拉芳家化2018年财务分析详细报告-智泽华

拉芳家化2018年财务分析详细报告

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一、资产结构分析 1.资产构成基本情况

拉芳家化2018年资产总额为199,488.36万元，其中流动资产为163,976.26万元，主要分布在货币资金、存货、其他流动资产等环节，分别占企业流动资产合计的58.66%、20.78%和10.36%。非流动资产为35,512.1万元，主要分布在长期投资和固定资产，分别占企业非流动资产的65.48%、16.86%。

资产构成表

项目名称 总资产 流动资产 长期投资 固定资产 其他 2018年 数值 199,488.36 163,976.26 23,253.45 5,988.34 6,270.3 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 100.00 188,127.31 82.20 154,632.88 11.66 20,726.26 3.00 3.14 6,7.48 6,003.69 2016年 数值 百分比(%) 100.00 79.57 9.25 7.02 4.16 100.00 107,976.85 82.20 85,920.32 11.02 3.60 3.19 9,982.91 7,582.86 4,490.76 2.流动资产构成特点

企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的58.67%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。

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流动资产构成表

项目名称 流动资产 存货 应收账款 其他应收款 交易性金融资产 应收票据 货币资金 其他 2018年 数值 163,976.26 34,070.08 12,887.8 3,120.21 0 15.31 96,192.46 17,690.4 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 100.00 154,632.88 20.78 26,440.88 7.86 1.90 0.00 0.01 8,817.43 259.57 0 19.42 2016年 数值 百分比(%) 100.00 27.75 8.92 0.15 0.00 0.00 56.81 6.37 100.00 85,920.32 17.10 23,840.68 5.70 0.17 0.00 0.01 25.58 7,668.32 128.42 0 0 5,472.79 58.66 79,533.84 10.79 39,561.74 51.43 48,810.11 3.资产的增减变化

2018年总资产为199,488.36万元，与2017年的188,127.31万元相比有所增长，增长6.04%。

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4.资产的增减变化原因

以下项目的变动使资产总额增加：货币资金增加16,658.62万元，存货增加7,629.19万元，应收账款增加4,070.37万元，其他应收款增加2,860.万元，长期投资增加2,527.19万元，预付款项增加317.06万元，在建工程增加311.万元，其他非流动资产增加212.78万元，应收利息增加4.02万元，共计增加34,591.76万元；以下项目的变动使资产总额减少：应收票据减少4.11万元，无形资产减少8.55万元，递延所得税资产减少249.5万元，固定资产减少776.14万元，其他流动资产减少22,192.42万元，共计减少23,230.72万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长11,361.05万元。

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5.资产结构的合理性评价

从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2018年应收账款所占比例基本合理。其他应收款所占比例过高。存货所占比例过高。

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6.资产结构的变动情况

与2017年相比，2018年存货占营业收入的比例出现不合理增长。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2017年相比，资产结构趋于恶化。

主要资产项目变动情况表

项目名称 流动资产 长期投资 固定资产 存货 应收账款 货币性资产 2018年 数值 163,976.26 23,253.45 5,988.34 34,070.08 12,887.8 96,207.78 增长率(%) 2017年 数值 增长率(%) 107.62 -10.79 14.99 6.04 154,632.88 12.19 20,726.26 -11.47 46.16 6,7.48 8,817.43 28.85 26,440.88 20.94 79,553.26 2016年 数值 9,982.91 7,582.86 7,668.32 增长率(%) 0 0 0 0 0 0 79.97 85,920.32 10.91 23,840.68 62.99 48,810.11 二、负债及权益结构分析 1.负债及权益构成基本情况

拉芳家化2018年负债总额为19,841.65万元，资本金为22,672万元，所有者权益为179,6.71万元，资产负债率为9.95%。在负债总额中，流动负债为18,675.9万元，占负债和权益总额的9.36%；非流动负债为1,165.75万元，金融性负债占资金来源总额的0.58%。

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负债及权益构成表

项目名称 负债及权益总额 所有者权益 流动负债 非流动负债 2018年 数值 199,488.36 179,6.71 18,675.9 1,165.75 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 100.00 188,127.31 90.05 169,911.56 9.36 0.58 17,050 1,165.75 2016年 数值 百分比(%) 100.00 77.79 21.10 1.10 100.00 107,976.85 90.32 83,998.24 9.06 22,787.86 0.62 1,190.75 2.流动负债构成情况

企业经营活动派生的负债资金数额较多，约占流动负债的77.58%，资金成本相对较低。企业来自于收入分配性的负债约占流动负债的19.54%。

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3.负债的增减变化情况

2018年负债总额为19,841.65万元，与2017年的18,215.75万元相比有所增长，增长8.93%。2018年企业负债规模有所增加，负债压力有所提高。

负债变动情况表

项目名称 负债总额 短期借款 2018年 数值 19,841.65 0 增长率(%) 0 2017年 数值 0 增长率(%) 0 8.93 18,215.75 2016年 数值 0 增长率(%) 0 0 -24.03 23,978.61 内部资料，妥善保管 第 7 页 共 34 页

应付账款 其他应付款 非流动负债 其他 7,859.92 536.38 1,165.75 10,279.6 -15.91 53.91 0 39.77 9,346.63 348.49 1,165.75 7,354.88 拉芳家化2018年财务分析详细报告

7.5 48.08 -2.1 8,694.14 235.34 1,190.75 0 0 0 0 -46.93 13,858.38 4.负债的增减变化原因

以下项目的变动使负债总额增加：预收款项增加2,859.万元，应付职工薪酬增加445.76万元，其他应付款增加187.88万元，应付股利增加9.48万元，共计增加3,503.02万元；以下项目的变动使负债总额减少：应交税费减少390.42万元，应付账款减少1,486.71万元，共计减少1,877.12万元。增加项与减少项相抵，使负债总额增长1,625.9万元。

5.权益的增减变化情况

2018年所有者权益为179,6.71万元，与2017年的169,911.56万元相比有所增长，增长5.73%。

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所有者权益变动表

项目名称 所有者权益合计 资本金 资本公积 盈余公积 未分配利润 2018年 数值 179,6.71 22,672 82,341.78 8,030.78 68,035.35 增长率(%) 30 19.77 2017年 数值 17,440 6,705.31 增长率(%) 33.33 25.49 19.21 5.73 169,911.56 -5.42 87,0.54 15.9 58,701.71 2016年 数值 13,080 5,343.51 49,240.8 增长率(%) 0 0 0 0 0 102.28 83,998.24 433.03 16,333.94 6.权益的增减变化原因

以下项目的变动使所有者权益增加：未分配利润增加9,333.万元，实收资本增加5,232万元，盈余公积增加1,325.47万元，共计增加15,1.11万元；以下项目的变动使所有者权益减少：资本公积减少4,722.76万元，共计减少4,722.76万元。增加项与减少项相抵，使所有者权益增长11,168.34万元。

三、实现利润分析 1.利润总额

2018年实现利润为15,434.84万元，与2017年的15,913.14万元相比有所下降，下降3.01%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

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2.营业利润

2018年营业利润为15,015.86万元，与2017年的15,148.33万元相比变化不大,变化幅度为0.87%。以下项目的变动使营业利润增加：管理费用减少1,974.万元，营业成本减少1,056.78万元，销售费用减少445.71万元，财务费用减少255.61万元，营业税金及附加减少147.2万元，共计增加3,880.2万元；以下项目的变动使营业利润减少：资产减值损失增加3.1万元，营业收入减少1,698.18万元，共计减少2,341.27万元。增加项与减少项相抵，使营业利润下降1,538.92万元。

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3.投资收益

2018年投资收益为2,463.87万元，与2017年的629.06万元相比成倍增长，增长2.92倍。

4.营业外利润

2018年营业外利润为418.98万元，与2017年的7.81万元相比有较大幅度下降，下降45.22%。

5.经营业务的盈利能力

从营业收入和成本的变化情况来看，2018年的营业收入为96,413.94万元，比2017年的98,112.12万元下降1.73%，营业成本为38,141.66万元，比2017年的39,198.44万元下降2.70%，营业收入和营业成本同时下降，但营业成本下降幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力提高。

实现利润增减变化表

项目名称 营业收入 实现利润 营业利润 投资收益 营业外利润 2018年 数值 96,413.94 15,434.84 15,015.86 2,463.87 418.98 增长率(%) 2017年 数值 增长率(%) -1.73 98,112.12 -3.01 15,913.14 -0.87 15,148.33 291.67 -45.22 629.06 7.81 2016年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 -6.47 104,7.59 -8.76 17,441.56 -7.83 16,435.87 291.62 -23.95 160.63 1,005.69 内部资料，妥善保管 第 11 页 共 34 页

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6.结论

企业在减收的情况下营业利润却并没有明显降低，企业成本费用支出控制较好，但要注意营业收入下降带来的不利影响。

四、成本费用分析 1.成本构成情况

2018年拉芳家化成本费用总额为80,577.86万元，其中：营业成本为38,141.66万元，占成本总额的47.34%；销售费用为36,706.33万元，占成本总额的45.55%；管理费用为5,088.37万元，占成本总额的6.31%；财务费用为-1,465.94万元，占成本总额的-1.82%；营业税金及附加为1,135.06万元，占成本总额的1.41%。

成本构成表(占成本费用总额的比例)

项目名称 成本费用总额 营业成本 销售费用 管理费用 财务费用 营业税金及附加 2018年 数值 80,577.86 38,141.66 36,706.33 5,088.37 -1,465.94 1,135.06 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 100.00 83,814.96 47.34 39,198.44 45.55 37,152.03 6.31 1.41 7,063.27 1,282.26 -1.82 -1,210.33 2016年 数值 百分比(%) 100.00 48.30 43.38 7.74 -0.58 1.13 100.00 88,622.35 46.77 42,804.83 44.33 38,446.42 8.43 -1.44 1.53 6,855.43 -510.88 999.73 2.总成本变化情况及原因分析

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拉芳家化2018年成本费用总额为80,577.86万元，与2017年的

83,814.96万元相比有所下降，下降3.86%。以下项目的变动使总成本增加：资产减值损失增加3.1万元，共计增加3.1万元；以下项目的变动使总成本减少：营业税金及附加减少147.2万元，财务费用减少255.61万元，销售费用减少445.71万元，营业成本减少1,056.78万元，管理费用减少1,974.万元，共计减少3,880.2万元。增加项与减少项相抵，使总成本下降3,237.1万元。

成本构成变动情况表(占营业收入的比例)

项目名称 营业收入 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 2018年 数值 96,413.94 38,141.66 1,135.06 36,706.33 5,088.37 -1,465.94 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 100.00 98,112.12 39.56 39,198.44 1.18 5.28 1,282.26 7,063.27 38.07 37,152.03 -1.52 -1,210.33 2016年 数值 百分比(%) 100.00 40.81 0.95 36.65 6.54 -0.49 100.00 104,7.59 39.95 42,804.83 1.31 7.20 -1.23 999.73 6,855.43 -510.88 37.87 38,446.42 3.营业成本控制情况

2018年营业成本为38,141.66万元，与2017年的39,198.44万元相比有所下降，下降2.7%。

4.销售费用变化及合理性评价

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2018年销售费用为36,706.33万元，与2017年的37,152.03万元相比有所下降，下降1.2%。2018年在销售费用下降的同时营业收入也有所下降，企业市场销售形势迅速恶化，应当采取措施，调整销售力量和战略。

5.管理费用变化及合理性评价

2018年管理费用为5,088.37万元，与2017年的7,063.27万元相比有较大幅度下降，下降27.96%。2018年管理费用占营业收入的比例为5.28%，与2017年的7.2%相比有所降低，降低1.92个百分点。企业经营业务的盈利水平也有所下降，管理费用支出正常。

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6.财务费用变化情况

本期财务费用为-1,465.94万元。

五、现金流量分析 1.现金流入结构分析

2018年现金流入为269,052.27万元，与2017年的267,769.16万元相比变化不大,变化幅度为0.48%。企业的主要现金来源项目是收回过去投资和变卖现有资产，占企业当期现金流入总额的60.27%。而企业经营活动目前还能够实现现金收支平衡，表明企业正在进行大的结构性调整。经营业务产生的现金流量为102537.万元，约占企业当期现金流入总额的38.11%。企业经营活动所需要的现金支出小于现金收入，经营活动为企业带来了现金净增加2018年经营现金收益率为2.51%，与2017年的6.05%相比有所降低，降低3.55个百分点。

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现金流入结构表

项目名称 现金流入总额 营业收入 投资收回、资产变卖 新增投资 借款 投资活动收益 其它 2018年 数值 269,052.27 102,537. 162,148.77 181 0 1,886.59 2,298.26 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 100.00 267,769.16 38.11 103,114.37 60.27 0.00 0.70 0.85 85,000 0 7. 2,852.1 0.07 76,037.79 2016年 数值 百分比(%) 100.00 73.50 24.07 0.00 1.30 0.12 1.01 100.00 153,695.13 38.51 112,963.02 31.74 28.40 0.00 0.29 1.07 37,000 0 2,000 177.72 1,554.4 2.现金流出结构分析

2018年现金流出为252,475.07万元，与2017年的236,424.27万元相比有所增长，增长6.79%。表明企业进行投资扩展，进行结构调整。最大的现金流出项目为对外投资，占现金流出总额的55.81%。

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现金流出结构表

项目名称 现金流出总额 购买原材料 工资性支出 税金 资产购置 对外投资 偿还债务 利润分配 其它 2018年 数值 252,475.07 55,602.84 16,348.58 10,972.4 1,284.42 140,907 0 2,296.77 25,063.06 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 100.00 236,424.27 22.02 50,037.72 6.48 14,425.98 4.35 13,729.48 0.51 55.81 0.00 0.91 2,415.59 129,950 0 2,982.24 2016年 数值 百分比(%) 100.00 31.74 8.02 7.66 0.94 33.72 1.32 0.49 16.11 100.00 151,262.13 21.16 48,015.43 6.10 12,126.96 5.81 11,594.11 1.02 54.96 0.00 1.26 1,415.67 51,000 2,000 741.41 9.93 22,883.26 9.68 24,368.55 3.现金流动的稳定性

2018年，营业收到的现金有所减少，经营活动现金流入的稳定性下降。2018年，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增强。2018年，最大的现金流入项目依次是：收回投资收到的现金；提供劳务收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金；取得投资收益收到的现金。最大的现金流出项目依次是：投资支付的现金；接受劳务支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金；支付给职工以及为职工支付的现金。

现金流入流出对比表

流入项目 收回投资收到的现金 数值(万元) 162,148.77 流出项目 投资支付的现金 数值(万元) 140,907 内部资料，妥善保管 第 17 页 共 34 页

提供劳务收到的现金 收到其他与经营活动有关的现金 102,537. 2,290.19 拉芳家化2018年财务分析详细报告

接受劳务支付的现金 支付的其他与经营活动有关的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 55,602.84 19,485.88 16,348.58 10,972.4 取得投资收益收到的现金 1,886.59 吸收投资收到的现金 181 4.现金流动的协调性

2018年拉芳家化投资活动收回资金21852.01万元；经营活动创造资金2418.14万元。2018年拉芳家化筹资活动需要净支付资金7692.95万元，经营活动和投资活动所提供的资金满足了投融资活动对资金的需要。总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量增加。

5.现金流量的变化情况

2018年现金及现金等价物净额为16,577.19万元，与2017年的31,345.25万元相比有较大幅度下降，下降47.11%。

2018年经营活动产生的现金流量净额为2,418.14万元，与2017年的5,939.44万元相比有较大幅度下降，下降59.29%。

2018年投资活动净收回现金21,852.01万元，2017年投资活动现金净支出46,600.7万元。

2018年筹资活动产生的现金流量净额为负7,692.95万元，与2017年的72,006.15万元相比，2018年筹资活动减少现金79,699.1万元。

6.现金流量的充足性评价

现金偿债能力指标

项目名称 现金流动负债比 经营偿债能力 现金流动资产比 经营还债期 债务偿还率 2018年 0.13 0.12 0.59 0.48 0 2017年 0.35 0.33 0.51 0.2 0 2016年 0.81 0.77 0.57 0.06 1.68 7.现金盈利情况分析

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从经营活动现金净流量来看，在营业收入中，现金利润占营业收入的2.51%。表明企业经营活动创造现金的能力较弱，\"造血\"功能较弱。2018年销售现金收益率为2.51%，与2017年的6.05%相比有所降低，降低3.55个百分点。经营活动的\"造血\"功能趋于下降。2018年资产现金报酬率为8.31%，与2017年的16.66%相比有较大幅度的降低，降低8.35个百分点。从变化情况来看，企业2018年总资产净现率有较大幅度的下降。

现金盈利能力指标

项目名称 销售现金收益率 资产现金报酬率 收益净现率 资本现金收益率 2018年 0.03 0.08 0.19 0.09 2017年 0.06 0.17 0.43 0.18 2016年 0.18 0.02 1.23 0.03 8.现金流动的有效性评价

从经营活动现金流入情况来看，拉芳家化2018年销售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。2018年销售收现率为106.35%，与2017年的105.1%相比有所提高，提高1.25个百分点。从变化情况来看，企业2018年的销售收现能力有所提高。

9.自由现金流量分析

通过企业的经营努力，2018年创造的自由现金流量为12823.71万元。2018年经营活动扩大后，企业可支配的自由现金流量为12823.71万元。当期经营活动的扩大，没有给企业的自由现金流量带来多大影响，表明经营活动平稳开展。

六、偿债能力分析 1.支付能力及还债期

从支付能力来看，拉芳家化2018年是有现金支付能力的。

2.流动比率

2018年流动比率为8.78，与2017年的9.07相比有所下降，下降了0.29。2018年流动比率比2017年下降的主要原因是：2018年流动资产为

163,976.26万元，与2017年的154,632.88万元相比有所增长，增长6.04%。

内部资料，妥善保管

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2018年流动负债为18,675.9万元，与2017年的17,050万元相比有较大增长，增长9.54%。流动资产增加速度慢于流动负债的增长速度，致使流动比率下降。用当期流动资产偿还流动负债，没有困难，流动比率比较合理。

3.速动比率

2018年速动比率为6.96，与2017年的7.52相比有较大下降，下降了0.56。2018年速动比率比2017年下降的主要原因是：2018年速动资产为129,906.18万元，与2017年的128,191.99万元相比有所增长，增长1.34%。2018年流动负债为18,675.9万元，与2017年的17,050万元相比有较大增长，增长9.54%。速动资产增加速度慢于流动负债的增长速度，致使速动比率下降。速动资产充足，速动比率合理。

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4.短期偿债能力变化情况

企业短期偿债能力下降，主要是由经营业务萎缩、资产周转速度放慢、经营业务创造现金的能力下降引起的。

5.短期付息能力

从短期来看，企业拥有支付利息的能力。

偿债能力指标表

项目名称 流动比率 速动比率 2018年 8.78 6.96 2017年 9.07 7.52 2016年 3.77 2.72 内部资料，妥善保管 第 21 页 共 34 页

利息保障倍数 资产负债率 0 0.1 拉芳家化2018年财务分析详细报告

0 0.1 0 0.22 6.长期付息能力

本期财务费用为负，无法进行长期付息能力判断。

7.负债经营可行性

企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。

七、盈利能力分析 1.盈利能力基本情况

拉芳家化2018年的营业利润率为15.57%，总资产报酬率为7.21%，净资产收益率为7.34%，成本费用利润率为19.39%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为175,485.98万元，经营资产的收益率为8.56%，而对外投资的收益率为10.60%。

盈利能力指标表(%)

项目名称 营业毛利率 营业利润率 成本费用利润率 总资产报酬率 2018年 59.26 15.57 19.16 7.21 2017年 58.74 15.44 18.99 9.93 2016年 58.24 15.67 19.68 17.34 内部资料，妥善保管 第 22 页 共 34 页

净资产收益率 7.34 拉芳家化2018年财务分析详细报告 10.87 19.53 2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力

拉芳家化2018年内部经营资产的盈利能力为8.56%，与2017年的9.07%相比有所降低，降低0.52个百分点。2018年对外长期投资业务的盈利能力为10.6%，与2017年的3.04%相比有较大幅度的提高，提高7.56个百分点。

3.对外投资的盈利能力

对外投资业务的盈利能力明显提高。

4.内外部资产盈利能力比较

从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。

5.净资产收益率

2018年净资产收益率为7.34%，与2017年的10.87%相比有所降低，降低3.54个百分点。

6.净资产收益率变化原因

2018年净资产收益率比2017年下降的主要原因是：2018年净利润为

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12,823.71万元，与2017年的13,804.95万元相比有所下降，下降7.11%。2018年平均所有者权益为174,779.14万元，与2017年的126,954.9万元相比有较大增长，增长37.67%。净利润下降，但平均所有者权益增长，致使净资产收益率下降。

7.总资产报酬率

2018年总资产报酬率为7.21%，与2017年的9.93%相比有所降低，降低2.72个百分点。

8.总资产报酬率变化原因

2018年总资产报酬率比2017年下降的主要原因是：2018年息税前收益为13,968.9万元，与2017年的14,702.81万元相比有所下降，下降4.99%。2018年平均总资产为193,807.84万元，与2017年的148,052.08万元相比有较大增长，增长30.91%。息税前收益下降，但平均总资产增长，致使总资产报酬率下降。

9.成本费用利润率变化情况

从成本费用投入的经济效益来看，2018年成本费用利润率为19.16%，与2017年的18.99%相比变化不大。2018年期间费用投入的经济效益为37.37%，与2017年的36.72%相比有所提高，提高0.65个百分点。

10.成本费用利润率变化原因

2018年成本费用投入经济效益比2017年提高的主要原因是：2018年实现利润为15,434.84万元，与2017年的15,913.14万元相比有所下降，下降3.01%。2018年成本费用总额为80,577.86万元，与2017年的83,814.96万元相比有所下降，下降3.86%。实现利润下降速度慢于成本费用总额的下降速度，致使成本费用投入经济效益提高。

八、营运能力分析 1.存货周转天数

拉芳家化2018年存货周转天数为285.57天，2017年为230.天，2018年比2017年延长54.67天。

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2.存货周转天数变化原因

2018年存货周转天数比2017年延长的主要原因是：2018年平均存货为30,255.48万元，与2017年的25,140.78万元相比有较大增长，增长20.34%。2018年营业成本为38,141.66万元，与2017年的39,198.44万元相比有所下降，下降2.70%。平均存货增长，但营业成本下降，致使存货周转天数延长。企业存货水平提高，资金占用增加，产供销体系的营运效率下降。

3.应收账款周转天数变化情况

拉芳家化2018年应收账款周转天数为40.52天，2017年为30.25天，2018年比2017年延长10.28天。

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4.应收账款周转天数变化原因

2018年应收账款周转天数比2017年延长的主要原因是：2018年平均应收账款为10,852.61万元，与2017年的8,242.87万元相比有较大增长，增长31.66%。2018年营业收入为96,413.94万元，与2017年的98,112.12万元相比有所下降，下降1.73%。平均应收账款增长，但营业收入下降，致使应收账款周转天数延长。在企业应收账款周转速度下降的同时，盈利能力也在下降。

5.应付账款周转天数变化情况

拉芳家化2018年应付账款周转天数为81.20天，2017年为82.84天，2018年比2017年缩短1.天。

6.应付账款周转天数变化原因

2018年应付账款周转天数比2017年缩短的主要原因是：2018年应付账款为8,603.28万元，与2017年的9,020.38万元相比有所下降，下降4.62%。2018年营业成本为38,141.66万元，与2017年的39,198.44万元相比有所下降，下降2.70%。应付账款下降速度快于营业成本的下降速度，致使应付账款周转天数缩短。

7.现金周期

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拉芳家化2018年现金周转天数为244.天，2017年为178.30天，2018年比2017年延长66.59天。

8.营业周期

拉芳家化2018年营业周期为326.09天，2017年为261.14天，2018年比2017年延长.95天。

营运能力指标表

项目名称 存货周转天数 应收账款周转天数 应付账款周转天数 营业周期 2018年 285.57 40.52 81.2 326.09 2017年 230. 30.25 82.84 261.14 2016年 185.25 24.81 63.08 210.06 9.营业周期结论

从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用有较大幅度的增加，营运能力明显下降。

10.流动资产周转天数

拉芳家化2018年流动资产周转天数为594.83天，2017年为441.33天，2018年比2017年延长153.50天。

11.流动资产周转天数变化原因

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2018年流动资产周转天数比2017年延长的主要原因是：2018年流动资产为159,304.57万元，与2017年的120,276.6万元相比有较大增长，增长32.45%。2018年营业收入为96,413.94万元，与2017年的98,112.12万元相比有所下降，下降1.73%。流动资产增长，但营业收入下降，致使流动资产周转天数延长。

12.总资产周转天数

拉芳家化2018年总资产周转次数为0.50次，比2017年周转速度放慢，周转天数从543.24天延长到723.66天。企业资产规模有较大幅度的增长但营业收入却没有相应的增长，企业总资产的周转速度有较大幅度的下降。

资产周转速度表

项目名称 总资产周转天数 固定资产周转天数 流动资产周转天数 现金周转天数 2018年 723.66 23.81 594.83 244. 2017年 543.24 26.32 441.33 178.3 2016年 335.05 26.22 276.18 146.98 13.总资产周转天数变化原因

2018年总资产周转天数比2017年延长的主要原因是：2018年平均总资产为193,807.84万元，与2017年的148,052.08万元相比有较大增长，增长30.91%。2018年营业收入为96,413.94万元，与2017年的98,112.12万元相

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比有所下降，下降1.73%。平均总资产增长，但营业收入下降，致使总资产周转天数延长。

14.固定资产周转天数

拉芳家化2018年固定资产周转天数为23.81天，2017年为26.32天，2018年比2017年缩短2.51天。

15.固定资产周转天数变化原因

2018年固定资产周转天数比2017年缩短的主要原因是：2018年平均固定资产净额为6,376.41万元，与2017年的7,173.67万元相比有较大幅度下降，下降11.11%。2018年营业收入为96,413.94万元，与2017年的98,112.12万元相比有所下降，下降1.73%。平均固定资产净额下降速度快于营业收入的下降速度，致使固定资产周转天数缩短。

九、发展能力分析 1.营业收入增长率

从这三年来看拉芳家化营业收入持续下降。2017年营业收入为98,112.12万元，比2016年下降6.47%，而2018年营业收入为96,413.94万元，比2017年又下降了1.73%，应当引起重视，迅速查明原因。

2.净利润增长率

从这三年来看拉芳家化净利润持续下降。2017年净利润为13,804.95万元，比2016年下降7.%，而2018年净利润为12,823.71万元，比2017年又下降了7.11%，应当引起重视，迅速查明原因。

3.资本增长性

从这三年来看，拉芳家化的权益资本一直保持增长态势，但2018年的增长速度比上一年有所下降。2018年的权益资本为179,6.71万元，比2017年增长5.73%，低于2017年102.28%的增长速度。

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4.可动用资金总额

2018年企业新创造的可动用资金总额为12,823.71万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。

5.挖潜发展能力

在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由594.83天缩短为549.44天，由此而节约资金12,156.61万元，可用于企业今后发展。

十、经营协调性分析 1.投融资活动的协调情况

从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供145,300.36万元的营运资本，投融资活动是协调的。

营运资本增减变化表

项目名称 营运资本 所有者权益 2018年 数值 145,300.36 179,6.71 增长率(%) 2017年 数值 增长率(%) 5.61 137,582.88 5.73 169,911.56 2016年 数值 增长率(%) 0 0 117.93 63,132.46 102.28 83,998.24 内部资料，妥善保管 第 30 页 共 34 页

非流动负债 固定资产 长期投资 1,165.75 5,988.34 23,253.45 0 -11.47 1,165.75 6,7.48 拉芳家化2018年财务分析详细报告

-2.1 -10.79 107.62 1,190.75 7,582.86 9,982.91 0 0 0 12.19 20,726.26 2.营运资本变化情况

2018年营运资本为145,300.36万元，与2017年的137,582.88万元相比有所增长，增长5.61%。

3.经营协调性及现金支付能力

从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要企业提供49,092.59万元的流动资金。而企业投融资活动保证了企业经营活动的资金需求，经营业务是协调的。

经营性资产增减变化表

项目名称 存货 应收账款 其他应收款 预付账款 其他经营性资产 合计 2018年 数值 34,070.08 12,887.8 3,120.21 624. 17,065.51 67,768.48 增长率(%) 46.16 1,102.08 103 -56.53 2017年 数值 8,817.43 259.57 307.83 39,253.9 增长率(%) 14.99 102.13 0 617.26 28.85 26,440.88 2016年 数值 7,668.32 128.42 0 5,472.79 增长率(%) 0 0 0 0 0 0 10.91 23,840.68 -9.74 75,079.62 102.32 37,110.21

经营性负债增减变化表

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项目名称 应付账款 其他应付款 预收货款 应付职工薪酬 应付股利 应交税金 其他经营性负债 合计 2018年 数值 7,859.92 536.38 6,629.65 2,282.38 9.48 1,358.09 0 18,675.9 增长率(%) -15.91 53.91 75.86 24.27 0 -22.33 0 9.54 数值 9,346.63 348.49 3,769.75 1,836.61 0 1,748.51 0 17,050 拉芳家化2018年财务分析详细报告

2017年 增长率(%) 7.5 48.08 -24.08 63.61 0 -46.63 0 2016年 数值 8,694.14 235.34 4,965.46 1,122.55 0 3,276.23 0 增长率(%) 0 0 0 0 0 0 0 0 -6.8 18,293.72 4.营运资金需求的变化

2018年营运资金需求为49,092.59万元，与2017年的58,029.62万元相比有较大幅度下降，下降15.4%。营运资金随着营业收入的下降而下降，表明经营活动的资金占用水平得到了有效调整。

5.现金支付情况

从企业的现金支付能力来看，企业经营业务需要49,092.59万元的营运资金，而企业的营运资本数额为145,300.36万元，营运资本能够满足企业经营业务对资金的需求，企业拥有支付能力，当期现金支付能力为96,207.78万元。

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6.整体协调情况

从两期数据来看，企业的资金状况是协调的，各项活动是有资金保证的。

十一、经营风险分析 1.经营风险

拉芳家化2018年盈亏平衡点的营业收入为68,051.16万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。营业安全水平为29.42%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过28,362.78万元，企业仍然会有盈利。从营业安全水平来看，企业有较强的承受销售下降打击的能力，经营业务是比较安全的。

2.财务风险

企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。

经营风险指标表

项目名称 盈亏平衡点 营业安全率 经营风险系数 财务风险系数 2018年 数值 68,051.16 0.29 3.99 1.11 增长率(%) 15.91 -0.38 2.05 2017年 数值 0.25 4.01 1.09 增长率(%) -4. 9.02 4.3 -7.05 73,211.96 2016年 数值 0.27 3.68 1.04 增长率(%) 0 0 0 0 -4.8 76,906.72 内部资料，妥善保管 第 33 页 共 34 页

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