《物流企业财务管理》同步练习1-9章(含真题)

《物流企业财务管理》历年真题及同步练习

第一章 物流企业财务管理总论

历年真题 一、单选

1.物流企业基础性服务功能包括（ ）。06.10

A.运输和仓储 B.运输和加工 C.仓储和加工 D.运输和售后服务 2.物流企业与投资者之间的财务关系是（ ）。07.1 A.所有权与经营权的关系 B.投资与受资的关系

C.债权与债务的关系 D.企业内部各单位之间的经济利益关系 3.下列属于物流企业增值服务功能的是（ ）。07.10 A.仓储 B.运输 C.售后服务 D.核算 4.物流企业内部各单位之间的财务关系是（ ）。08.1 A．所有权与经营权关系 B．投资与受资关系

C．债权与债务关系 D．企业内部各单位之间的经济利益关系 5.物流企业与债权人之间的财务关系是（ ）。08.10 A.投资与受资的关系 B.债权与债务的关系

C.劳动成果的分配关系 D.内部各单位的经济利益关系 6.下列属于物流企业权益资本的是（ ）。08.10

A.向银行借款 B.发行债券 C.预收货款 D.发行股票 7.我国的银行是（ ）。08.10

A.中国建设银行 B.中国银行 C.中国人民银行 D.中国工商银行 8.下列属于企业组织的法律法规的是（ ）。08.10 A.合同法 B.会计法 C.税法 D.公司法 9.企业目标中最重要的目标是（ ）。07.1

A．生存 B．发展 C．获利 D．偿还到期债务 二、多选

1.物流企业的主要功能有（ ）。07.1

A.基础性服务功能 B.筹资性服务功能 C.物流信息服务功能 D.投资性服务功能 E.增值服务功能 2.与企业财务管理有关的经济方面的法律法规包括（ ）。07.10

A．企业组织的法律法规 B．合同法律法规 C．税务法律法规 D．财务法律法规 E．破产法律法规 3.企业财务管理总体目标的具体内容包括（ ）。08.1

A．利润最大化 B．每股利润最大化 C．主营业务利润最大化 D．企业价值最大化E．股东财富最大化 三、填空

1.期限不超过一年的资金交易市场是指 。06.10

2.财务管理的收支平衡原则是指资金的收支在 上和时间上达到动态的协调平衡。07.10 3.金融市场是由主体、客体和 组成。08.1

4.影响企业财务管理活动的法律规范主要有企业组织的法律法规、税务法律法规和 。08.10 四、名词解释 1.财务关系06.10 五、简答题

1.简述物流企业财务活动包括的内容。08.10

同步练习 一、单选

1、下列不属于物流企业增值服务功能的是（ ）。

A、退货管理 B、流通加工 C、产品配送 D、信息服务

2、在所有的企业组织形式中，最典型、最能说明问题的组织形式是（ ）。 A、上市公司 B、股份公司 C、合资企业 D、公司 3、传统的西方财务管理目标是（ ）。

A、利润最大化 B、每股利润最大化 C、股东财富最大化 D、企业价值最大化 4、物流企业与投资者的关系在性质上属于（ ）。

A、经营权与所有权关系 B、投资与受资关系 C、受资与投资关系 D、债务与债权关系 5、经济的基本特征不包括（ ）。

A、间接性与直接性相结合 B、集经济、法律和行政手段与一体 C、稳定性与变动性相统一 D、缺乏市场活力 6、下列银行不以盈利为目的的是（ ）。

A、中国工商银行 B、中国银行 C、中国进出口银行 D、中国农业银行 7、下列方式不能使物流企业取得负债资本的是（ ）。

A、向银行借款 B、吸收投资者投资 C、发行债券 D、预收款项 8、物流企业的基本功能主要包括（ ）。

A、运输和仓储 B、仓储和配送 C、信息和服务 D、运输和配送 9、我国的银行是（ ）。

A、中国人民银行 B、中国银行 C、中国工商银行 D、中国建设银行 10、我国公司制企业财务管理最重要的强制性法律规范是（ ）。 A、《企业财务规则》 B、《企业会计制度》 C、《税法》 D、《公司法》 11、资金收支的动态平衡公式为（ ）。

A、现金余额-预计现金支出=预计现金余额 B、预计现金收入-预计现金支出=预计现金余额 C、预计现金收入-目前现金余额-预计现金支出=预计现金余额 D、预计现金收入-预计现金支出=预计现金余额-目前现金余额 12、我们将资金运用在短期资产上进行运营周转称为（ ）。 A、资金周转 B、投资 C、资金运营 D、筹资 13、短期证券市场和短期借贷市场统称为（ ）。

A、货币市场 B、资本市场 C、发行市场 D、流通市场 二、多选题

1、影响企业财务管理的宏观经济因素主要有（ ）。

A、经济周期 B、通货膨胀 C、汇率变化 D、的经济 E、国际经济形势 2、物流企业财务管理的基本内容是（ ）。

A、筹资管理 B、投资管理 C、营运资金管理D、负债管理 E、利润及其分配管理 3、金融市场按交易对象不同可分为（ ）。

A、资金市场 B、股票市场 C、外汇市场 D、黄金市场 E、收藏市场 4、财务管理环境涉及的范围很广，其中最主要的是（ ）。

A、环境 B、国际环境 C、法律环境 D、金融市场环境 E、经济环境 三、填空题

1、在股份公司中，增加股东财富的途径主要是支付给股东的股利和 。 2、收支平衡原则是指资金的收支在数量上和 达到动态的协调平衡。 3、商业银行主要有国有独资商业银行和 两种。

4、市场经济的主要特征在于它是一种以市场规则和 为准则的经济制度。 5、企业生存的最基本条件是做到 。

6、第三方从他并未直接参与的经济交易中得到效益或承担成本时就出现了 。 四、名词解释

1、通货膨胀 2、财务关系 3、财务管理原则 4、企业财务活动 5、金融市场 五、简答题

1、简述股东财富最大化目标的缺点。

2、简述在物流企业财务管理中保留一定弹性空间的原因。 3、简述企业利润最大化目标的缺点。 4、简述金融市场与企业理财的关系。 5、简述金融市场的组成。

6、简述财务管理资金优化配置原则所包括的内容。 六、分析题

试析物流企业主要的财务关系。

第二章 财务管理的时间价值

历年真题 一、单选

1.物流企业进行投资时，因利率变动导致实际报酬率发生变化而产生的风险是（ ）06.10 A.利率风险 B.市场风险 C.违约风险 D.通货膨胀风险 2.没有风险没有通货膨胀下的供求均衡利率是（ ）06.10 A.风险报酬率 B.平均报酬率 C.纯利率 D.固定增长率 3.期望报酬率相同的情况下，标准离差越大的项目风险（ ）07.1 A.越大 B.越小 C.相等 D.与此无关

4.债券发行方无法按期偿付债券本息而给投资者带来的风险称为（ ）。07.10 A．利率风险 B．违约风险 C．通货膨胀风险 D．变现能力风险 5.普通年金是指（ ）。08.1

A．先付年金 B．后付年金 C．递延年金 D．永续年金

6.物流企业债券的发行人无法支付本息而给投资者带来的风险是（ ）。08.1 A．市场风险 B．利率风险 C．违约风险 D．通货膨胀风险 7.即付年金是指（ ）。08.10

A.先付年金 B.后付年金 C.递延年金 D.永续年金 二、多选

1.风险报酬率分为（ ）06.10

A.违约风险报酬率 B.流动性风险报酬率 C.期限风险报酬率 D.货币时间价值 E.平均风险报酬率 2.下列属于后付年金特殊形式的是（ ）07.1

A.递延年金 B.先付年金 C.普通年金 D.预付年金 E.永续年金 三、 填空

1.利率按投资者取得的报酬情况分为 和名义利率。06.10

2.采用单利计息时，现在一定数额的货币在既定利率下达到未来某个时点的价值是 。07.1 3.利率按利率之间的变动关系分为 的关系。07.1 4.复利终值是采用复利计息时，现在一定数额的货币在既定利率下到未来某个时点的 。07.10 5.标准离差率一般指 同期望报酬率的比值。08.1

6.利率按利率变动与市场的关系分为 和官定利率。 08.1

7.单利现值是指未来收到或付出的资金按照单利计算的 的价值。08.10 8.递延年金是 的特殊形式。08.10 四、名词解释

1.货币时间价值 06.10 2.风险报酬额 07.10 3.风险报酬率 08.1 4.浮动利率 08.10 五、简答

1.简述影响风险报酬率的因素06.10

2.名义利率和实际利率的关系是什么？07.1 3.简述人们进行风险投资的原因。 08.10 六、计算

1.某物流公司租用一设备，在10年中每年年初要支付租金1万元，年利率6%复利计息，问这些租金的现值是多少？（FVIFA6%,9 =11.49；FVIFA6%,10=13.181； PVIFA6%,9 =6.802；PVIFA6%,10 =7.36） 06.10

2.某物流公司租用一设备，在10年中每年年初要支付租金1万元，年利率6%复利计息，问这些租金的终值是多少？（FVIFA6%,10=13.181；FVIFA6%,11=14.972） 07.1

3.某物流公司租用一设备，在10年中每年年末要支付租金10000元，年利率6％复利计息。问这些租金的现值是多少?(PVIFA6%，9=6.802，PVIFA6%，10=7.36, PVIFA6%，11=7.887) 08.1

4.某物流公司的一个项目于2000年动工，2002年投产，从投产起，每年末可得到收益20000元，按年利率6%复利计息计算，求该公司投产10年的收益的终值是多少？（FVIF6%，10=1.791；FVIFA6%，10=13.181；PVIFA6%，10=7.36）08.10

同步练习 一、单选

1、 在公司运营的环境中，当对所有企业均产生影响的因素发生变化时而产生的风险是（ ） A、市场风险 B、利率风险 C、经营风险 D、通货膨胀风险 2、我国的利率属于（ ）

A、固定利率 B、市场利率 C、官定利率 D、自主利率 3、被称为理财的“第一原则”的是（ ）

A、货币时间价值观念 B、财务杠杆理论 C、MM定理 D、股利相关论

4、各种可能结果值与期望报酬率之差的平方，以各种可能结果的概率为权数计算的加权平均数是（ ） A、标准差 B、标准离差率 C、方差 D、风险报酬率 5、不能按一定价格及时出售证券，造成投资者没有足够的现金，从而丧失偿付能力的可能性的风险是（ ） A、市场风险 B、利率风险 C、变现能力风险 D、违约风险

6、一项负债的期限越长，债权人承受的不确定因素就越多，承担的风险就越大，为了弥补这种风险而增加的利率水平叫做（ ）

A、违约风险报酬率 B、流动性风险报酬率 C、期限风险报酬率 D、通货膨胀补偿率 7、某永续年金每年年末收入为15000元，利息率为10%，则其现值为（ ） A、10000元 B、15000元 C、150000元 D、16500元

8、某物流企业有两个投资项目可供选择，项目A的期望报酬率为20%，项目B的期望报酬率为25%，项目A的标准离差是10%，项目B的标准离差是15%，则这两个项目的风险（ ） A、项目A大 B、项目B大 C、一样大 D、缺少条件无法比较

9、某物流公司有一笔100000元的债务须在6年后偿还，从现值开始每年年末存入银行一笔等额的资金，已知利率为10%，则公司每年应存入（ ）

A、16667元 B、12960元 C、12961元 D、7716元

10、当两个方案期望报酬率不同时，要比较其风险程度应采用（ ） A、变异系数 B、标准离差 C、方差 D、期望报酬率 11、货币时间价值用相对时表示即（ ）

A、在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润

B、扣除风险报酬率和通货膨贴水后的平均报酬率 C、时间价值额 D、利息率

12、某物流公司10年中每年年底存入银行500000元，存款利率为3%，则第10年末的年金终值是（ ）

A、3720000 B、6720000 C、5732000 D、4265000 13、如果不考虑通货膨胀因素，投资报酬率就是（ ）

A、时间价值率 B、风险报酬率 C、时间价值率加风险报酬率 D、时间价值率减风险报酬率 14、“存本取息”属于（ ）

A、即付年金 B、先付年金 C、递延年金 D、永续年金

15、某物流公司计划进行一项投资，根据历史资料，同类项目的投资报酬率为25%，标准离差率为150%，无风险报酬率为10%，该企业可以推断这个项目的风险报酬率系数最接近（ ） A、25% B、15% C、10% D、5%

16、当利息在一年内按复利计息几次时，给出的年利率叫做（ ） A、浮动利率 B、名义利率 C、累进利率 D、套算利率 17、下列年金没有终值的是（ ）

A、永续年金 B、先付年金 C、递延年金 D、后付年金 18、被称为普通年金的是（ ）

A、后付年金 B、先付年金 C、递延年金 D、永续年金

19、影响投资报酬率的关键性因素中，没有确切的数据资料，无法准确计算得到的是（ ） A、无风险报酬率 B、标准离差率 C、风险报酬系数 D、期望报酬率

20、各种方案按其可能的报酬率按其对应的概率计算出来的加权平均值是（ ） A、风险报酬率 B、期望报酬率 C、标准离差 D、标准离差率 21、资金作为一种特殊商品，在市场上的买卖价格就是（ ）

A、利率 B、浮动利率 C、基准利率 D、汇率 二、多选题

1、下列年金形式发生在期末的是（ ）

A、永续年金 B、即付年金 C、普通年金 D、递延年金 E、预付年金 2、年金的特点“三同”是（ ）

A、同步 B、同率 C、同距 D、同额 E、同向 3、下列关于风险报酬的计算方法正确的是（ ）

A、期望报酬率是反应集中趋势的一种度量 B、可以用概率分布描述风险

C、标准离差是反应离散程度的一种度量 D、标准离差可以衡量不同期望报酬率的项目的风险 E、风险报酬率与风险报酬系数成正比 4、年金终值的计算公式正确的是（ ）

A、FVAn=A×FVIFi,n B、FVAn=A×PVIFAi,n C、FVAn=A×FVIFAi,n D、FVAnn1i1 E、FVAAinA1i

t1nt1三、填空题

1、 是指债券的发行人不能履行合约规定的义务，无法按期支付利息和偿还本金而给投资者带来的风险。

2、风险报酬系数是将 转化为风险报酬的一种系数。 3、概率就是用来表示 发生可能性大小的数值。

4、单利终值是采用单利计息时，现在一定数额的货币在既定的利率下到未来某个时点的价值，又称 。

5、资金的利率由 、通货膨胀补偿率和风险报酬率构成。 6、资本金的增值同投入资金的价值之比是 。 7、 是指一定期间内每期相等金额的收付款项。

8、时间价值率是指扣除风险报酬率和 后的平均利润率或平均报酬率。 9、无风险报酬率就是加上 以后的货币时间价值。

10、物流企业财务管理中，考虑货币时间价值，由终值求现值通称 。

11.资金的融通实质上是资金通过 这一价格体系在市场机制作用下实行的资金再分配。

四、名词解释 1、套算利率 2、市场利率 3、单利

4、货币的时间价值 5、复利现值 6、递延年金 7、名义利率 五、简答题

1、简述货币时间价值的实质及其产生过程。 2、简述利息率的构成 六、计算题

1、某物流公司年初向银行借款200000元，年利率为12%，每季度采用复利计息一次，期限3年，计算该物流公司到期后应偿付的本利和。

2、某物流公司准备投资开发一个项目，预计可能的报酬率如下表： 市场状况（i） 繁荣 一般 衰退 概率（Pi） 0.3 0.5 0.2 预计报酬率（Ki） 70% 20% -10% 若该项目风险报酬系数为10%，试计算该项目的风险报酬率。 3、某物流公司拟购置一座大型库房，转让方提出两种付款方案：

（1）从现在起，每年年初支付50万元，连续支付5次，共250万元； （2）从第三年起，每年年初支付65万元，连续支付4次，共260万元。 该公司资本成本为10%，试计算并判断应选择哪个方案。

4、某物流公司2005年初把钱存入银行，计划在2008年底获得100000元，年利率为10%，每年计息2次。则该公司应存入多少款项？

5、某物流公司有A、B两个投资项目，其预期报酬率分布如下： 可能出现的结果（i） 繁荣 正常 衰退 概率（Pi） 0.2 0.6 0.2 A项目预期报酬率 90% 20% -60% B项目预期报酬率 30% 15% 15% 试通过计算比较两个项目的风险程度。 6、某物流企业从银行贷一笔款，期限5年，利息率为10%,银行规定2年不用还款付息，从第3年至第5年每年偿还100000元。求这笔款项的现值。

7、某物流企业采用融资租赁方式于2006年1月1日从租赁公司租入一台设备，总设备款10万，租期为5年，到期后设备归企业所有。企业的资本成本率为10%。

要求：分别计算采用先付等额租金和后付等额租金付款时每年所应支付的等额租金额。

8、某物流公司的一处项目于2003年动工，于2007年初投产，从投产时起，每年末收入100000元，年利率为12%。求该公司投产5年后的收益现值。

9、某物流公司发行面值为800元的5年期债券，票面利率为12%，每年年末付息一次，到期还本。 要求：（1）市场利率为10%时，求其发行价格。（2）市场利率为14%时，求其发行价格。

第三章 筹资管理习题

历年真题 一、单选

1.某物流企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求保留20%的补偿性余额，那么，企业该项借款的实际利率为（ ）。06.10

A.8% B. 10% C.12.5% D15% 2.负债资金可通过（ ）。08.1

A．吸收直接投资筹集 B．发行公司债券筹集 C．发行股票筹集 D．利用留存收益筹集 3、下列不属于融资租赁筹资的优点的是（ ）。08.10

A.条件少 B.筹资速度快 C.资本成本较低 D.设备淘汰风险小

4、企业在新建时为满足正常生产经营活动所需的铺底资金而产生的筹资动机是（ ）。08.10 A.新建筹资动机 B.扩张筹资动机 C.偿债筹资动机 D.混合筹资动机 5、吸收国家直接投资，由此形成企业的（ ）。08.10

A.国家资本金 B.法人资本金 C.个人资本金 D.外商资本金 二、多选题

1.权益资金可通过（ ）06.10

A.吸收直接投资筹集 B.发行公司债C.发行股票 D.融资租赁 E.利用留存收益 2.按投资者的出现形式分类，吸收直接投资可分为（ ）。 08.1

A.吸收国家直接投资 B.吸收非银行金融机构投资 C.吸收现金投资 D.吸收外商投资 E.吸收非现金投资 3.股票按股东的权利和义务不同分为（ ）。 08.10

A.国家股 B.法人股 C.个人股 D.普通股 E.优先股 三、 填空

1.承租企业采用融资租赁的主要目的是为了 。06.10

2.影响债券发行价格的一个重要因素是票面利率与 的关系。07.1 3.企业资本总额由 和负债资本组成。07.10 4.可收回优先股收回的决定权归 所有。08.1

5.按有无抵押品，债券可分为 和抵押债券。08.10 四、 名词解释 1.票据贴现06.10 2.股票07.1 3.负债资本08.1 4.可转换债券08.10 五、简答题

1.融资租赁具有哪些特点？07.1

2.简述融资租赁筹资的优缺点。07.10 3.简述发行优先股筹资的优缺点。08.10 六、计算题

1.某物流企业按年利率10%向银行借款1000万元，银行要求保留20%的补偿性余额。则该项借款的实际利率是多少？07.1

2.某上市公司发行的可转换债券面值为1000元，规定的转换价格为每股24元，某持有人持有10份可转换债券，决定转换为股票，则其能转换多少股股票?若可转换债券总面额尚有不足以转换为一股股票的余额，上市公司应怎么办? 07.10

3.恒通物流公司发行面值为1000元的10年期债券，票面年利率为10%，每年年末付息一次，若发行时市场利率为10%，请计算该债券的发行价格，并指出其属于哪种发行价格。 08.10 七、分析题

1.试析直接筹资与间接筹资的区别。06.10

同步练习 一、单选题

1.企业吸收直接投资的程序的第二步是（ A ）P80

A、选择吸收直接投资的来源 B、签署相关协议

C、与投资者进行磋商 D、确定所需直接投资的数量 2.我国的有关法律规定，公司债券的发行采用（ B ）P95

A、私募发行 B、公募发行 C、自销发行 D、承销发行 3.下列优先股中，对企业有利的是（ D ）

A、累积优先股 B、参与优先股 C、可转换优先股 D、可收回优先股

4.我国公司法规定，公司向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票（ B ）P82 A、应当为不记名股票 B、应当为记名股票 C、可以为记名股票可以为不记名股票 D、应当为优先股 5.下列不属于融资租赁筹资的优点的是（ D ）P99

A、条件少 B、筹资速度快 C、到期还本负担轻 D、有利于吸引投资者 6.融资租赁筹资最主要的缺点是（ D ）

A、不能享有设备残值时的损失 B、制约因素多 C、财务风险高 D、资本成本高 7.吸收直接投资筹集资金的优点不包括（ D ）

A、能提高企业的资信和借款能力 B、财务风险低 C、便于产权交易 D、能较快地形成生产经营能力 8.某物流企业发行的债券票面利率为15%，当时市场利率为10%，则该债券为（ A ） A、溢价发行 B、折价发行 C、平价发行 D、市价发行 9.在我国，下列组织形式中没资格发行公司债券的是（ C ）P92 A、股份有限公司 B、国有独资公司

C、有限责任公司 D、三个国有投资主体设立的有限责任公司 10.下列属于混合性筹资的是（ A ）P100

A、发行优先股 B、发行普通股 C、发行债券 D、融资租赁 11.企业短期资本和长期资本的比例关系叫做（ D ）P74

A、资金的长期结构 B、财务杠杆 C、营业杠杆 D、筹资组合 12.下列不属于优先股筹资的缺点的是（ A ）P102

A、股利的支付缺乏弹性 B、筹资成本高 C、制约因素多 D、财务负担重 13.长期借款筹资与发行债券筹资相比，优点是（ D ）P91

A、可以发挥财务杠杆作用 B、有利于保持股东控制权 C、筹资范围较广 D、资本成本低 14.下列筹资方式中所筹资金不属于权益资金的是（ D ）

A、吸收直接投资 B、发行股票 C、利用留存收益 D、融资租赁

15.某国有重点企业发行的可转换债券面值为800元，规定的转换价格为每股40元，则转换比率为（ A ） P104

A、20股 B、5% C、20倍 D、21 16.间接筹资的基本方式是（ CD ）P74

A、发行股票 B、商业信用 C、银行借款 D、融资租赁 17.S股指的是（ A ）P83

A、在新加坡上市，以新加坡元交易的股票 B、在新加坡上市，以人民币交易的股票

C、在新加坡上市，以美元交易的股票 D、在新加坡上市，以美元或新加坡元交易的股票。 18.非股份制企业筹集资金的基本方式是（ D ）P79

A、利用留存收益筹资 B、发行优先股筹资 C、发行企业债券筹资 D、吸收直接投资

19.某物流公司向银行借款200万元，年利率10%，银行要求保留20%的补偿性余额。该项借款的实际利率为（ C ）

A、8% B、20% C、12.5% D、10% 20.下列企业中在我国可以发行可转换债券的是（A ）P103

A、重点国有企业 B、国营企业 C、合资企业 D、以上都可以 二、多选题

1.债券按本金偿还方式可分为（A CDE ）P92

A、一次性偿还债券 B、提前偿还债券 C、延期偿还债券 D、分期偿还债券 E、通知偿还债券 2.优先股的优先权表现在（BC ）

A、优先认购普通股 B、优先分配股利 C、优先分配剩余财产 D、优先分配剩余利润 E、优先参与企业经营决策

3.融资租赁的形式主要有（ACD ）P98

A、直接租赁 B、间接租赁 C、售后回租 D、杠杆租赁 E、分期租赁 4.物流企业筹资的具体动机有（ACDE ）

A、新建筹资动机 B、合并筹资动机 C、扩张筹资动机 D、偿债筹资动机 E、混合筹资动机 5.普通股在权利义务方面的特点是（ABCD ）P81

A、所筹资金不用归还，并且没有固定的利息负担 B、普通股股东对公司有经营管理权 C、普通股股东对公司有经营管理权

D、公司解散清算时，普通股股东对公司剩余财产的请求权位于各种债权人和优先股股东之后 6.长期借款的信用条件有（AB ）P88

A、信贷额度 B、周转信贷协定 C、信誉等级 D、补偿性余额 E、还款期限 7.企业的筹资渠道包括（ ABCE ）

A、财政资金 B、非银行金融机构资金 C、民间资金D、权益资金 E、企业内部资金 8.债券按有无抵押品可分为（BC ）P93

A、无抵押债券 B、抵押债券 C、无担保债券 D、延期债券 E、非参与债券 三、填空题

1.企业既为扩张规模又为偿债而产生的筹资动机可称为 混合性筹资动机 。 2.我国公司债券采用 公募 方式发行。

3.按照认股权证的发行方式不同可将其分为单独发行的认股权证和 附带发行 的认股权证。 4.重点国有企业发行可转换债券的，以 发行可转换债券前1个月该公司股票的均价 的价格为基准确定转换价格

5.债券是以偿还本金和 利息 为条件的一种债权债务关系凭证。 6.融资租赁是承租企业筹集 长期债权性 资金的一种特殊形式。P98 7.无担保债券利率与担保债券相比一般略 高 。

8.在公司成立以后增发新股时，发行价格由股东大会或 董事会 决定。P84

9.企业先将资产卖给租赁公司，再作为承租企业将所售资产租回使用，按期向租赁公司支付租金，这种租赁形式是 售后租回 。

10.股票按 股东权利义务 不同可分为普通股和优先股。P81

11.优先股是一种类似于 债券 ，但又具有普通股的某些特性的混合证券。 四、名词解释 1.杠杆租赁 P98 2.融资租赁P97 3.法人股 P82

4.可转换债券 P102 5.筹资 P73

6.周转信贷协定 P88 7.留存收益 P86 五、简答题

1.简述长期借款的基本程序 P

2.简述认股权证与可转换债券的相同之处和不同之处。P105

认股权证：股份公司发行的、可在一定时期内认购其股份的买入期权。 可转换债券：债券持有人在约定期限内可将其转换为普通股的债券

相同：认股权证和可转换债券都有债务和权益的双重性质，皆属混合性筹资

不同：认股权证持有者行使优先股认股权后，企业可获得一笔新增的股权资本金，而可转换债券在行驶转换权后，没有新增资本来源，仅改变了资本结构。

3.简述认股权证筹资的优缺点 P106 4.简述吸收直接投资的优缺点 P80 5.简述债券发行的程序。P94

6.简述融资租赁的程序。P99 7.发行债券筹资的优缺点。P97 六、分析题

1.试分析股权性筹资方式的优缺点。股权性筹资方式的种类： 吸收直接投资、发行股票、留存收益，及其各自的优缺点

第四章 资本成本与资本结构

历年真题 一、单选

1.公司筹资决策中的核心问题是（ ）06.10

A.筹资方式 B.资本结构 C.公司价值 D.综合成本 2.每股收益分析法可用于（ ）06.10 A.资本规模较大、资本结构较复杂的非股份有限公司 B.资本规模较大、资本结构较复杂的股份有限公司 C资本规模不大、资本结构不太复杂的非股份有限公司 D资本规模不大、资本结构不太复杂的股份有限公司 3.发行优先股筹集的资金是（ ）。08.1

A．短期借款 B．长期借款 C．自有资金 D．不需要资金 4.以较小的力量获得较大效果的现象称为（ ）。08.1

A．杠杆作用 B．放大作用 C．牛鞭作用 D．变异作用

5.按资本成本从低到高的顺序排列，以下五种筹资方式的正确顺序为（ ）。08.10

A.长期债券<长期借款<留存收益<优先股<普通股 B.长期借款<留存收益<长期债券<普通股<优先股 C.长期借款<长期债券<普通股<留存收益<优先股 D.长期借款<长期债券<优先股<留存收益<普通股 6.反映营业杠杆和财务杠杆的综合程度的大小，可以用（ ）。08.10

A.综合资本成本 B.联合杠杆系数 C.资本结构 D.边际资本成本 7.确定最佳的资本结构可以通过衡量企业的（ ）。08.10

A.综合资本成本 B.一般资本成本 C.边际资本成本 D.资本有机构成 二、多选题

1.企业长期借款的资本成本的构成包括（ ）06.10

A.所得税税率 B.长期借款年利息额 C.借款利息 D.长期借款筹资总额 E.筹资费用 2.综合资本成本的决定因素有（ ）07.1

A、各种长期资本的个别资本成本 B、一般资本成本 C、边际资本成本 D、留存收益资本成本 E、各种长期资本所占的比例 3.资本结构决策方法有（ ）。 07.10

A.综合收益比较法 B.综合资本成本比较法 C.每股收益分析法D.长期借款分析法E.公司价值比较法 4.资本结构决策方法有（ ）。08.1

A.综合收益比较法 B.综合资本成本比较法 C.每股收益分析法D.长期借款分析法E.公司价值比较法 5.为了满足物流企业进行长期筹资决策的需要，应区别各种筹资方式来分别计算其资本成本，具体包括（ ）。08.10

A.长期借款资本成本B.长期债券资本成本 C.普通股资本成本 D.优先股资本成本 E.留存收益资本成本 三、填空题

1.运用股利折现模型计算普通股资本成本，比较典型的是固定股利和 。06.10 2.资本成本率是指企业实际的资本占有费与 之间的比率。06.10

3.边际资本成本是加权平均资本成本的一种形式，各种资金的权数应以 为基础来确定。07.1 4.一般而言，财务杠杆系数越大，企业的财务杠杆利益和财务杠杆风险越 。07.10 5.资本结构问题总的说来是债券资本的 问题。08.1

6.企业计划投资时预期可接受的最低报酬率是 。08.10 四、名词解释

1.最佳资本结构07.1

2.资本成本07.10 3.联合杠杆系数08.1 五、简答题

1.简述资本结构的作用06.10 2.简述资本成本的作用07.1

3.简述综合成本比较法的一般步骤。07.10 4.简述综合资本成本的内涵。08.1 六、计算题

1.A物流公司初创时需要资本总额对5000万元，有两个筹资方案可供选择，有关资料经测算形成下表：

筹资方式 长期借款 长期债券 优先股 普通股 合计 筹资方案1 初始筹资额 2000 800 500 1700 5000 资本成本 5.5% 6.5% 6.8% 7% —— 筹资方案2 初始筹资额 1800 700 500 2000 5000 资本成本 5% 6% 6.8% 7% —— 假设某物流公司的两个筹资组合方案的财务风险大体相当，都是可以承受的。 试根据综合资本成本，确定企业最佳筹资组合方案（即最佳资本机构）。 07.10

2、A物流公司拟发行面值1000元、期限为5年、票面利率为7%的债券4000张，每年结息一次。发行费用为发行价格的5%，公司所得税率为35%。试分别计算发行价格为1000元，1200元时，该债券的资本成本。 08.10

同步练习 一、单选

1.某物流公司拟发行一批普通股融资，发行价格为12元，每股发行费用为2元，预定每年分派现金股利每股0.5元，则其资本成本为（ ）

A、10% B、20% C、12% D、5% 2.如果某物流公司2006年的营业杠杆系数为2，则表明当物流企业 增长1倍时， 将增长2倍。 A、营业额 息税前利润 B、息税前利润 税后利润 C、债务成本 税后利润 D、营业成本 息税前利润 3.认为最佳公司融资结构是在免税优惠带来的收益和债务上升带来的成本之间选择最佳的结合点的理论是（ ）

A、代理成本理论 B、平衡理论 C、非对称信息理论 D、MM资本结构理论

4.某物流公司的营业杠杆系数为3，财务杠杆系数为1.2，则其联合杠杆系数为（ ） A、3.6倍 B、2.5倍 C、4.2倍 D、2.8倍 5.压实资本结构达到最佳，应使 达到最低。

A、股权资本成本 B、债券资本成本 C、边际资本成本 D、综合资本成本

6.由于固定成本的存在而导致息税前利润的变动幅度大于营业额变动幅度的杠杆系数称为（ ） A、营业杠杆 B、财务杠杆 C、联合杠杆 D、固定杠杆 7.公司筹资决策中的核心问题是（ ）

A、筹资渠道 B、筹资方法 C、筹资结构 D、成本控制

8.在企业扩大营业总额的条件下，单位营业额的固定成本下降而使物流企业增加的营业利润是（ ） A、财务杠杆利润 B、营业杠杆利益 C、联合杠杆利益 D、投资收益 9.下列情况不存在财务杠杆效应的是（ ）

A、企业债务资本占很大比重 B、企业股权资本占很大比重

C、企业全部资本都是股权资本 D、企业债务资本与股权资本完全相等

10.认为负债程度越高，综合资本成本越低，企业价值越大的资本结构理论是（ ） A、净收益理论 B、净营业收益理论 C、传统理论 D、MM理论

11.企业追加长期资本的成本率是（ ）

A、个别资本成本 B、长期资本成本 C、综合资本成本 D、边际资本成本

12.某物流公司利用留存收益转增普通股1500万元，预计第一年股利300万元，以后每年股利率增加2%，则留存收益的资本成本为（ ）

A、22% B、20% C、18% D、12%

13.认为不司财务杠杆作用该如何变化，综合资本成本是固定不变的，对公司总价值没有影响的资本结构理论是（ ）

A、净收益理论 B、经营业收益理论 C、传统理论 D、MM理论 14.资本结构决策方法中的综合资本成本比较法一般适用于（ ） A、资本规模较小，资本结构较为简单的非股份制物流企业 B、资本规模较小，资本结构较为简单的股份制物流企业 C、资本规模较大，资本结构较为简单的股份制物流企业 D、资本规模较大，资本结构较为简单的非股份制物流企业

15.“普通股股票的预期收益率等于无风险利率加上风险补偿（也称市场风险报酬率）。”这描述的是（ ） A、股票折现模型 B、资本资产定价模型 C、股票定价模型 D、资本资产折现模型 16.企业计划投资时可以接受的最低报酬率是（ ）

A、风险报酬率 B、期望报酬率 C、资本成本 D、贴现率 17.下列不属于“MM定理1”中的假设是（ ）

A.公司在无税收的环境中经营 B.投资者对所有公司未来盈利及风险预期相同

C.投资者不支付债券交易成本，所有债务利率相同D.资本不能自由流通，预期报酬率相同的证券价格相同 18.物流企业资本决策方法中的公司价值比较法的关键是测算（ ）

A、公司的总价值 B、每股收益 C、资本成本 D、公司的总价值和资本成本

19.某物流公司发行一批价格为10元的优先股股票，筹资费率为5%，每股股利为0.9元。这批优先股的资本成本为（ ）

A、10.45% B、9.47% C、5% D、9% 20.物流企业筹资决策的核心问题是制定（ ）

A、综合资本结构 B、最佳资本结构 C、权益资本结构 D、负债资本结构 21.对企业的几种筹资方式的投资成本，按由高到低的顺序排列正确的是（ ） A、优先股＞普通股＞留存收益＞长期借款＞长期债券 B、普通股＞优先股＞留存收益＞长期债券＞长期借款 C、长期借款＞长期债券＞优先股＞留存收益＞普通股 D、普通股＞留存收益＞优先股＞长期债券＞长期借款 二、多选题

1.资本筹集费用包括（ ）

A、手续费 B、代理发行费 C、印刷费 D、律师费 E、广告费 2.企业资本结构决策方法主要有（ ）

A.剩余股利分析法 B.综合资本成本比较法 C.每股收益分析法 D.债权比例分析法 E.公司价值比较法 3.确定长期资本权数的价值基础主要有（ ）

A、账面价值基础 B、综合价值基础 C、市场价值基础D、个别价值基础 E、目标价值基础 4.资本成本的种类主要包括（ ）

A、加权平均资本成本 B、个别资本成本 C、资本筹集费用 D、资本占用费用 E、边际资本成本 5.下列个别资本成本具有抵税作用的是（ ）

A、优先股资本成本 B、留存收益资本成本 C、普通股资本成本 D、长期借款资本成本 E、长期债券资本成本

6.米勒和莫迪格莱尼两位经济学家提出的理论包括（ ）

A、净收益理论B、MM资本结构理论C、非对称信息理论 D、股利相关论 E、股利无关论 三、填空题

1.资本成本从绝对量的构成看，包括资本筹集费用和 。

2.营业杠杆的作用程度通常使用 来反映的。

3.当企业追加筹资的金额未定时，则需要测算不同筹资范围内的边际资本成本，这称之为 。 4. 实际上是介于净收益理论和经营业收益理论两种极端理论之间的一种折中理论。 5.目标价值基础是指股票、债券等以公司预计的 来确定资本的比例，从而测算综合资本成本。 6.普通股资本成本等于债券资本成本加上 。

7.MM定理2表明，公司价值与公司 成线性关系。

8.最佳资本结构是物流企业在一定时期 最低，同时公司价值最大的资本结构。 四、名词解释 1.联合杠杆 2.边际资本成本 3.财务杠杆 4.最佳资本结构 5.资本结构

6.每股收益无差别点 五、简答题

1.简述完全市场理论的基本含义 2.简述资本成本的作用 3.简述资本结构的作用 六、计算题

1.某物流企业营业额为300万元，息税前利润为150万元，固定成本为50万元，变动成本率为50%，资本总额为200万元，债务资本比率为30%，利息率为15%。试计算该企业的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。

2.某物流企业计划筹集100万元，所得税率为33%，筹资组成及有关资料如下： （1）向银行借款25万元，借款利率7%，手续费率2%。

（2）发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%。

（3）发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%，预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增。

（4）企业所需资金通过留存收益筹得。 要求：计算个别资本成本及综合资本成本

3.某物流企业原有资本800万元，其中债券资本200万元，年利率5.6%，优先股资本150万元，年股利率6%，普通股资本450万元，在外流通的普通股为45万股。现妮追加筹资200万元，扩大业务范围。有两种筹资方式：

方式一：发行普通股筹资，每股面值10元，共计20万股。 方式二：举借长期债务200万元，年利息率5.8% 企业适用所得税税率33%。

试求当企业的EBIT为多少时两个筹资方案的每股收益相等，并求此时的每股收益。

3.某物流公司从银行取得5年期借款800万元，手续费为0.5%，年利率为8%，每年结息一次，到期一次还本。公司所得税税率为33%。 要求：（1）若忽略手续费，计算该笔长期借款的资本成本；（2）若不能忽略手续费，计算该笔长期借款的资本成本。

4.某物流公司资本总额为2000万元，债务资本占总资本的40%，债务资本的年利率为10%。 要求：分别计算企业的息后税前利润分别为1000万元、800万元时的财务杠杆系数。

5.某物流公司拟发行面值1500元，期限为5年，票面利率为12%的债券5000张，每年付息一次。发行费用为发行价格的5%，所得税率为40%。试分别计算发行价格为1600元，1500元和1400元时债券的资本成本。

6.某物流公司原有长期资本500万元，其汇总普通股资本400万元，每股面值2元，无优先股资本，债券资本100万元，年利率为10%。现拟追加筹资200万元，有两种方式可供选择： 方式一：发行普通股，金额为200万元，每股总发行价格为1元。

方式二：发行长期债券，金额为200万元，年利息率15%。

假定企业所得税率为40%。试求每股收益无差别点的息税前利润及每股收益。

7.某物流公司发行一批普通股，发行价格为2元，筹资费率5%，公司有两套股利方案：一是每年都分配现金股利0.3元；二是第一年分派0.15元，以后每年增长6%。试计算这两种股利方案的普通股资本成本。 8.某物流公司现需要追加筹资600万元，有两个追加筹资方案可供选择，有关资料经测算后如下： 筹资方式 长期借款 优先股 普通股 合计 追加筹资额 300 100 200 600 筹资方案一 资本成本 6% 12% 15% ------- 追加筹资额 250 150 200 600 筹资方案二 资本成本 5% 13% 15% ------- 假设某物流公司的两个追加筹资组合方案的财务风险大体相当，都是可以承受的。 试用追加筹资方案的边际资本成本比较法进行决策。

第五章 投资管理

历年真题 一、单选

1.下列指标中不考虑货币时间价值的指标是（ ）06.10

A.净现值 B.内部报酬率 C.投资回收期 D.获利指数 2.选择适中型的投资组合策略的投资者认为（ ）06.10

A.只要选择适当的投资组合，就能分散掉全部的非系统性风险 B.只要选择适当的投资组合，就能击败或超越市场

C.只要选择适当的投资组合，就能取得远远高于平均收益水平的投资收益

D.股票的价格主要受发行公司的经营业绩影响，只要公司的经济效益好，股票的价格终究会体现其优良的业绩

3.下列物流企业债券中，违约风险最小的是（ ）07.1 A.企业债券 B .公司债券 C.金融债券 D.国库券 4.股票投资与债券投资相比（ ）07.1

A.收益稳定性强 B.市场流动性较好 C.购买力风险低 D.没有经营控制权 5.现金流出量通常包括购置固定资产价款和（ ）07.1

A. 垫支的流动资金 B. 购入成本 C. 运输成本 D. 安装成本 6.系统性风险的程度通常用（ ）。07.1

A．α系数表示 B．β系数表示 C．γ系数表示 D．δ系数表示

7.某物流公司购入一种股票准备长期持有，预计每年股利4.5元，投资者要求的收益率为10％，则该种股票的价值为（ ）。 07.10

A．35元 B．40元 C．45元 D．50元 8.净现金流量的公式是（ ）。08.1

A．NCF=净利+折旧额+所得税 B．NCF=净利+折旧额－所得税 C．NCF=净利+折旧额 D．NCF=净利+付现成本－所得税 9.债券能否顺利按目前合理的市场价格出售的风险称为（ ）。08.1

A．利率风险 B．违约风险 C．通货膨胀风险 D．变现能力风险

10.某物流公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，总额为10万元。其中A股票为3万元，β=2；B股票为2万元，β=1；C股票为5万元，β=0.5。股票的市场平均收益为15%，无风险收益率为10%，则这种证券组合的风险收益率为（ ）。 08.10

A.5.15% B.5.25% C.5.35% D.5.75% 二、多选

1.按照投资者投资时对风险的偏好不同，可以将投资组合的策略分成（ ）06.10 A. 保守型投资组合策略 B. 创新型投资组合策略 C. 冒险型投资组合策略

D. 适中性投资组合策略 E. 平衡型投资组合策略 2.物流企业内期投资的特点有（ ）07.1

A.变现能力好 B.变现能力差 C.占用额较大 D.占用额较小 E.回收时间较短 3.可引起系统性风险的因素有（ ）07.1

A.宏观经济状况的变化 B.被投资公司在市场竞争中的失败 C.国家税法的变化 D.国家货币的变化 E.国家财政的变化 4.下列指标中不考虑货币时间价值的指标是（ ）。 08.10

A.净现值 B.内部报酬率 C.投资回收期 D.获利指数 E.平均报酬率 三、填空

1.常见的非贴现现金流量指标有投资回收期和 。06.10

2.债券实际收益率的本质是使未来投资收入的现金流入量现值 债券购入价格的折现率。（填大于、等于或小于）07.1

3.变现能力风险的大小反映了债券 的强弱。07.1

4.某物流公司投人某一方案．初始投资额为10000元．该方案每年的净现金流量均为4400元，则此方案的投资回收期为 。07.10 5.按投资对象所体现的经济内容不同，可以将有价证券投资分为债券投资、股票投资和 。07.10 6.如果某物流公司以100元的价格购买A公司的股票，该股票上一年每股股利为5元，股利以每年5％的速度递增。则该股票的预期报酬率为 。07.10

7.某物流公司购入一种股票准备长期持有，预计每年股利4.5元．投资者要求的收益率为10％，则该种股票的价值为 。08.1

8.一般来讲，只有风险呈 相关的证券进行组合才能降低非系统性风险。08.1

9.某证券组合的β系数为1.5，若现行国库券的利率为8%，市场上所有证券的平均收益率为15%，则该证券组合的收益率为 。08.10 四、名词解释 1.违约风险07.1 2.内部报酬率07.10 3.现金净流量 08.10 五、简答

1.保守型投资组合策略具有哪些优缺点？06.10 2.债券投资具有哪些优缺点？07.1

3.投资决策中采用现金流量的原因是什么? 08.1 六、计算题

1.某物流公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，总额为10万元。其中A股票为4万元，β=2；B股票为3万元，β=1；C股票为3万元，β=0.5。若现行国库券的利率为8%，市场上所有证券的平均收益率为15%，请计算： 06.10

（1）确定这种证券组合的β系数。

（2）根据（1）题所得出的β系数，计算该证券组合的收益率。

2.某物流公司准备购买A股份有限公司的股票，该股票上一年每股股利为5元。预计以后每年以5%的增长率增长，物流公司经分析后，认为必须得到10%的报酬率才值得购买该股票。 07.1 （1）计算该种股票的投资价值。

（2）如果该物流公司以100元的价格购买A公司的股票，则该股票的预期报酬率为多少？

3.某证券组合的B系数为1.5，若现行国库券的利率为8％，市场上所有证券的平均收益率为15％，计算该证券组合的收益率。07.10

4.某物流公司于2004年7月1日购入面值为1000元的债券，该债券的票面利率为5％，以发行价格900元买入，到期日为2006年7月1日，计算该债券的实际收益率。 08.1

5.某物流公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，总额为10万元。其中A股票为3万元．β：2；B股票为2万元．β=1；C股票为5万元，β=0．5。若现行国库券的利率为 8％，市场上所有证券的平均收益率为15％。 08.1

求：(1)确定这种证券组合的β系数；(2)根据(1)题所得出的β系数，计算该证券组合的收益率。 七、分析题

1.试析证券组合可以降低非系统性风险而不能降低系统性风险的原因。(需图示说明) 07.10 2.试述股票投资的特点。 08.10

同步练习 一、单选题

1.当内部报酬率与预定的贴现率相等时，净现值（ ） A. 等于1 B. 等于0 C. 大于1 D. 小于0 2.年现金流入量等于（ ）

A. 净利-折旧 B. 年营业税后收入-付现成本 C. 年营业收入-付现成本 D. 净利-付现成本 3.某个投资方案贴现率为12%时，净现值为7.25，贴现率为14%时，净现值为-2.35，则该方案的内部报酬率为（ ）

A. 11.23% B. 12.34% C. 13.51% D. 14.16%

4.目前最有权威的证券登记评级机构---标准普尔公司评定的债券等级中，专指未能付息的债券是（ ） A. AAA级 B. A级 C. CCC级 D. C级 5.债券投资的优点不包括（ ）

A. 投资收益高 B. 本金安全性高 C. 收入稳定性强 D. 市场流动性好

6.某证券组合的β系数为0.5，无风险报酬率为8%，市场上所有债券的平均收益率为20%，则该证券组合的收益率为（ ）

A. 12% B. 14% C. 16% D. 18%

7.某投资方案的年营业收入为1500000元，年付现成本为100000元，年折旧额为20000元，所得税率为33%，则该方案的每年营业现金流量为（ ）

A. 455400元 B. 944600元 C. 1380000元 D. 1420000元 8.下列不属于内期投资特点的是（ ）

A. 变现能力差 B. 回收时间较短 C. 资金占用额较大 D. 投资次数相对较少 9.传统债券的投资风险不包括（ ）

A. 违约风险 B. 变现能力风险 C.保守的筹资组合 D.汇率风险 10.随着投资项目增加最终可被消除的风险是（ ）

A.不可分散风险 B. 市场风险 C. 系统性风险 D. 非系统性风险 11.对投资项目进行评价最好的方法是（ ）

A. 获利指数法 B. 内部报酬率 C. 净现值法 D. 平均报酬率法 12.赎回价格与债券面值的差额称为（ ）

A. 赎回溢价 B. 债券溢价 C. 赎回差额 D. 投资收益

13.某物流公司购入了一种股票作为长期投资，预计每年股利为3元，投资者要求的收益率为15%，这种股票的投资价值为（ ）

A. 15 B. 20 C. 25 D. 30 14.下列不属于贴现现金流量指标的是（ ）

A. 净现值 B. 内部报酬率 C. 平均报酬率 D. 获利指数

15.某物流企业以100元的价格购买甲公司的股票，该股票上一年每股股利为2.5元，股利以每年5%的速度递增，则该股票的预期报酬率为（）

A. 7.55% B. 5% C. 7.625% D. 8.125% 16.投资回收期和平均报酬率属于（ ）

A.非贴现现金流量指标 B 贴现现金流量指标 C.非现金流量指标 D.贴现流量指标 17.债券投资的优点不包括（ ）

A. 本金安全性高 B. 购买力风险低 C. 收入稳定性强 D. 市场流动性好 18.债券的价值指的是（ ）

A.债券的发行价格 B.债券的面值 C.债券未来现金流入量的现值 D.债券的购买价格

19.下列关于股票投资的说法不确定的是（ ）

A. 股票投资风险大 B. 股票投资收益高C. 股票投资收益相对较稳定D. 股票价格的波动性大 二、多选题

1.债券评级中重点考虑的指标有（ ）

A . 负债比率 B. 流动比率 C. 抵押条款 D. 担保条款 E. 债券到期日 2.某投资项目未来每年现金流入量相等，其净现值的计算公式正确的是（ ） A. NPVt0nnnOtIt B. NPVtt(1k)t01k1kt0nOtt+

It t(1k)C

C. NPVt1nNCFtC D. NPVNCTtPVIF(1k)tt1k,t E. NPVNCFPVIFAk,nC

3. 股票投资的缺点是（ ）

A . 购买力风险高 B. 没有经营控制权 C. 投资安全性差 D. 股票价格不稳定 E. 投资收益不稳定 4. 确定一个投资方案可行的必要条件包括（ ）

A. 投资回收期小于1 B. 内部报酬率大于1 C. 净现值大于零 D. 获利指数大于1 E. 净现值大于1

5. 下列属于证券投资组合的系统性风险的是（ ）

A. 经济周期风险 B. 购买力风险 C. 市场利率风险D. 市场竞争风险 E. 组合风险 6. 物流企业现金流入量主要包括（ ）

A. 初始投资时原有固定资产的变价收入 B. 营业现金流入

C. 终结现金流量 D. 现金净流量 E. 营业收入 三、填空题

1.证券投资的系统性风险的程度通常用 来表示。

2. 是指债券能否顺利按目前合理的市场价格出售的风险。

3.对物流企业而言，对内投资与对外投资相比， 应是企业投资的重点和基本方向。 4.提前赎回条款实际上是给予了债券发行人一种 。 5. 是指一定期间内现金流入量和现金流出量的差额。

6.通货膨胀风险又称 ，是指由于通货膨胀的存在使债券到期或出售时，投资收回的货币的购买力下降的风险。

7.一般来说，市场利率与债券价格的变化关系是 。 8.股票价值的评价是指 的评价。

9. 是规定债券发行人必须在规定的日期后，逐年按规定提前收回一定比例的债券。 10.债券评级是指债券偿债能力的高低和 的等级。 四、名词解释 1.证券投资组合 2.三分法 3.净现值 4.内部报酬率 5.投资回收期 6.平均报酬率 7.获利指数 五、简答题

1.简述债券评级的作用。

2.简述物流企业内期投资的特点。

3.简述证券投资组合的策略。 4.简述债券投资的优缺点

5.简述常用的证券投资组合方法 六、计算题

1.某物流企业投资40万元购入一台设备，预计投入使用后每年可获净利1万元，固定资产折旧率为10%。假设设备无残值，试计算设备的投资回收期。

2.某物流企业有一固定资产投资方案，初始投资200000元，采用直线法计提折旧，使用寿命5年，到期报废无残值。5年税后净利分别为50000，45000，40000，35000，30000.资本成本为10%。试计算该方案的获利指数。

3.某物流公司欲购买A公司发行的股票，预计5年以后出售可得收入250000元。这批股票5年中每年股利收入15000元，预期收益率为20%。试计算这批股票的价值。

4.某物流公司计划购入一台大型设备，现有一个备选方案，需投资200000元，使用寿命为10年，采用直线法集体折旧，10年后设备无残值。使用中每年营业额为100000元，每年的付现成本为5000元。所得税率为33%，试计算此方案的内部报酬率。

5.某物流公司2005年准备投资购买股票，现有A、B两家公司可供选择。从A公司、B公司2004年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知：2004年A公司发放的每股股利为7元，股票每股市价为40元；2004年B公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为20元。预期A公司未来股利固定；预期B公司股利将持续增长，年增长率为4%。假定目前无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为12%，A公司股票的β系数为2，B公司股票的β系数为1.5. 要求：

（1）通过计算股票价值并与股票市价相比较，分别判断两公司股票是否值得购买。

（2）若该物流公司购买这两种股票各100股，该投资组合的综合β系数为多少？该投资组合的预期收益率为多少？

6.某物流企业拟购买一项固定资产，投资200万元。该项固定资产有用年限为5年，期满清理时无残值。投产后每年增加净利润60万元，采用直线法计提折旧。折现率为10%。 要求：（1）计算第1~5年的净现金流量。 （2）计算投资项目的净现值。

7.某物流公司持有三种股票构成的证券组合，总额为50万元，其中A股票为30万元，β=0.5；B股票为10万元，β=1；C股票10万元，β=2.股票市场的平均收益为15%，无风险收益率为10%。试计算这种证券组合的风险收益率。

8. 某物流公司要进行一项投资，投资期为3年，每年年初投入200万元资金，该项第三年年末竣工，第四年年初开始投产，项目寿命期为5年，5年中每年使企业增加资金流入175万元。年利率为6%。要求：试计算分析该项目是否可行。

9.某物流公司准备购买A公司发行的公司债券。该债券的票面面值为1500元，票面利率为16%，期限5年，每年付息一次，到期还本。当时市场利率为10%，计算该债券的价值。

10. 某物流公司准备购买以设备改进经营状况。A方案需投资150000元，每年现金流量为85000元，使用寿命为6年；B方案需投资180000元，使用寿命为6年，第1年至第6年每年现金流量分别是100000元，95000元，90000元，85000元，80000元，75000元。已知贴现率为10%，试计算两个方案的净现值。 11. 某物流公司于2005年1月1日购入面值为1000元的债券，该债券的票面利率为10%，以发行价格1100元买入，到期日为2007年1月1日。试计算该债券的实际收益率。

12. 某物流公司发行面值为800元的5年期债券，票面利率为12%，每年年末付息一次，到期还本。 要求：（1）市场利率为10%时，求其发行价格。（2）市场利率为14%时，求其发行价格。 13.某物流公司于2006年年初以每股5元的价格购入5000股面值为3元的甲公司股票，该股票每年分派股利0.5元，股票价格每年上涨10%，截至2007年底，该批股票的投资收益率是多少？ 七、分析题

1.分析债券投资与股票投资的优缺点。 2.试分析证券投资组合的策略。

第六章 营运资金管理

历年真题 一、单选

1.以下不属于存货成本的是（ ）06.10

A.采购成本 B.订货成本 C.储存成本 D.意外成本

2.在资金总额不变的情况下，短期资金增加，可使收益（ ）06.10 A.增加 B.减少 C.不变 D.清偿经营债务 3.现金支出管理的主要任务是（ ）07.1

A.减少现金支出量 B.降低现金支出风险C.尽量使收支平衡 D.尽可能延缓现金的支出时间 4.信用条件（2/10,N/30）中的10指的是（ ）07.1

A. 信用期限 B. 折扣期限 C. 现金折扣 D. 赊销率

5.现金持有成本和现金转换成本合计最低时的现金余额为（ ）。07.10

A．边际现金余额 B．最佳现金余额 C．保本现金余额 D．现金余额 6.当企业进行催收账款时，若超过180天未付款，企业应该（ ）。07.10

A．发出第二封收账信 B．发出第三封收账信 C．发出第四封收账信 D．考虑法律诉讼 7.以下不属于物流企业存货的是（ ）。07.10

A．低值易耗品 B．耐用品 C．包装物 D．库存品

8.为了应付意外情况的发生，在正常经营需要量以外而储备的流动资产是指（ ）。08.1 A．正常需要量 B．额外储备量 C．保险储备量 D．多余储备量 9.现金持有成本和现金转换成本合计最低时的现金余额为（ ）。08.1

A．边际现金余额 B．最佳现金余额 C．保本现金余额 D．现金余额 10.信用标准通常的判别标准是（ ）。08.10

A.企业信誉度 B.应收账款率 C.坏账损失率 D.应付账款率 二、多选题

1.下列指标中考虑货币时间价值的指标有（ ）。07.10

A．净现值 B．内部报酬率 C．投资回收期 D．获利指数 E．平均报酬率 2.流动资产按照用途可以分为（ ）。07.10

A．短期流动资产 B．长期流动资产 C．中长期流动资产 D．企业内部流动资产 E．企业外部流动资产

3.企业为应付紧急情况所持有的现金数量主要取决于（ ）。08.10

A.企业愿意承担风险的程度 B.企业应变能力 C.企业临时举债能力的强弱 D.企业对现金流量预测的可靠程度 E.企业信誉度 三、填空

1.由竞争引起的应收账款，是一种 。06.10 2.进行存货管理的主要目是控制 ，在充分发挥存活功能的基础上，降低存货成本。07.1 3.物流企业营运资金的筹资组合主要是解决流动资产和 之间的配合同题。07.10 4.机会成本是因持有现金而丧失的其他投资收益，与现金持有量成 关系。07.10 5.资本成本率通常用有价证券的 表示。08.1

6.适中的营运资金持有就是在保证资金正常需要的情况下，再适当地留有一定的 ，以防不测。08.10 四、名词解释 1.现金浮游量07.1 2.收账07.10 3.经济订货批量 08.1 4.订货点 08.10 五、简答题

1.简述经济订货批量的一般公式必须假设的基本前提。06.10 2.简述采用锁箱系统的具体做法。07.10 3.简述确定订货点时必须考虑的因素。07.10

4.简述评估客户资信程度高低的“5C”系统。08.1 5.简述成本分析模型的计算步骤。08.10 六、计算题

1.某物流公司全年需要现金10万元，有价证券与现金转行的成本为每次400元，有价证券的收益率为20%，求最佳现金余额、现金持有成本和总成本。06.10

2.假设兴隆物流公司预测的年度赊销收入净额为18万元，营收账款周转期为30天，变动成本率为20%，资本成本率为10%，计算营收账款的机会成本。06.10

3.已知某企业的变动成本率为10%，资本成本率为25%，应收账款周转率为12次，年营业额（假设全部为赊销）为120万，赊销条件为（2/10,N/60）,估计约有50%的客户（按赊销额计算）会利用2%的现金折扣，坏账损失率为2%。求该企业的应收账款机会成本、坏账损失和现金折扣。07.1

4.A公司委托某物流企业管理存货，已知A公司全年需要甲零件20000件，每订购一次的订货成本为500元，每件年储存成本为5元。求最优经济订货批量、订货批数和全年总成本。07.10

5.林兴公司委托鸿运物流公司管理存货，已知林兴公司每天正常耗用甲零件为250件，订货的提前期为20天，预计最大耗用量为每天300件，预计最长提前期为25天。求：保险储备和订货点。08.1

6.昌运物流公司现有A、B、C、D四种现金持有方案，有关资料如表所示： 单位：万元 项目 现金持有量 机会成本率 管理费用 短缺成本 A 70 20% 0.1 30 B 100 20% 0.1 25 C 150 20% 0.1 15 D 200 20% 0.1 0 根据上表，通过计算求出该物流公司的最佳现金持有量。08.10 七、分析题

1.画出现金持有量成本分析图并进行分析。07.1 2.试分析营运资金的三种筹资组合策略。08.1

同步练习 一、单选题

1.企业营运资金是指（ ）

A. 流动资产 B. 速动资产 C. 流动资产-流动负债 D. 流动资产-存货

2.某物流公司2006年平均占用的现金为210万元，经分析其中有10万元是不合理占用额，公司预计2007年营业额比上年增长5%。2007年最佳现金余额为（ ） A. 200 B. 220 C. 190 D. 210

3.通过设立多个收款中心来代替通常在公司总部设立的单一收款中心，以加速账款回收的方法是（ ） A. 锁箱系统 B. 集中银行 C. 分散中心 D. 多中心系统

4.在保证资金正常需要的情况下，再适当的保留一定的保险储备量，这是（ ） A. 适中的资产组合策略 B. 适中的筹资组合策略 C. 保守的资产组合策略 D. 保守的筹资组合策略 5.下列不属于应收账款的管理成本是（ ）

A. 收集相关信息的费用 B. 应收账款帐薄记录的费用

C. 催收未到期账款发生的费用 D. 对客户进行信用品质调查所花费的费用 6.下列不属于物流企业储存成本的是（ ）

A. 仓储费 B. 运杂费 C. 保险费 D. 占用资金支付的利息

7.有的物流企业将部分短期资产用长期资金来融通，这样的筹资组合策略属于（ ） A.正常的筹资组合 B.冒险的筹资组合 C.保守的筹资组合 D.一般筹资组合 8.下列与现金余额成正比例关系的是（ ）

A.现金持有成本 B.现金转换成本 C.总成本 D.最有现金持有量

9.在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产减少而流动资产增加，将导致（ ）

A.企业风险减少，盈利减少 B.企业风险增加，盈利减少 C.企业风险增加，盈利增加 D.企业风险减少，盈利增加 10.下列不属于物流企业主要存货的是（ ）

A.低值易耗品 B.在产品 C.包装物 D .库存品 11.物流企业现金管理的目标是（ ）

A.权衡现金的风险性和收益性，获得最大的长期收益 B.权衡现金的流动性和收益性，获得最大的长期收益 C.权衡现金的风险性和流动性，获得最大的长期收益

D.权衡现金的风险性和收益性和流动性，获得最大的长期收益 12.下列不属于经济订货批量一般公式的假设前提是（ ） A.企业在一定时期内存货的总需求量可以准确的预测 B.存货的耗用是均衡的，即按一个确定的比例逐渐耗用

C.一旦出现缺货马上能补上 D.存货的价格稳定，不存在数量折扣 13.关于最佳现金持有量的存货模型的假设，不正确的是（ ）

A.企业在一定时期内的现金的需要总量是已知的 B.企业支出是在一定时期内均匀发生的 C.现金收入是随机发生的 D.现金收入是通过销售有价证券获得的 14.ABC分类控制法中，品种不多，但价值高的是（ ）

A. A类物资 B. B类物资 C. C类物资 D. A类和B类物资 15.在现金有关成本中，与现金持有量不存在明显的线性关系是（ ） A. 管理费用 B. 机会成本 C. 短缺成本 D. 总成本 16.流动性最强，收益性最弱的资产是（ ）

A. 营运资金 B. 现金 C. 流动资产 D. 短期流动资产 二、多选题

1.客户资信程度的高低通常取决于（ ）

A. 信用品质 B. 偿付能力 C. 资本 D. 抵押品 E. 经济状况 2.营运资金的特点包括（ ）

A.其周转期短 B.其实物形态具有易变现性 C.其数量具有波动性 D.其财务风险小 E.其来源具有灵活多样性

3.企业为应付紧急情况所持有的现金数量主要取决于（ ）

A.企业的业务量大小 B.企业愿意承担风险的程度 C.企业临时举债能力的强弱 D.企业负债比率的高低 E.企业对现金流量预测的可靠程度 4.存货按所有权可分为（ ）

A.商品存货 B.销售存货 C.产成品存货 D.自由存货 E.代理存货 5.企业的长期资金包括（ ）

A.长期负债 B.固定资产 C.所有者权益 D.流动负债 E.存货 6.物流企业控制现金支出的方法有（ ）

A.运用现金浮游量 B.采用汇票结算方式付款 C.利用应收账款 D.推迟应付账款的支付 E.控制短期票据贴现 7.物流企业应收账款的信用包括（ ）

A.信用额度 B.信用标准 C.信用条件 D.收账期限 E.收账 8.存货的成本主要包括（ ）

A.采购成本 B.生产成本 C.变现成本 D.订货成本 E.储存成本 三、填空题

1. 是根据现金有关成本，分析、预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。 2.营运资金管理是指企业在营运资金指导下实施的对营运资金的管理，又称 。 3.信用条件包括信用期限、折扣期限和 。

4.对于物流企业来说，产生应收账款的原因主要是 。 5.信用标准通常以预期的 为判别标准。

6.物流企业代为管理的存货称为 。

7. 是根据存货的经济批量模型来确定最佳现金持有量的办法，又称鲍曼模型。 8.因素分析法是根据上年———和有关因素的变动情况，来确定最佳现金余额的一种方法。 9.物流企业流动资产的数量按照功能不同可分为正常需要和 。 10.企业持有现金的动机包括交易动机、预防动机和 。

11.成本分析模型中的现金最佳持有量可以理解为机会成本和 之和为最小值时的持有量。 12.长期资产包括固定资产和 。

13.ABC控制法是按照 和对生产经营活动的重要性的高低将存货分为A、B、C三类。 14.物流企业营运资金的筹资组合主要解决 和短期资金之间的配合问题。

15. 是通过在各主要城市租用专门的邮政信箱，以缩短从收到顾客付款到存入当地银行的时间的一种现金管理办法。

16.订购下一批存货时本批存货的储存量就是 。 四、名词解释 1.现金浮游量 2.坏账成本 3.存货控制 4.存货

五、简答题

1.简述营运资金管理的目标。

2.简述确定企业订货点必须考虑的因素。

3.简述现金持有量的成本分析模型的计算步骤。

4.企业一般采用现金流量还是利润进行投资决策？其原因是什么？ 5.简述冒险的营运资金持有的优缺点。 六、计算题

1.A企业委托某物流公司管理存货。已知A企业每年需要耗用甲材料20000千克，每千克储存成本为1.5元，平均每次订货成本为600元。 要求：（1）确定经济订货批量 （2）计算经济订货批数和订货周期 （3）计算全年总成本。

2.某物流企业预计年营业额396万元，全部采用商业信用，条件为“2/10, 1/20, N/30”。据预测，将有30%的客户10天内付款，30%的客户按20天付款，40%的客户按30天付款。资本成本率10%，变动成本率为30%，全年按360天算。要求：计算该企业应收账款机会成本。

3.某物流公司预计全年需要现金400000元，现金与有价证券的转换成本为每次100元，有价证券利率为20%。试求该企业的最佳现金余额和总成本。

4.某物流公司全年需要现金450000元，有价证券与现金的转换成本为200元每次，有价证券的收益率为20%。要求（1）求最佳现金余额 （2）计算此时的总成本

5.某物流公司拟采用一信用条件方案，其赊销条件为（3/10,N/60）,营业额为120万元，坏账损失率为5%，收账费用为2万元。该公司的变动成本率为20%，资本成本率为10%，估计有60%的客户会利用3%的现金折扣。 试计算利用信用后的收益。

6.某物流公司受甲公司委托为其管理存货，已知甲公司每天正常耗用A零件1000件，订货的提前期为30天，预计最大耗用量为每天1100件，预计最长提前期为45天。 要求：计算其保险储备和订货点。 7.某物流公司预测的年赊销收入净额为780000元，收账天数为60天，变动成本率25%，资本成本率为10%，求应收账款机会成本。

6.某物流公司受A公司委托管理存货。已知A公司全年需要甲零件2万件，每订购一次的订货成本为100元，每年年储存成本为4元。试计算最有经济订货批量、订货批数和全年总成本。 7.某物流公司预测年营业额为800万元，预计有80%是赊销，应收账款周转期为60天，变动成本率为20%，资本成本为10%。求该公司应收账款的机会成本。

第七章 股利分配

历年真题

一、单选

1.以下属于剩余股利的优点的是（ ）06.10

A.稳定股票的价格 B.给企业较大的弹性

C.有利于降低筹资成本 D.有利于投资者安排股利收入和支出

2.对于股东而言，股票分割后各股东持有的股数增加，但持股比例不变，持有股票的总价值（ ）06.10 A.增加 B.不变 C.减少 D.先减少后增加

3.法定盈余公积金用于转增股本后，公司的法定盈余公积金不得低于注册资本的（ ）07.1 A.15% B.20% C.25% D.30%

4.能反映公司股利分配和支付股利能力的是（ ）07.1

A.每股股利 B.股利支付率 C.留存收益比率 D.股票获利率 5.按照现行制度规定，公司当年无利润时，不得（ ）。07.10

A．提取法定盈余公积金 B．分配股利 C．提取法定公益金 D．提取任意盈余公积金 6.公司董事会将股利支付情况予以公告的日期是（ ）。07.10

A．股权登记日 B．股利发放日 C．股利宣布日 D．股权审核日

7.预期现金流量不变，股利使股东所要求的报酬率提高，股票的价值会（ ）。07.10 A．降低 B．上升 C．不变 D．先降低后上升 8.反映股利与股价比例关系的是（ ）。07.10

A．每股股利 B．股利支付率 C．留存收益比率 D．股票获利率 9.反映股利与股价比例关系的是（ ）。08.1

A．每股股利 B．股利支付率 C．留存收益比率 D．股票获利率 10.按照现行制度规定，公司当年无利润时，不得（ ）。08.1

A．提取法定盈余公积金 B．分配股利 C．提取法定公益金 D．提取任意盈余公积金 二、多选

1.任意盈余公积金可以用于（ ）06.10

A.弥补公司亏损 B.增加注册资本 C.转增股本 D.集体福利支出 E.发放股利 2.股利能够影响股东对股票的评价，主要基于（ ）。08.1

A．股利本身的信息作用 B．股利优于资本利得 C．股利的不确定性 D．股利的确定性 E．股利不影响公司的价值 3.物流企业经常采用的股利主要有（ ）。08.10

A.剩余股利 B.固定股利 C.固定股利支付率股利 D.低正常股利加额外股利的 E.剩余股利支付率股利 三、填空题

1.财产股利是以现金以外的资产支付的股利，具体有 和证券股利。06.10 2.股份有限公司向股东支付股利，其过程主要经历：股利宣布日、 和股利发放日。08.1 3.股利无关论的基本假设是基于 理论。08.10 四、名词解释 1.股票分割06.10 2.现金股利07.1 3.股利无关论07.10 五、简答题

1.物流企业在进行利润分配时应遵循哪些原则? 08.1

同步练习 一、单选题

1.下列不属于利润分配的项目的是（ ）

A、弥补以前年度亏损 B.所得税 C.优先股股利 D.法定公益金 2.股利无关论的基本假设基于（ ）

A.完全市场理论 B.竞争市场理论 C.完全竞争市场理论 D.不完全竞争市场理论

3.某物流股份公司2006年11月15日发布公告：“本公司董事会在2006年11月14日的会议上决定，本年度发放股利为每股10元，本公司将于2007年1月3日将上述股利支付给已在2006年12月15日之前登记为本公司股东的人士”。则该公司的股利宣布日是（ ）

A. 2006年11月14日 B. 2006年11月15日 C. 2007年1月3日 D. 2006年12月15日 4.某物流公司本年盈余为1000000元，某股东持有该公司普通股20000股，每股10元。若该公司宣布发放10%的股票股利，则该股东所持股票的市场价值总额为（ ） A. 200000 B. 220000 C. 484000 D. 198000 5.反映了股利与股价之间的关系的是（ ）

A.每股股利 B.股票获利率 C.股利支付率 D.留存收益比率

6.用盈余公积分配股利后公司法定盈余公积金不能低于注册资本的（ ） A.10% B.15% C.20% D.25%

7.就投资者经验来讲，下列措施标志企业承认自己处于财务困境的是（ ） A.股票分割 B.股票合并 C.提取任意盈余公积 D.采用剩余股利 8.若某物流企业举债能力强，则其股利更有可能是（ ） A.宽松的 B.紧缩的 C.平稳的 D.随机的 9.法定盈余公积金的提取额度是（ ）

A.注册资本的10% B.注册资本的15% C.税后利润的10% D.税后利润的15% 10.企业本年度发生的亏损，五年内的利润都不足弥补的，可以用来弥补的是（ ）

A.五年内的税后利润 B.五年后的税后利润 C.五年内的税前利润 D.五年后的税前利润 11.股利支付率的计算公式是（ ） A.普通股每股股利÷普通股每股股价 B.普通股每股股利÷普通股每股收益 C.（全部净利润-全部股利）÷全部净利润 D.普通股每股股利÷全部净利润 12.股利相关论的重要代表人物不包括（ ） A.戈登 B.杜莱德 C.林特纳 D.米勒 二、多选题

1.股利能够影响股东对股票的评价，主要原因是（ ）

A.股利的价值性 B.股利的风险性 C.股利本身的信息作用 D.股利优于资本利得 E.股利的确定性 2.国家《公司法》、《证券法》等有关法律对公司的股利分配进行的硬性包括（ ） A .资本保全约束 B. 资本积累约束 C. 偿债能力约束 D. 超额累积利润约束 E. 资本结构约束 3.股份公司分派股利的形式一般为（ ）

A.现金股利 B.黄金股利 C.股票股利 D.财产股利 E.负债股利 三、填空题

1.财产股利是以现金以外的资产支付的股利，具体包括实物股利和 。 2.法定公益金主要用于 的购建开支。

3.剩余股利是 论在股利实务上的具体应用。 4.如果股利使股东所要求的报酬率提高，股票的价格就会 。

5.企业的净利润归 所有是企业的基本制度，也是企业所有者投资于企业的根本动力所在。 6.留存收益是全部净利润减去 的余额。

7.企业利润有两个含义，分别是企业利润总额和 。

8.现金股利的发放会对股票价格产生直接的影响，在股权登记日后，一般来说股票价格会 。 9. 是有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。

10.就物流企业管理当局而言，实地股票分割的主要动机是降低股票市价和 。 11.财产股利和负债股利实际上是 的替代，这两种股利支付方式目前在我国公司股利支付实务中很少使用。

12. 是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为。 四、名词解释

1.剩余股利 2.股票合并 五、简答题

1.简述固定股利的优缺点。

2.就物流企业管理当局而言，发放股票股利有哪些利弊？ 3.简述物流企业利润分配的原则。 六、分析题

1.试析影响股利支付的因素。

2.试分析剩余股利与固定股利相比的优缺点。

第八章 物流企业绩效评价

历年真题 一、单选

1.在绩效实施过程中，组织应该对员工的绩效进行监督和（ ）。06.10 A.评价 B.指导 C.管理 D.考核

2.下列不属于平衡记分卡中内部运作流程指标的第二层指标的是（ ）。06.10 A.创新流程 B.供应链管理流程 C.员工生产力 D.客户服务流程

3.对股东财产负有经营管理责任，并负有监督总经理班子和决定其报酬的责任是（ ）07.1 A.股东 B.股东大会 C.董事会 D.监事会

4.平衡计分卡的四个角度中，公司顾客角度的战略核心是（ ）07.1 A.顾客关系 B.顾客选择 C.产品领先 D.顾客价值

5.只需要对董事会及总经理的工作进行过程评价的是（ ）。07.10 A．监事会 B．股东 C．股东大会 D．董事

6.平衡记分卡的四个角度中，学习创新与成长角度的出发点是针对（ ）。07.10

A．流动形态的劳动 B．物化形态的劳动 C．潜在形态的劳动 D．实现形态的劳动 7.绩效实施过程的主要工作包括绩效指导和（ ）。07.10

A．信息交流 B．绩效评价 C．绩效监督 D．绩效考核

8.记分卡的四个角度中，企业成员劳动的最终转化形态是（ ）。08.1

A．学习创新与成长角度 B．内部业务流程角度 C．客户价值角度 D．财务角度 二、多选

1.下列属于平衡记分卡中财务指标的第二层指标的有（ ）。08.1

A．盈利指标 B．市场占有率 C．资产营运 D．偿债能力 E．增长能力 三、填空

1.一个优秀的平衡计分卡应该是滞后指标和 的适当组合。06.10

2.绩效评价系统的目标是整个系统运行的指南和目的所在，他服从和服务于企业的 。07.1 3.绩效考核的起点是绩效计划中双方制定的 。07.1 4.经验标准是依据人们长期、大量的 而形成的。07.10 5.的非财务指标又可分为可控和不可控指标，只有的 才是可以操作的。08.10 四、名词解释

1.绩效评价指标 08.1 2.平衡记分卡 08.10

同步练习 一、单选

1.绩效评价系统周期运行的终点是（ ）

A.绩效实施 B.绩效诊断 C.绩效考核 D.绩效结果的应用 2.只对董事会及总经理的工作进行过程评价的是（ ） A.股东 B.股东会 C.董事会 D.监事会

3.绩效考核的工具是（ ）

A.业绩 B.指标 C.模型 D .平衡计分卡 4.物流企业绩效评价系统的基本要素不包括（ ）

A.绩效评价目标 B.绩效评价指标 C.绩效评价报告 D.绩效评价计划 5.平衡计分卡中的学习创新与成长角度所代表的是（ ） A.员工观点 B.内部观点 C.客户观点 D.投资者观点

6.平衡计分卡的四个角度中对物化形态劳动的综合表述与衡量是（ ）

A.学习创新与成长角度 B.内部业务流程角度 C.客户价值角度 D.财务角度 7.概括性指标往往是（ ）

A.领先指标 B.滞后指标 C.驱动指标 D.成长指标 8.人力资源管理的核心是（ ）

A.财务评价 B.招聘和培训 C.绩效评价 D.平衡记分卡

9.企业成员劳动的最终转化形态及劳动的最终目的所在指的是平衡记分卡四个角度中的（ ） A.财务角度 B.客户价值角度 C.内部业务流程角度 D.学习创新与成长角度 10.企业绩效结果最总要的用途是（ ）

A.为其他过程提供反馈信息 B.薪酬的调整与分配 C.员工岗位的变动 D.员工的培训与开发

11.平衡计分卡的指标体系中企业内部运作指标第二层指标不包括（ ） A.创新流程 B.运作流程周期 C.客户服务流程 D.供应链管理流程 12.企业绩效实施过程中的主要工作包括绩效指导和（ ） A.绩效测评 B.自我监控 C.信息交流 D.绩效诊断

13.下列不属于平衡计分表中“顾客指标”的第二层指标的是（ ） A.成本 B.品牌 C.质量 D.客户服务流程 二、多选

1.根据“全方位绩效看板”可将物流企业绩效评价指标体系分为（ ） A.学习能力 B.内部绩效 C.顾客满意度 D.财务盈利 E.发展潜力 2.物流企业绩效评价系统中常用的标准有（ ）

A.公司制度和文化标准 B.行业标准或竞争对手标准 C.公司的战略目标与预算标准 D.历史标准 E.经验标准 3.一个完整的绩效管理系统包括（ ）

A.目标确定子系统 B.目标分解子系统 C.实施与沟通子系统D.结果测量子系统 E.结果运用子系统 4.绩效评价提高员工的动机水平主要通过（ ）

A.工资细分 B.提高员工对组织的承诺 C.提高员工对组织的满意感 D.目标设定 E.绩效工资 5.物流公司实现顾客价值主张可以通过选择（ ）

A.运作优异 B.顾客关系 C.产品领先 D.服务方式 E.质量提高 三、填空

1.绩效计划包括确定业务目标、 和发展目标。 2.平衡计分卡中公司顾客角度的战略核心是 。 3.绩效考核的起点是绩效计划中双方制定的 。

4.绩效包括结果绩效、行为绩效和 三个部分。

5.平衡计分卡大大强化了两个基本的企业问题：有效的企业绩效评价问题和 的重要问题。 6.一个优秀的平衡计分卡应是 和领先指标的适当组合。 7.平衡计分卡的目标和指标来源于企业的 。

8.传统财务管理的三种报表，也即资产负债表、利润表和现金流量表，分别反映了企业的静态资产负债状况、 状况与现金流量变化。 四、名词解释

1.面向战略的系统绩效管理模式 2.绩效考核

3.平衡计分卡 五、简答

1.平衡记分卡中的“平衡”主要是指哪几个方面的平衡？ 2.简述绩效诊断的内容

3.简述物流企业进行绩效评价的意义。

第九章 物流企业兼并、重整与清算

历年真题 一、单选

1.根据我国《破产法》的规定，破产财产应优先（ ）06.10

A.支付职工欠款 B.拨付清算费用 C.支付欠缴税金 D.清偿经营债务 2.成熟证券市场中收购上市公司股权的基本形式是（ ）07.1 A.协议收购 B.要约收购 C.横向兼并 D.纵向兼并 3.以下不属于非正式财务重整方式的是（ ）07.1

A.债务和解 B.债务展期 C.债务清算 D.债权人控制

4.收购方与目标企业处于同一行业、不同生产阶段，一方对另一方实施的兼并行为称为（ ）。07.10 A．纵向兼并 B．横向兼并 C．混合兼并 D．协议收购 5.企业法人资格被依法撤销时所进行的清算是（ ）。07.10 A．自愿清算 B．行政清算 C．司法清算 D．解散清算 6.协议收购一般都属于（ ）。08.1

A．善意兼并 B．敌意兼并 C．混合兼并 D．纵向兼并 7.税收除了影响兼并的动机外，也影响兼并的（ ）。08.10 A.成本 B.结果 C.效率 D.过程 8.被兼并企业产权转让的收入，归该企业的（ ）。08.10

A.股东 B.董事会 C.产权所有者 D.债务人 二、多选

1.引起企业清算的原因有（ ）。07.10

A．企业被分立 B．营业期限届满 C．企业难以维持经营 D．企业被合并 E．企业依法被撤销 三、填空

1.按企业清算的性质不同，可分为自愿清算、 和司法清算。06.10

2.横向兼并的主要目的是扩大市场份额、提高市场占有率和取得 ，增加企业价值。07.1 3.被兼并企业产权归属不清的，其净收入视 管理。08.1

4.现金购买式兼并分为以现金购买资产和 两种情况。08.10 四、名词解释 1.债务和解06.10

同步练习 一、单选题

1.破产财产首先应当支付的是（ ）

A.职工欠款 B.清算费用 C.所欠税金 D.经营债务 2.下列不属于物流企业清算财产的是（ ）

A.宣告清算时企业的固定资产 B.宣告清算后到清算程序终结前所取得的财产 C.清算期间分回的投资收益 D.清算程序结束后收回的投资收益

3.物流企业清算期间，未收到通知书的债权人向清算组申报其债权的期限是自第一次公告之日起的（ ） A.10日内 B.30日内 C.60日内 D.90日内 4.企业兼并过程中的风险不包括（ ）

A.融资风险 B.信息风险 C.法律风险 D.人员风险 5.下列不属于非正式财务重整的优点的是（ ）

A.费用较低 B.灵活性较大 C.减少重整所需时间 D.有法律保障

6.收购方与目标企业处于同一行业、不同生产阶段，一方对另一方实施的兼并行为是（ ） A.横向兼并 B.纵向兼并 C.善意兼并 D.敌意兼并 7.企业清算费用不包括（ ）

A.清算组聘任工作人员的费用 B.清算期间企业的设备管理费用 C.支付缴税金 D.债权人会议会务费 8.企业清算的原因不包括（ ）

A.营业期限届满 B.难以持续经营 C.兼并其他企业 D.企业依法被撤销 9.企业法人资格被依法撤销时进行的清算是（ ）

A.行政清算 B.自愿清算 C.司法清算 D.破产清算 10.将企业兼并划分为要约收购和协议收购的依据是（ ）

A.兼并是否通过证券交易所 B.兼并的态度 C.兼并的实现方式 D.双方劳务生产业务的联系 二、多选题

1.物流企业重整的基本条件包括（ ）

A.企业负债经营财务状况恶化，但资产总额还是大于负债总额，尚未处于法定破产境地 B.企业虽暂时无偿债能力，但到期的债务可通过协商或调解得以延期与和解 C.导致企业财务困难的原因已找到，并且能够迅速排除和解决

D.可通过有效途径筹措重整企业所必须的资本，以实施既定的重整方案 E.取得担保，子破产申请之日起6个月内能清偿债务的 2.非正式财务重整主要包括 （ ）

A.清算重整 B.债务和解 C.债务展期 D.债务人控制 E.债权人控制 3.企业兼并动机的效率理论的分支包括（ ）

A.现代成本理论 B.管理协同效应理论 C.多样化经营理论 D.财务协同效应理论 E.价值低估理论

4.从企业兼并的直接目的上看，其商业动机一般包括（ ）

A.实现多元经营 B.合理避税 C.追求利润 D.垄断 E.增强竞争力 三、填空题

1.按照兼并的实现方式，可以将兼并分为承担债务式兼并、 和股份交易式兼并。 2.破产后的企业有两种结局：一是进行 ，二是进行清算。 3.混合兼并的主要特征是收购方以 为目标。 4.我国《证券法》规定，当收购方持有一个上市公司总股份的30%时，如果想继续收购，则必须采用 的方式。

5.清算组成立之后要进行财产清理工作，在清理财产之前要编制营业终止日的 ，并对财产进行全面的清查、盘点和作价。

6.企业兼并的决策分析一般可通过计算 、未来增长率和普通股每股市价进行比较和分析。 7.企业股份交易式兼并分为 和以股权换资产两种情况。 四、名词解释 1.债务和解 2.兼并 3.企业重整 五、简答题

1.简述企业重整的程序。 2.简述我国企业兼并的原则。 3.简述企业重整的程序。 六、分析题

爱莲说 .周敦颐

水陆草木之花，可爱者甚藩(fán)。晋陶渊明独爱菊。自李唐来，世人甚爱牡丹。予独爱莲之出淤泥而不染，濯清涟而不妖，中通外直，不蔓不枝，香远益清，亭亭净植，可远观而不可亵玩焉。

予谓菊，花之隐逸者也；牡丹，花之富贵者也；莲，花之君子者也。噫！菊之爱，陶后鲜有闻。莲之爱，同予者何人？牡丹之爱，宜乎众矣！