Ｆｉｎａｎｃｉａ１．Ｖｉｅｗ ｌ金融视线 金融稳定与货币稳定关系论 张馨予 西南民族大学经济学院 ６１ ０２００ 摘要：长期以来，金融与货币都是人们关注的话题，而金融稳定与货币稳定有密不可分的关系，两者之间相辅相成。 笔者就对货币对金融稳定的影响以及金融稳定对货币稳定的影响进行了分析，并针对其中存在的不平衡 问题提出了一些改进的策略。 关键词：金融稳定；货币稳定；金融 金融稳定和货币稳定是国家经济宏观的关键，对国家经济的 四、货币对金融的影响 发展有重要的．￣－ｆｊ。金融稳定与货币稳定问存在着彼此强化的作用， １、货币冲击的影响。货币＿旦出现变动，金融体系就会 因此在货币稳定的阶段，金融也存在—些不稳定的因素，这就需要人们 相应的出现波动，这种不稳定的关系往往体现在通胀与投资量互相牵 给予充分的认识，并在宏观匕进行相应的改革，以保证金融与 货币的共同稳定。 一、金融稳定的定义 当前金融稳定仍处于一个相对模糊的状态，至今的定义都没能得 到人们的认可。—般的，金融波动很难检测出来，往往从直观匕看金融 处于稳定没有波动的状态，但实际上，金融市场已经受到了冲击出现波 动。但是这种金融波动也在一一定程度匕也导致了货币的不稳定。当金 融受到不稳定因素影响时，系统就会自动纠正，但是这种纠正往往没有 实质ｌ生的作用。尽管金融稳定存在着比较大的困难，但是金融学者仍 在努力探索着金融稳定的定义，希望通过金融稳定的定义来确定金融 现状，从而明确金融与货币的关系，从而对经济做出宏观，促进经 济的向前发展。 二、金融一货币稳定的关系模型 １、投资通胀模型。通货膨胀指的是货币最为常见的状态，而货币 的通货膨胀常常会影响企业家的投资。一方面，通货膨胀会如预期那 样刺激企业投资的增长，这是由于在通货膨胀时期，借贷资金的成本降 低，因此投资者更希望通过获得借贷资金来进行投资。而另一方面通 货膨胀也会使得厂商忽略外界金融变化，只是专注于自己产品的价格 变化，这样尽管收益率得到提高，对投资品的需求也会增加，这对金融 体系就会产生冲击，即便通货膨胀下的货币价值会提高。 ２、投资通胀模型的分析。—般的，投资ｊ 靠刘彀赘者的信贷来进彳做资的力怯。这也导致：投资通胀模型会缺乏 有效的监督和引导，导致投资的限额无限扩张，信贷资金供给也随之无 限增加，导致金融市场出现巨大波动。与此同时，货币市场就会受到波 及，货币和价格的不稳定常常会引发过度的信贷扩张。因此，当出现通 货膨胀时信贷资金的收益和安全性只能最大限度地依靠投资品的价 值，这无疑增加了投资的风险性。另—方面，长时间的通货膨胀也会影 响货币的稳定，必要时采取的货币甚至会导致投资品价值下降，金 融９６『Ｉ构．信贷的信用度也会随之受到影响。 三 金融稳定与货币稳定的关系 １、冲突胜。金融稳定与货币稳定之间存在明显的冲突『生，而这种 冲突性常常表现在短时间内。为了维持金融稳定就需要增加金融的流 动陛，而流通陛的增加并不能维持长时间，只是一种短期行为，但是金 融的流动陛问题并不是伴随通货膨胀出现，因此也就存在一定程度匕 的偶然眭。 ２、一致洼。金融稳定与货币稳定之间的—致ｌ生 现在长时间内 的经济中。货币的稳定对于金融体系的稳定有极为重要的意义。 长期以来，货币的稳定都为金融体系的发展提供了平稳运行的前提，对 金融体系的稳定发展有重要作用，体现了金融稳定与货币稳定的一致 性。短期内的金融稳定与货币稳定冲突常常可以通过改进金融体系的 流动陛而得到缓解，在长时间内可以通过抵消，将金融体系中残留的不 确定因素剔除出去，从而体现出两者的—致陛。 １５６现代商业ＭＯＤＥＲＮ ＢＵＳＩＮＥＳＳ 制中。常规投资需要大量的资金支持，而货币的不稳定常会导致金融 体系出现信用过度扩张，导致金融市场不稳定。一旦市场价格由上涨 突然转至下跌，投资的利润就会下降，甚至会使得金融机构的信贷资产 急剧贬值，出现流通不顺畅的隋况，影响金融体系的发展，这对最后实 现金融与货币的共同稳定是极为不利的。面对货币对金融体系的 冲击，市场应该对货币进行改进，保证货币可以对金融体系产 生积极的影响。 ２、通胀货币不利于金融稳定。货币稳定与金融稳定问存在着相 互牵制的关系，如果要保持货币稳定有时就需要采取低通胀货币， 该对金融体系的流动ｌ生有很大的影响，在低通胀货币的制约 下，金融体系流通ｌ生降低，部分金融机构的经营管理就会面临挑战，导 致金融出现波动。 传统防止通货膨胀的方法涵盖了贴现率、存款准备金率和公开 市场操作，但这些货币在对货币进行的同时也会造成金融不 稳定，这与货币稳定形成了矛盾。这就需要金融机构经营者对货币进 行实时监测，在经济发展迅猛的阶段，采取紧缩性货币，从而实现 低通胀的货币目标。如果金融机构遭到资产损失的风险，那么金 融体系就很可能出现流动ｆ生不足的隋况，导致机构经营出现资不抵债 的情况。货币当局也需要对市场销售情况进行，在提高市场利率 的同时，对金融体系的流动 盘｝ｊ亍补充，从而实现货币与金融的双向稳 定。 ３、过度信用扩张。金融机构在进行风险管理时往往忽略自身的 能力而盲目信用扩张，导致机构风险管理能力无法与信用投放相匹配， 这也使得我国金融市场出现了波动。由于过度的信用扩张，金融体系 就不得不面临巨大的市场风险和信用风险，同时金融体系对于风险的 规避能力也受到了影响。除此之外，过度的信用扩张在一定程度匕也 影响了货币的稳定，间接影响了金融稳定。在过度信用扩张存在的清 况下，货币无｛去及时应对宏观变化，这就增加了货币发展的不确定 性。当货币面对突发事件时无法及时作出应答，使金融体系在面对外 部冲击时变得脆弱不堪。 五 结语 随着我国金融自由化进程的不断深＾，货币状态也呈现出与往常 不同的波动，这直接影响了我国金融的发展进程。即便在货币稳定的 阶段，金融也存在一些不稳定的因素，这就需要人们给予充分的认识， 使金融稳定与货币稳定彼此强化，从而实现金融与货币的共同稳定。 田 参考文献 …多恩布什、费希尔．宏观经济学第六版中文版．中国人民大学出 版社，１ ９９７年１ ０月第１版． 【２】马建新，申世军，王辰．论我国银行货币嬗变的轨迹与调 适机制的转换［Ｊ］．科技与管理．￣ｏｏｅ（ｏ５）． 【５】邵腾伟，冉光和．财政收支、货币供给与经济增长关系及变化趋 势［Ｊ］．当代财经．２０１】（０２）
