摘要
财务报告分析是指财务报告的使用者用系统的理论与方法，把企业看成是在一定社会经济环境下生存发展的生产与分配社会财富的经济实体，通过对财务报告提供的信息资料进行系统分析来了解掌握企业经营的实际情况，分析企业的行业地位、经营战略、主要产品的市场、企业技术创新、企业人力资源、社会价值分配等经营特性和企业的盈利能力、经营效率、偿债能力、发展能力等财务能力，并对企业作出综合分析与评价，预测企业未来的盈利情况与产生现金流量的能力，为相关经济决策提供科学的依据。
现代企业是在一定社会经济环境下生存发展的生产与分配社会财富的经济实体，它与许多社会利益团体有复杂的经济利益关系，可看成一个复杂的社会系统。企业的财务能力、经营特性等分析与综合分析与评价是相互联系的，企业的经营环境、财务报告的内容、财务报告分析的技术与方法都是发展的。因此，通过对财务报告分析来了解企业经营情况就必须用系统的观点来分析企业，即用联系、发展的观点分析企业。
而杜邦分析法是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。
本论文将以华谊兄弟2013年度财务报告为样本，利用杜邦分析法来对该企业的各项财务状况进行综合分析和业绩评价。
关键字：财务分析 杜邦分析法 综合分析 业绩评价
第1章 诸论
1.1公司概况
华谊兄弟传媒股份有限公司（HUAYI BROTHERS MEDIA CORPORATION ）于10月30日于深圳证券交易所上市上市，注册资本16,800万元。股票简称：华谊兄弟，股票代码：300027。其所属行业为广播电影电视业。公司的经营范围为：制作、复制、发行：专题、专栏、综艺、动画片、广播剧、电视 剧(节目制作经营许可证有效期至2010年3月12 日止) ；企业形象策划；影视文化信息咨询服务；影视广告制作、代理、发行；国产影片发行( 电影发行经营许可证有效期至2011年1月5 日) ；摄制电影(单片) ；影视项目的投资管理；经营进出口业务( 国家法律法规禁止、的除外) 。其主营业务为电影的制作、发行及衍生业务；电视剧的制作、发行及衍生业务；艺人经纪服务及相关服务业务。主要产品包括电影、电视剧，主要服务包括艺人经纪服务及相关服务。
1.2研究意义及目的
“对一家企业进行投资，我主要看这家企业的财务报表”股神——巴菲特曾经这样说过，这是他站在投资者的立场强调了对企业财务报表的分析是何其的重要。它全面、系统、综合的记录了企业经济业务发生的轨迹和其经营管理各方面的信息，通过反应企业经营活动的过程和结果，来描述企业的价值。有利于经营管理人员者了解本单位各项任务指标的完成情况，评价管理人员的经营业绩，以便及时发现问题，调整经营方向，制定措施改善经营管理水平，提高经济效益，为经济预测和决策提供依据。
第2章 华谊兄弟2009—2013财务报表 报告期 2013-12-31 2012-12-31 2011-12-31 2010-12-31 2009-12-31 营业收入(万元) 201396 营业成本(万元) 91023 营业利润(万元) 82275 利润总额(万元) 777 所得税费用(万
元)
22462 净利润(万元) 67315 基本每股收益 0.55 货币资金(万元) 113740 应收账款(万元) 114718 存货(万元) 57480 流动资产合计(万
元)
339315 固定资产净额(万
元)
31659 资产总计(万元) 721235 流动负债合计(万
元)
224333 非流动负债合计
(万元)
101057 负债合计(万元) 3253 所有者权益(或股
东权益)合计(万395846 元)
期初现金及现金
等价物余额(万153 元)
经营活动产生的
现金流量净额(万51129 元)
投资活动产生的
现金流量净额(万-41968 元)
筹资活动产生的
现金流量净额(万40426 元)
现金及现金等价
物净增加额(万49587 元)
期末现金及现金
等价物余额(万113740 元)
1380 238 68462 37672 25413 24478 32098 27331 8028 67 24071 20542 0.4 0.34 153 53125 100073 40968 70051 54330 279387 190228 27280 11738 413794 246376 162069 75581 39253 0 201321 75581 212473 170795 53125 84659 -246 -23126 -39730 -31618 75655 23210 11028 -31534 153 53125 107171 60414 56554 32471 18254 10159 19034 11540 4033
3143 15001 8398 0.44 0. 84659 107079 45768 19523 22628 28196 166161
165973 6867
3072 202182 171054 45158
226 0
0 45158 226 157025 148390
107079 8080
9136 5214
-23295 -2638
-8261 923
-22420 999
84659 107079
杜邦分析体系
3.2杜邦财务综合分析与绩效评价
根据杜邦财务分析指标，我们可以看出净资产收益率处于一直在提高。可见，该企业的经营状况较好。而净资产收益率受资产净利率和业主权益乘数的影响，从数据中显示，2013年资产净利率受销售利率的影响而上升，受总资产周转率的影响而下降；2012年资产净利率受销售净利率的影响而下降，受资产周转率的影响不大；2011年资产净利率受销售利率的影响而上升，受总资产周转率的影响而下降。对于销售净利率，增加销售量，扩大销售渠道，扩大营业收入，降低成本费用，从而增加净利率。对于总资产周转率，企业应该加速流动资产周转速度，提高流动资产占总资产的比重。最终使企业更好地发展。
第4章 总结
利用杜邦分析法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。具体特点如下：
（1）净资产收益率是整个分析系统的起点和核心。该指标的高低反映了投资者的净资产获利能力的大小。净资产收益率是由销售报酬率，总资产周转率和权益乘数决定的。 （2）权益系数表明了企业的负债程度。该指标越大，企业的负债程度越高，它是资产权益率的倒数。
（3） 总资产收益率 是销售利润率和总资产周转率的乘积，是企业销售成果和资产运营的综合反映，要提高总资产收益率，必须增加销售收入，降低资金占用额。
（4）总资产周转率反映企业资产实现销售收入的综合能力。分析时，必须综合销售收入分析企业资产结构是否合理，即流动资产和长期资产的结构比率关系。同时还要分析 流动资产周转率 、 存货周转率 、应收账款周转率等有关资产使用效率指标，找出总资产周转率高低变化的确切原因。
但是杜邦分析法有它的局限性：
（1）涵盖信息不够全面。它只利用的是企业资产负债表和利润表，而不涉及现金流量表，从而忽视了更能反映企业生命力的现金流量信息。
（2）分析内容不够完善。它主要从企业的盈利能力、营运能力、偿债能力的角度对企业开展财务分析，而忽略了对企业发展能力的分析。
（3）对企业的风险分析不足。它无法直观地体现企业经营风险或者财务风险。
目 录
1绪论 ................................................... 3 1.1公司概况 ........................................... 3 1.2研究意义及目的...................................... 3 2 财务报表 ............................................... 4 3 杜邦分析 ............................................... 5 3.1杜邦分析体系中各指标关系 ............................ 7 3.2杜邦财务分析 ....................................... 7 4 总结 ................................................... 8
