我国金融业支持产业发展路径分析

我国金融业支持产业发展路径分析

作者：郭文玲 薛婷

来源：《时代经贸》2011年第01期

【摘要】我国金融产业发展相对滞后，其对经济的支持途径不甚完善，支持力度也有限，本文通过对我国金融产业的发展入手分析了如何增加金融支持经济的途径，为北京高科技产业园区的发展提供全方位，多角度的金融支持。 【关键词】高科技产业；经济发展；金融支持

北京高科技产业园区内由于其产业和企业特点，融资相对困难，尤其是商业银行经营理念上重大轻小、求稳怕险，大量的存款资金通过上存或同业拆解以保持稳定的收益。因此要改善金融支持的现状，需要积极转变经营理念，真正为支持地方区域经济发展着想，主动选择园区内优质客户、优良项目给予贷款。另外应当积极拓展多种融资结构和融资方式，以支持园区内企业的发展，本文认为应当从以下几方面发展我国金融产业，使得金融业更好的服务于北京地区产业的发展。

首先，应当发展新型的、多样化的金融机构。从我国金融发展的经验来看，我国的金融机构多样化是一种趋势，并且不同的金融机构在经济的发展中都发挥了很大的作用。尤其是改革开放以来，我国银行业非国有经济成分得到了很大的发展，对外开放程度不断提高，所有制结构和企业经营方式发生了很大的变化，出现了综合经营的金融机构。我国金融市场宽度和深度不断增强，已经形成了多种所有制、多种类型金融机构并存、共同竞争的局面，这是保证我国金融高效、安全、稳健运行的基础。长期以来，我国的融资结构不甚合理，过分以来银行间接融资，在我国融资结构中，以银行贷款为代表的间接融资长期以来居于主导地位，直接融资相对落后。2001-2007年，我国银行贷款占社会融资的比重平均达80.7%，同期国债、企业债和股票等直接融资所占比重仅为19.3%。目前，我国直接融资发展中还存在一些问题。首先，资本市场有待完善。市场体系层次和投资品种仍需丰富，包括继续完善中小企业版、简历市场导向的产品创新机制、发展股指期货等；上市公司质量不高，运作不规范，资本市场法制和诚信建设亟待加强，证券市场投资环境需要改善；资本市场中介服务机构仍需进一步规范发展，改善私募基金建立和发展的制度环境，健全创投资金的募集和退出机制，机构投资者仍有发挥更大作用的空间。其次，企业债发展受到制约。意识企业债发行主体受到法规，国家每年只批准少数复合企业性质、资产、利润等一系列条件的大型企业发债；二是企业债发行还要受到额度控制、投资、利率管制等约束；三十多头监管也导致审批程序复杂，企业发债过程較长，发债效率不高。总体来看，我国直接融资工具匮乏，渠道狭窄，规模有限。为此，要继续发展新的债券品种、金融衍生产品等，推动金融产品创新，增加机构投资者种类和数量，扩大债券市场和股票市场规模，加强股票市场制度建设，提高直接融资比重。

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其次，鼓励探索各种自主创新的金融支持机制。一个可行的运行模式是，中小企业创新基金和科技担保公司合作，形成风险准备基金。由创新基金统一向银行申请贷款，提供资金给科技型中小企业、863攻关计划、重大专项等的承担单位，通过集成科技资源，利用科技和金融结合的平台，支持高新技术企业。也可以通过科技贷款贴息，解决风险与收益不对称问题，适当提高银行对科技中小企业贷款利率上浮的比例，企业承付基本利息，资金负担上浮利息。例如，厦门市科技局为帮助科技型企业解决发展中的资金瓶颈，先后于2003年4月28日、8月8日，与中国工商银行厦门市分行、中国建设银行厦门市分行签订了《共同扶持科技型企业协议》，共同推进科技型企业的发展。2002年底，南京市科技局与交通银行南京分行共同开展“银政合作”试点，交通银行在两年内向南京市科技局推荐的科技项目给予8亿元的授信额度，南京市科技局负责筛选重点项目向银行推荐，对部分重点项目采用贴息引导科技贷款。

再次，探索建立科技产业发展银行或中小企业发展银行。为高新技术产业开发区和科技型企业设立专业化的科技发展银行是自主创新的金融支持体系建设的重要步骤。科技银行或中小企业发展银行的有效运作关键是要提高风险识别能力，如果银行具备足够的风险识别能力，就能够有信心、有能力对科技项目进行贷款支持。相反，银行如果没有足够的风险识别能力，可能选择放弃这个市场。这就要求银行要大力发展和应用现代风险管理技术和方法，通过各种手段有效降低对企业的信贷风险，积极探索和开展多种担保形式，发放多种低风险的贷款；可以探索开展税款返还担保、股票股权抵押、保单抵押、债券抵押、应收货款抵押、其他权益抵押等多种贷款形式，解决企业合理的资金需要。

第四，积极推进科技金融工具创新，科技部门可以联合金融部门以创新的金融工具（如对重大科技专项资产实行证券化、发放可转换债券、票据贴现等低风险业务）进行融资，既使银行降低风险增加收益，又可以有效弥补产业化的资金缺口，实现科技和金融、和社会多赢共利的目标。例如，中国高新技术产业开发区债券，捆绑了12个开发区、发债规模8亿元，已进入实质性操作阶段。再例如，以股票作担保的表外研发证券（SWORDS）就是一种重要科技金融工具创新形式。SWORDS是在生物科技企业发展初期阶段常采用的融资方式。典型做法是：发行SWORDS证券的企业负责管理投资运用；并根据预定价格的时间表有权收购所有公开发行的证券；相应地，投资者可得到在预先约定的时间段内以约定溢价价格购买该公司普通股的一个期权或认股证；一段时间后，该认股证可与原先购买的SWORDS单位分开交易。

最后，建立自主创新企业的贷款担保制度。许多高新技术企业，规模普遍比较小，自有资金不足，对银行而言风险偏大。因此，往往难以获得贷款支持。为了促进扶持这些企业，可成立专门的担保公司，为企业提供担保。财政出资专门设立科技型中小企业贷款的担保基金，为创新型企业的融资提供担保服务，是我国自主创新金融支持制度的必然选择。设立贷款担保制度，可以有效减轻出资的压力，还可以充分有效地利用商业银行贷款和民间资金，建立多点投资环境，有利于提高对中小企业技术创新项目的选择和投资效率，从而形成

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“企业有所创新，银行有所借款，有所保证”的有效机制以及较合理的贷款担保和开放的资金供应系统，从金融支持上促进中小企业的创新发展。美国小企业局向小企业发放直接贷款已于19年废止，而采用以贷款担保方式对小企业进行支持。日本的贷款担保措施更加完善，除对商业银行贷款给予担保外，还有中小企业信用保险公库对信用保证协会的保证实行连环保险。1974年1月，地区推动成立“中小企业信用保证基金”，信保基金主要来源于当局及有关金融机构。信用保证的项目包括：一般贷款信用保证、商业本票保证之信用保证、外销贷款信用保证、购料周转融资信用保证、性贷款信用保证、小规模商业贷款信用保证、进口税捐记账保证的信用保证、履约保证的信用保证、自创品牌贷款信用保证、青年创业贷款信用保证。在信用保证基金之外，1997年当局又成立了“中小企业互助保证基金会”，推进各项辅导及互助保证贷款。该基金的主要运作为：中小企业互助保证为协助担保品不足的中小企业取得银行贷款。

注：本论文受首都经济贸易大学科技创新项目的支持。

作者简介：郭文玲（1985－），女，山西朔州人，首都经济贸易大学金融学院08级研究生，研究方向：证券市场。