项 B．最后若干期没有收付款项 C．其终值计算与普通年金相同 D．其现值计算与递延期无关

3.年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项，下列各项中属于年金形式的是（ ）。

A.按照直线法计提的折旧 B.等额分期付款 C.融资租赁的租金 D.养老金

4.某人决定在未来5年内每年年初存入银行1000元（共存5次），年利率为2％，则在第5年年末能一次性取出的款项额计算正确的是（ ）。 A.1000×（F/A,2%,5） B.1000×（F/A,2%,5）×（1＋2%） C.1000×（F/A,2%,5）×（F/P,2%,1） D.1000×[（F/A,2%,6）-1]

5.某项年金前三年没有流入，从第四年开始每年年末流入1000元共计4次，假设年利率为8％，则该递延年金现值的计算公式正确的是（ ）。 A.1000×（P/A,8%,4）×（P/F,8%,4） B.1000×[（P/A,8%,8）－（P/A,8%,4）] C.1000×[（P/A,8%,7）－（P/A,8%,3）] D.1000×（F/A,8%,4）×（P/F,8%,7）

6.某项目从现在开始投资，2年内没有回报，从第3年开始每年末获利额为A，获利年限为6年，则该项目获利额的现值为（ ）。

A．A×（F/A，i，6）×（P/F，i，8） B．A×（P/A，i，6）×（P/F，i，2） C．A×（P/A，i，8）－A×（P/ A，i，2）

D．A×（P/A，i，8）－A×（P/A，i，3） 7、债券的收益主要由（ ）组成

A.买价 B.利息收入 C.卖价 D.资本收益 8、债券包括的基本要素有（ ）

A.债券的面值 B.债券的期限 C.债券的利率 D.债券的价格

9.现有两个投资项目甲和乙，已知收益率的期望值分别为20%、30%，标准离差分别为40%、54%，下列说法错误的是（ ）。

A．甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度 B．甲、乙两项目风险的比较可以采用标准离差指标 C．甲项目的标准离差率等于0.5 D．不能确定甲、乙两项目风险的大小 10.下列说法中正确的是（ ）

A.风险收益率＝风险价值系数×标准离差率

B.投资收益率＝无风险收益率+通货膨胀补偿率＋风险收益率 C.无风险收益率＝资金时间价值＋通货膨胀补偿率 D. 一般把短期债券的收益率作为无风险收益率

11.有关单项资产的β系数的下列叙述正确的有（ ）。

A.反映单项资产所含的系统风险对市场组合平均风险的影响程度

B.当β=1时，表示单项资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例变化

C.当β=1.5时，若整个市场投资组合的风险收益上升10%，则该单项资产的风险收益将上升15%

D.当β=0.5时，该单项资产的风险报酬率是整个市场组合的风险报酬率的0.5倍

12.投资组合的β系数受（ ）的直接影响。 A． 单项资产的β系数 B． 各项资产间的相关系数 C． 市场组合的风险收益率

D． 各种资产在投资组合中所占比重

13.下列属于建立资本资产定价模型的假定条件的是（ ） A. 税收不影响资产的选择和交易 B. 市场环境不存在摩擦 C. 所有的投资者都是理性的 D. 不存在交易费用

14.下列与单项资产或特定投资组合的必要收益率相关的是（ ） A. 无风险收益率

B. 市场组合的平均收益率 C. β系数 D. 存款利率

三、判断题。

1.利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀补偿率。（ ） 2.每半年付息一次的债券利息是一种年金的形式。（ ）

3.即付年金的现值系数是在普通年金的现值系数的基础上系数＋1，期数－1得到的。（ ）

4.递延年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递延年金的终值越大。（ ）

5.已知（F/P,3%,6）＝1.1941，则可以计算出（P/A,3%,6）＝3.47。（ ）

6.某人贷款5000元，该项贷款的年利率是6％，每半年计息一次，则3年后该项贷款的本利和为5955元。（ ）

7.甲方案在五年中每年年初付款1000元，乙方案在五年中每年年末付款1000元，若利率相同，甲方案在第五年年末时的终值小于乙方案在第五年年末时的终值。（ ）

8.若使本金经过4年后的复利终值变为本金的2倍，每半年计息一次，则年利率应为18.10%。（ ）

9. 因企业筹集负债资金而给企业目标带来的不利影响的可能性为筹资风险。（ ）

10.减少风险就是将风险损失转嫁给他人承担，比如向专业性保险公司投保等。（ ）

11.根据证券组合理论可以知道股票的种类越多，风险越小，如果股票的种类足够多的话则证券的风险为零。（ ）

12.如果相关系数=1，则两种证券组合的风险能够完全抵消。（ ） 13.期望投资收益是指特定投资项目具体实施后，在一定时期内得到的真实收益。（ ）

14.在不存在通货膨胀的条件下，必要收益率＝资金时间价值＋风险收益率。（ ）

15.单项资产的β系数可以反映单项资产收益率与市场上全部资产的平均收益率之间变动关系。（ ）

16、风险价值系数的大小取决于投资者对风险的偏好，对风险的态度越是回避，风险价值系数的值越大。（ ）

四、计算题

1、某公司预租赁一间厂房，期限是5年，假设年利率是10％，房主提出以下几种付款方案：

（1）立即付全部款项共计10万元

（2）从第3年开始每年年初付款3万元，至第5年年初结束

（3）第1到3年每年年末支付2万元，第4年年末支付3万元，第5年年末支付4万元

问该公司应选择哪一种付款方案比较合算？

2、某公司进行一项目投资，于2003年末投资额是60000元，预计该项目将于2005年年初完工投产，2005至2008年的收益分别为15000元、20000元、25000元和30000元，银行存款利率是10％，要求： （1）计算2005年年初投资额的终值；

（2）计算2005年年初未来收益的现值之和。

3、长江公司拟购置一台机床。目前有甲、乙两种机床可供选择。甲机床的价格比乙机床高60000元，但每年可节约维修保养费等费用12000元。在利率为8％的情况下，甲机床至少应使用多少年才比使用乙机床更合算？

4、某种股票前三年的股利固定增长，年增长率10%，第四年及以后各年均保持第三年的股利水平，今年刚分配的股利为5元，无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为12%，该股票的贝它系数为1.5。

要求：

(1) 计算该股票的内在价值;

(2) 如果该股票目前的市价为50，请判断企业是否会购买该股票。

5、甲投资项目与经济环境状况有关，有关概率分布与预期收益率如下表所示： 经济环境状况 发生概率 收益率 很差 0.15 －10％ 一般 0.25 14％ 较好 0.40 20％ 很好 0.20 30％

假设该方案的风险价值系数是10％，无风险收益率是10％。 要求：

（1）计算甲投资项目的标准离差率； （2）计算该方案的风险收益率；

（3）计算该方案的投资收益率，并判断该项目是否值得投资。 6、某种股票各种可能的投资收益率以及相应的概率如下表所示： 发生概率 投资收益率（%） 0.3 40 0.5 10 0.2 -8 要求（计算结果保留两位小数）： （1）计算该股票收益率的期望值和标准差。

（2）假设市场组合收益率的标准差为12%，该股票收益率与市场组合收益率的相关系数为0.8，计算该股票的β系数；

（3）假设无风险收益率为5%，当前股票市场的平均收益率为10%，则该股票的必要收益率为多少？

（4）目前是否应进行该股票的投资？

7.K公司原持有甲、乙、丙三种股票构成证券组合，它们的β系数分别为2.0、1.5、0.5；它们在证券组合中所占比重分别为60%、30%和10%，市场上所有股票的平均收益率为14%，无风险收益率为10%。该公司为降低风险，售出部分甲股票，买入部分丙股票，甲、乙、丙三种股票在证券组合中所占比重变为20%、30%和50%，其他因素不变。 要求：

（1）计算原证券组合的β系数；

（2）判断原证券组合的收益率达到多少时，投资者才会愿意购买； （3）判断新证券组合的收益率达到多少时，投资者才会愿意购买。