Excel公式和函数 债券相关函数
债券的价值又称为债券的现值，它反映的是债券的内在价值或者理论价值。而债券的收益率是指投资者进行债券投资所获得的利益。利用Excel中的PRICE、TBILLEQ和YIELD函数等函数，可以在不同条件下（如不同的付息方式）计算债券的价格和收益率。 1．PRICE函数
该函数用于返回面值为100元，且定期支付利息的有价证券的价格。 语法：PRICE (settlement, maturity, rate, yld, redemption, frequency, basis) 其中，各参数的意义如下所示：
Settlement 该参数为证券的结算日。结算日是指在发行日之后，证券卖给购买者的日期。 Maturity 该参数表示有价证券的到期日。到期日是指有价证券有效期截止时的日期。 Rate 该参数表示有价证券的年息票利率。 Yld 该参数为有价证券的年收益率。
Redemption 该参数为面值100元的有价证券的清偿价值。
Frequency 该参数表示年付息次数。如果按年支付，参数Frequency等于1；按半年期支付，参数Frequency等于2；如果按季支付，参数Frequency等于4。
Basis 该参数为日计数基准类型。
例如，假设某人于2008年7月1日购买了面值为100的债券，该债券的到期日期为2015年1月1日。已知该债券半年利率6.03％，按半年期支付，收益率为7.1％，以实际天数/360为日计数基准，问该债券的发行价格应为多少？
要计算该债券的价格，首先要将已知的条件输入到Excel工作表中，如图10-1所示。 然后，选择“该证券发行价格”所对应的单元格，即B11单元格，单击【编辑栏】中的【插入函数】按钮。在【插入函数】对话框中，单击【或选择类别】下拉按钮，选择【财务】选项，并选择【选择列表】中的PRICE函数，如图10-2所示。
输入数据 选择
图10-1 创建数据表 图10-2 选择函数
在【函数参
数】对话框中，分别对各参数进行设置，并单击【确定】按钮，即可计算出该证券的发行价格，如图10-3所示。
另外，选择【公式】选项卡，单击【函数库】组中的【插入函数】按钮，也可以
打开【插入函数】对话框。 技 巧
计算结果 设置
图10-3 计算证券的发行价格
另外，选择B11单元格，单击【函数库】组中的【财务】下拉按钮，选择PRICE
函数，也可以打开【函数参数】对话框。 技 巧
函数的参数设置时，还需要注意以下几点：
在进行PRICE
输入日期时，应使用DATE函数进行输入，或者将函数作为其他公式的结果进行输入；若以文本形式输入日期，将会出现错误。
如果参数Settlement或者Maturity不是合法日期，PRICE函数将返回错误值#NUM!。 如果参数Yld或者Rate小于0，PRICE函数将返回错误值#NUM!。 如果参数Redemption≤0，PRICE函数将返回错误值#NUM!。
如果参数Frequency不为1、2或者4，PRICE函数将返回错误值#NUM!。 如果参数Basis小于0或者大于4，PRICE函数将返回错误值#NUM!。
如果参数Settlement ≥ Maturity，PRICE函数将返回错误值#NUM!。
2．PRICEDISC函数
该函数用于返回面值为100元，折价发行的有价证券的价格。折价发行是指以低于票面价值的价格发行有价证券。
语法：PRICEDISC (settlement, maturity, discount, redemption, basis)
其中，参数Discount表示有价证券的贴现率，其余参数的意义与PRICE函数的各参数意义相同。
例如，某人于2008年6月29日购买了某面值为100元的债券，该债券的到期日期为2010年12月31日，贴现率为5.15％，以实际天数/365为日计数基准，求该债券的价格为多少？
选择该债券价格所对应的单元格，即C9单元格，在【编辑栏】中输入“=PRICEDISC(C3,C4,C5,C6,C7)”公式，并按Enter键，即可计算出该债券的发行价格为87.09元，如图10-4所示。
输入 计算结果
图10-4 计算折价发行债券的价格
在输入“成交日期”和“到期日期”时，需要使用DATE函数或者将函数作为其他公式
的结果输入。 提 示
数的参数时，需要注意以下几点：
在设置该函
如果参数Settlement或者Maturity不是合法日期，那么PRICEDISC函数将返回错误值#VALUE!。 如果参数Discount或者Redemption的值小于等于0，PRICEDISC函数将返回错误值#NUM!。 如果参数Basis的值小于0或者大于4，PRICEDISC函数返回错误值#NUM!。
如果参数Settlement的值大于等于参数Maturity的值，PRICEDISC函数将返回错误值#NUM!。 3．PRICEMAT函数
该函数用于返回面值为100元，且在到期日支付利息的债券的价格。 语法：PRICEMAT (settlement, maturity, issue, rate, yld, basis) 其中，参数Issue表示有价证券的发行日期；参数Rate表示有价证券在发行日期的利率；参数Yld表示有价证券的年收益率，其余参数与PRICE函数相同。
例如，某投资人于2008年6月15日购买了某企业的债券，该债券的发行日期为2006年7月1日，到期日期为2011年10月1日。已知该债券的半年票面利率为4.79％，年收益率为7.74％，并以实际天数/实际天数为日计数基准，根据已知条件，创建基本信息表如图10-5所示。
选择“计算结果”所对应的单元格，即A9单元格，并插入PRICEMAT函数。然后，在弹出的【函数参数】对话框中，分别设置各参数，单击【确定】按钮，即可得出该债券的价格，如图10-6所示。
输入数据 效果显示 设置参数
图10-5 基本信息 图10-6 到期付息的债券价格
在设置该函数的参数时，还需要注意以下两点：
如果参数Rate或者Yld的值小于0，PRICEMAT函数将返回错误值#NUM!。 如果参数Basis的值小于0或者大于4，PRICEMAT函数将返回错误值#NUM!。
如果参数Settlement、Maturity或者Issue不是合法日期，PRICEMAT函数将返回错误值#VALUE。
如果参数Settlement的值大于等于Maturity的值，PRICEMAT函数将返回错误值#NUM!。
4．TBILLEQ函数
该函数可以返回国库券的等效债券收益率。 语法：TBILLEQ (settlement, maturity, discount)
其中，参数Settlement为国库券的结算日；参数Maturity表示国库券的到期日；参数Discount表示国库券的贴现率。
例如，吴为在2008年6月1日某买了某公司的债券，该债券的到期日期为2009年5月30日，已知该债券的贴现率为6.48％，求该债券的等效收益率为多少？
根据已知条件，将数据输入到Excel工作表中。然后，选择“等效收益率”所对应的单元格，即B6单元格，并插入TBILLEQ函数，即可计算出该债券的等效收益率为6-88％，如
图10-7所示。
设置参数 效果显示
图10-7 计算债券等效收益率
选择B6单元格，单击【数字】组中的【数字格式】下拉按钮，选择【百分比】选
项。 提 示
TBILLEQ函数计算国库券的等效收益时，需要注意以下几点：
同样，在使用
如果参数Settlement或者Maturity不是合法日期，TBILLEQ函数将返回错误值#VALUE!。 如果参数Discount的值小于等于0，TBILLEQ函数则返回错误值#NUM!。
如果参数Settlement的值大于Maturity的值，或者Maturity在Settlement之后超过一年，TBILLEQ
函数返回错误值#NUM!。 5．TBILLPRICE函数
该函数用于返回面值为100元的国库券的价格。 语法：TBILLPRICE (settlement, maturity, discount)
其中，各参数的功能意义与TBILLEQ函数各参数的意义相同。
例如，若要根据TBILLEQ函数中实例的已知条件，计算其证券的价格，可以选择B7单元格，在【编辑栏】中输入“=TBILLPRICE(B2,B3,B4)”公式，即可计算该债券的价格为94元，如图10-8所示。
输入 计算结果
图10-8 计算债券的价格
如果参数Settlement或者Maturity不是合法日期，TBILLPRICE函数将返回错误值
Settlement > Maturity，或者Maturity在Settlement之后超过一年，TBILLPRICE函数
注 意
也返回错误值#NUM!。
#VALUE；如果参数Discount ≤ 0，TBILLPRICE函数返回错误值#NUM!；如果
6．TBILLYIELD函数
该函数用于返回国库券的收益率。
语法：TBILLYIELD (settlement, maturity, pr)
其中，参数Settlement和Maturity的意义与上述各债券函数中的意义相同，而参数Pr
表示面值为100元的国库券价格。
例如，某国库券的交易情况如下：结算日期为2008年5月3日，到期日为2009年1月15日，该国库券的价格为98.7元，求该国库券的收益率为多少？
将已知数据输入到工作表中，选择“国库券收益率”所对应的单元格，在【编辑栏】中，输入“=TBILLYIELD(A2,A3,A4)”公式，并按Enter键，即可计算出该国库券的收益率为1.84％，如图10-9所示。
输入 计算结果
图10-9 计算国库券的收益率
在设置函数参数时，如果参数Pr的值小于等于0，则TBILLYIELD函数将返回错误7．YI 值#NUM!。
ELD函
注 意
数
YIELD函数用于计算债券的收益率，它专门用于返回定期付息的有价证券的收益率。 语法：YIELD (settlement, maturity, rate, pr, redemption, frequency, basis)
在该函数中，综合使用了PRICE、TBILLYIELD等函数中的各参数，但其表示的意义均相同。
例如，某债券的交易情况如下：交易日期为2007年5月30日，到期日期为2008年12月30日。已知该债券的息票利率为4.97％，现价为94.6元，清偿价值为100元，若按半年期支付，并以US (NASD) 30/360为日计数基准，求该证券的收益率为多少？
根据已知条件，创建如图10-10所示的数据表。然后，选择C10单元格，插入YIELD函数，并在【函数参数】对话框中，对各参数进行设置，即可计算出该债券的收益率，如图10-11所示。
计算结果 输入数据 设置
图10-10 创建数据表 图10-11 计算债券收益率
选择C10单元格，设置其【数字格式】为“百分比”，并设置其【小数位数】为2。
提 示 数
该函数用于返回折价发行的有价证券的年收益率。
8．YIELDDISC函
语法：YIELDDISC (settlement, maturity, pr, redemption, basis) 例如，若YIELD函数示例中的债券为折价发行的有价证券，求该债券的年收益率为多少？ 选择C11单元格，在【编辑栏】中，输入“=YIELDDISC(C2,C3,C5,C6,C8)”公式，并按Enter键，即可得出该债券的年收益率为3.61％，如图10-12所示。
输入 计算结果
图10-12 计算折价发行的债券收益率
与YIELD函数相比，YIELDDISC函数不需要息票利率与付息次数两个参数，即参数
Rate和Frequency。 提 示 数
9．YIELDMAT函
该函数用于返回到期支付利息的债券的年收益率。
语法：YIELDMAT (settlement, maturity, issue, rate, pr, basis) 例如，某投资人与2008年7月1日购买了到期支付利息的国债，该国债的到期日为2009年10月1日。已知该国债的发行日期为2006年5月30日，利率为7.01％，现价为100.71元，若以实际天数/实际天数为日计数基准，求该债券的年收益率为多少？
根据已知条件创建数据表，并选择“到期债券收益率”所对应的单元格，即B9单元格。然后，在【编辑栏】中输入“=YIELDMAT(B2,B3,B4,B5,B6,B7)”公式，即可计算出该债券的收益率为5.59％，如图10-13所示。
输入 计算结果
图10-13 计算到期付息的债券收益率
除了上述几种与债券相关的函数外，财务函数中还有另外几种与债券有关的函数，各函数的语法格式及其作用如表10-1所示：
表10-1 与债券相关函数的作用
函数 DURATION函数 ODDFPRICE函数 语法 DURATION(settlement,maturity,coupon,yld,frequency,basis) ODDFPRICE(settlement,maturity,issue,first_cou作用 返回面值为100的定期付息有价证券的修正期限。 返回票面为100元且第一pon,rate,yld,redemption,frequency,basis) ODDLPRICE函数 ODDFYIELD函数 ODDLYIELD函数 ODDLPRICE(settlement,maturity,last_interest,rate,yld,redemption,frequency,basis) ODDFYIELD(settlement,maturity,issue,first_coupon,rate,pr,redemption,frequency,basis) ODDLYIELD(settlement,maturity,last_interest,rate,pr,redemption,frequency,basis) 期为奇数的债券的现价 返回票面为100元且最后一期为奇数的债券的现价 返回首期付息日不固定的有价证券收益率。 返回末期付息日不固定的有价证券的收益率。
