国家开放大学《个人理财》简答题参

1．个人理财的内容

个人理财规划涉及的内容主要包括两大部分：一是生活理财，即通过储蓄服务和各类广泛的中间业务，保障生活品质不降低；二是投资理财，包括通过自身或委托方式不断调整银行存款、股票、基金、债券、保险等金融产品以及实业的投资组合，以获取满意的投资回报。这一过程将直接和间接涉及职业生涯设计、储蓄计划、保险设计、投资策划、税务筹划、房产规划、子女教育规划、退休规划、继承规划等。 2.个人理财目标

个人理财目标，在某种程度上又是指个人所追求的未来经济生活的境界，取决于其生存环境及所希望选择的人生道路为何。每个人希望追求的生活不同，自身所处的情况如年龄、工作及收入、家庭状况等都有差异，设定的人生目标也会不大相同。即便是同一个人在其人生的不同生命阶段里，目标也会有长期、中期和短期之分。

个人理财目标有以下几方面的特点：

（1）个人理财目标具有周期性。人的生命遵循从出生到成长到成熟到死亡的自然规律。从出生开始，个人物质需求便随着出生而存在，死亡后便随之消失。

（2）个人理财目标具有阶段性。人的一生中不同阶段有不同的需求，个人理财目标依据不同阶段的需求有不同的内容。

（3）个人理财目标是总体性和阶段性的结合。人的一生中最需要通过理财进行保障的是老年期，个人理财的总体性目标就应确立为老年期的生活提供必要的保障。这一目标的实现，必须依赖于生命周期各个阶段理财目标的实现，只有将各个阶段的理财目标与总体目标相结合，才能真正实现自身的老有所养，老有所依，才能顺利度过自己的完美一生。

从个人理财规划目标的三个特点可以看出，个人理财规划目标的确立必须与人的生命周期相一致。理财的总体目标是为人的一生提供物质保障和支持，特别是要为老年期生活积累充足的养老保障。但总体目标的实现必须依赖于生命周期各个阶段的阶段性目标来实现。

3.个人理财原则

个人理财原则，又称“持家之道”，是指个人在组织其理财活动时应遵循的若干准则和规范要求，或者说应具备什么样的指导思想的大问题。这一原则要能体现个人理财活动的特点，反映社会、家庭对其理财活动的根本要求，包括内容广泛。择其要而论，可有合法性原则、伦理道德原则、计划性原则、量入为出和量出为入原则、核算与效益原则等。 4.个人理财的理念

理财价值观就是人们对不同理财目标的优先顺序的评价体系。理财价值观是指当现有资源无法满足所有理财目标时，人们对个别理财目标间的相对重要性或实现顺序的主观选择。以人生四大理财目标即退休、当前生活水平、购房和子女教育为标准，理财价值观可以分成四种类型，即偏退休型、偏当前享受型、偏购房型、偏子女型的理财价值观。

其实理财价值观因人而异，并没有绝对的对错标准。偏退休型的人往往先牺牲后享受，注重退休生活品质，把退休目标放在第一位；偏当前享受的人通常是先享受后牺牲，注重眼前的目标如购车或国外旅游，而忽略离现在时间较久的退休金的筹措；偏购房型的人以购置房产为首要的理财目标；偏子女型的人以子女教育抚养为最重要的人生目标。 5.个人理财的误区

误区一：理财就是节衣缩食、省吃俭用。 误区二：理财就是生财，就是投资赚钱。

误区三：穷人钱少谈不上理财，富人有钱不需要理财。 6.个人理财规划的流程

个人理财规划的流程有五个步骤： （1）明确理财主体的理财目标；

（2）分析评估理财主体的财务状况和风险承受水平； （3）制定个人理财规划方案； （4）执行个人理财规划方案； （5）监控个人理财规划方案的实施。 7.银行理财现状

（1）理财业务已经成为各商业银行发展战略目标 （2）外资银行加入理财服务竞争行列

（3）商业银行专设理财中心，精心培养理财顾问 （4）理财产品归类整合 8.银行理财特点

银行理财与保险理财、证券理财、基金理财等其他金融理财形式相比有以下特点：

（1）商业银行资金实力更雄厚 （2）信誉好、安全性高 （3）网点众多，快捷便利 （4）银行理财更专业、更客观 9.如何购买银行理财产品？

（1）了解自己的理财目标 （2）评估自身风险承受能力 （3）了解投资者购买的产品 （4）选择一个信任的银行 （5）选择一个好的理财经理 （6）跟银行洽谈签订合同 10.信用卡理财的特点：

（1）信用卡理财的好处 ①信用卡对账单引导理性消费 ②学会计算和使用免息期 ③信用卡用来购买投资基金 ④信用卡是商旅好帮手 ⑤尽情享受信用卡的增值服务 （2）信用卡的还款方式

信用卡的还款方式主要有三种：一是自动转账还款；二是半自动还款；三是主动还款。

（3）信用卡需要支付的费用

持卡人使用信用卡需要支付循环利息和各种手续费。除利息费用之外，每月还款不足最低还款额需要支付滞纳金和超限费，调阅签账单需要支付手续费，挂失补卡更要支付手续费，不一而足。各家银行的信用卡在这些费用的收取方面并没有太大的不同，主要包括银行机构网点取现手续费、ATM取现手续费、挂失手续费、补发卡手续费、查询手续费、滞纳金等。 11.等额本息还款法和等额本金还款法的区别：

住房消费贷款还款方式有等额本息还款法和等额本金还款法两种。 等额本息还款法即每月还款数额固定不变。等额本金还款法即把贷款本金按还款次数均分，每月还款利息支付金额不同。

（1）支付的利息总额不一样。在相同贷款金额、利率和贷款年限的条件下，“等额本金还款法”的利息总额要少于“等额本息还款法”。

（2）提前还款的次数不一样。“等额本金还款法”允许提前还款，并且没有限定提前还款的次数，也不用交纳提前还款的违约金；而“等额本息还款法”的借款合同条款中对此无明确规定，银行一般要求余款最多分两次提前还清。

（3）还款前两年的利息、本金比例不一样。“等额本息还款法”前几年还款总额中利息占的比例较大（有时高达90%左右），“等额本金还款法”的本金平摊到每一次，利息借一天算一天，所以二者的比例最高时也就各占50%左右。

（4）还款前期的压力不一样。因为“等额本息还款法”每月的还款金额数是一样的，所以在收支和物价基本不变的情况下，每次的还款压力是一样的；“等额本金还款法”每次还款的本金一样，但利息是由多到少、依次递减，同等情况下，前期的压力要比后期大得多。 12.余额宝和银行理财产品的区别

（1）流动性

资金的流动性方面，余额宝的流动性较高，余额宝可以随时赎回。资金当日申请赎回，即时可以转到支付宝账户中。如若转到银行账户中，各家银行的到账时间不同，部分银行可以实现实时到账或者是两小时内到账。

封闭式银行理财产品流动性较差。绝大多数封闭式银行理财产品，在投资期内投资者不可以赎回。

开放式银行理财产品分两类：一类是定期开放申购赎回，投资者只能在指定

的交易日申购或赎回，一般银行会指定开放周期以及开放日，如每月开放、每季度开放等。

另一类是类基金的开放式理财产品，在理财产品的投资管理期内，投资者可以在任一个工作日申购赎回理财产品，部分银行的开放式理财产品也可以实现实时到账。此类银行理财产品的流动性在银行理财产品中最好，流动性不亚于货币基金，不过目前此类理财产品数量相对较少。

（2）风险性

余额宝是不保本的，因此保证收益类银行理财产品比余额宝风险更低。当其投资的货币市场、债券市场出现极端情况时，货币基金也可能出现损失本金的情况，投资者需注意，货币基金并不保本，仅是损失本金的概率极低。

银行理财产品中的保证收益类理财产品，是银行理财产品中风险最低的理财产品，其风险几乎等同于银行存款，因为银行保证该类理财产品的本金和收益的兑付。

（3）收益性

多数开放式银行理财产品的预期收益率低于余额宝的收益。

与余额宝的流动性、风险水平最接近的银行理财产品，应为开放式非保本浮动收益类理财产品，二者之间的收益相比，此类银行理财产品的预期收益率较余额宝低很多。

13.制订银行理财规划的策略

（1）在制订银行理财规划前应考虑的重要因素： 第一，时间因素

如果投资期限越短，投资风险较高的金融工具比率就应当越低，以此防止短期收益不确定的风险，并且保证低风险投资品种的流动性。反之，投资的期限越长，则可以相应提高风险投资工具的比率。

第二，年龄因素

以40年作为收入的工作期限，年龄越大说明剩余的工作年限越少，年龄大虽然储蓄存款越多，但将来的存款将会变少，从而降低了承担风险的能力。但年龄小的投资者，可以从工资的提高和剩余年限较长中得到更高的风险保障。所以在制订理财计划时应充分考虑年龄因素，对年龄大的投资人来说可制订相对保守

的投资策略，在银行理财产品中多选择一些固定收益产品，非固定收益产品比例会比较低。对于年龄较轻的投资人来说，可提高风险投资产品的比率，比如针对不同的投资情况，加大股票基金的投资比例。

第三，其他因素

其他因素包括投资者消费以及投资习惯、所处的社会环境、社会保障体系是否完善等。投资习惯会影响理财计划的制订，有人可能喜欢买房，有人可能就更喜欢投资股票，有人就更喜欢间接投资。社会的环境可能也会对当时的投资行为造成影响，如消费习惯，东方人的价值观等。保险的购买金额也是应该注意的。

（2）在制订银行理财规划中如何进行资产配置

在制订理财规划时，重要的内容就是如何将自己的资产分配到各种不同的理财产品中。将资产分配到各种理财产品中的过程被称为资产配置。

第一，资产配置的步骤

首先，制订投资策略，确定投资者属于什么类型的投资人，即确定不同资产的投资比率是多少。其次，选择时机，即在什么时候完成投资组合。然后，选择具体的理财产品，构建投资组合。

第二，不同风险承担能力下的理财规划与资产配置

在资产配置过程中，按照风险承担能力从低到高排列，可以把投资者分为保守型、轻度保守型、均衡型、轻度进取型、进取型等5种类型。一个保守型的投资者会把大多数资产配置在风险较低的金融产品里如银行存款、国库券等；而一个激进型的投资者会把更多的资产配置在风险较高的金融产品里，如股票基金，外汇买卖等，甚至会通过杠杆效应，比如融资操作更多的资金，从而获得更高的回报。

（3）进行理财规划时资产配置的策略

第一，买入并持有法。这种办法就是在确定恰当的资产组合，并在相当长的一段时间内持有，比如5年或更长的时间。

第二，恒定比率调节法。这种方法是在按长期保持投资组合中各类恒定比率而设计的。为维持这种组合，要求在资产价格变化时，进行主动的市场选择，按照恒定比率进行资产的调节。这种方法通过从高估资产调到低估资产的再配置，从而改变资产组合的价值，从而获得超额利润。

第三，非恒定比率法。它是三种方法里最具有动态性的一种方式。除了通过从高估资产调到低估资产的再配置从而获得超额利润外，还可以将投资组合中各类资产的比率根据对价值的评估和对当时经济状况进行一定调节。 14.怎样选择适合自己的银行理财产品？

银行理财产品分为广义和狭义两层概念，广义的银行理财产品包括本外币理财、基金、保险、券商集合理财等多种金融投资产品，是一个综合的概念；狭义的银行理财产品是指商业银行运用专业投资能力，按照既定的投资策略，归集投资者闲散资金，代理投资者集中进行投资的金融投资产品。本文主要涉及狭义银行理财产品的选择。

如何选择适合自己的银行理财产品呢? （1）了解自己。

个人投资者在购买理财产品前要首先了解自己的财务状况、风险偏好、风险承受能力和收益、流动性的需求等。一般来讲，财务实力雄厚、有较高的风险偏好并且风险承受能力较强的个人客户可以购买风险较高的理财产品，同时可以追求较高理财收益；而财务实力较弱、风险偏好弱(甚至厌恶风险)并且风险承受能力较差的客户比较适合于购买低风险产品。

投资者要综合权衡自己的风险偏好、风险承受能力和流动性需求，确定合理的预期收益率水平、产品风险水平和投资期限。

（2）了解产品。

完成“了解自己”的步骤后，投资者需要了解理财产品的特性。市场规律表明，投资品的预期收益一般与风险成正比，也与期限成正比。即在其他条件相同的情况下，高风险的产品一般会提供较高预期收益，低风险产品提供的预期收益往往较低；同时，在其他条件相同的情况下，期限长的产品提供的预期收益要高于期限短的产品，以弥补投资者的流动性损失。

仔细阅读理财产品说明书是了解产品最直接、最准确的途径之一。一般来说阅读说明书要特别注意以下几个关键点：关注产品是否具有保本条款；关注产品的投资品类型；关注产品的流动性安排；关注产品的预期收益率；关注产品面临的各种风险；关注产品的投资起点金额。

（3）精准匹配自身的理财需求和合适的理财产品。

在做好“了解自己”和“了解产品”两个步骤后，投资者最后需要做的就是精确匹配自身的理财需求和合适的理财产品。投资者购买产品前，可向银行的客户经理详细询问产品的相关特性，并接受银行提供的风险承受能力测评，根据测评结果更好地了解自身的风险承受能力，并选择适合自己的理财产品。 15. 股票的分类

股票是股份有限公司发行的，用以证明投资者的股东身份和权益，并据以承担投资风险和取得股息红利的书面凭证。股票的持有者就是股份公司的股东，股东对公司财产有要求权。

（1）按发行认购对象计价货币及流通地域的不同，股票可以划分为A股、B股、H股和N股等。

（2）按照按股东权利和义务不同，股票可以分为普通股和优先股。 16.A股交易程序：

凡在证券交易所场内交易的证券，都要严格遵守交易规则与程序。A股交易程序一般分为六个步骤：开户、委托、竞价、清算、交割和过户。

（1）开户

开户有两层含义，一是券商在证交所开设账户，用以接受投资者的委托买卖，其前提是该券商为证交所会员，该账户称为一级账户。二是投资者在证交所开设的证券账户，俗称磁卡，以取得证券交易的资格，也称二级账户。二级账户又分为个人账户和法人账户，个人账户开设须凭本人身份证到证交所指定的地点办理，交纳开户费，填写个人信息内容的申请表。

（2）委托

委托这一环节是投资者证券交易的焦点，一般分为柜台委托、电话委托、网上交易委托、手机炒股四种形式。

（3）竞价

投资者在完成委托事项后，便由券商操作。证交所电脑主机收到委托指令后，根据价格优先和时间优先的原则进行自动撮合成交。竞价一般在开市前采用集合竞价和开市后采用连续竞价两种方式。集合竞价是指对一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。

（4）清算

清算是指证券买卖双方在证券交易所进行的证券买卖成交之后，通过证券交易所将证券商之间证券买卖的数量和金额进行计算的过程。

（5）交割

清算之后，应办理交割手续。投资者买方付款领券，卖方付券领款，双方在券商处相互交换钱券的行为称为交割。现在证券交易普遍实行无纸化交易，只需要在双方的账户上注明所买卖的证券名称和数量，不需要实物交割。交割通常采用以下几种方法：A．当日交割（也称Ｔ+0制度）;B．次日交割（也称Ｔ+1制度）;C．例行交割。

（6）过户

过户是指投资者买进股票后，持所买股票到发行公司办理变更股东名册登记的手续。过户后，新股东即可享有发行公司的一切股东权益，股票的委托交易过程至此才算终结。但是，现在由于结算公司实行证券集中存管和无纸化交收，股票的过户手续在清算交割后就已经由电脑自动完成，因此无需投资者本人专门到证券营业部办理股票过户手续。 17. 股票的基本分析法

基本分析包括宏观经济分析、行业分析和公司分析三个方面内容。 （1）宏观经济分析

证券市场主要包括股票市场、债券市场和衍生品市场，此处主要分析股票市场。股票价格一方面受一些内在基本因素影响，同时还受市场行为因素的制约，综合起来这些因素主要有：经济周期、政治因素、通货膨胀、财政和货币等。

（2）行业分析

任何一个行业一般都有其存在的生命周期，由于行业生命周期的存在，使行业内各公司的股票价格深受行业发展阶段的影响。行业生命周期的阶段有：开创期、扩张期、停滞期、衰退期。

行业股价变动还受产业的影响，通过产业、财政和货币鼓励某行业的发展，行业的经营状况和盈利都将随着扶持有所增加，也在一定程度上提高人们的预期从而使该行业股价上涨，否则下跌。此外，相关行业的变

动对行业股价也将产生影响，如替代行业的产品价格上升，则该行业产品的需求会提高，盈利增加，股价上升。

（3）公司分析

任何谨慎的投资者，在决定投资于某公司股票之前都要有一个系统的收集资料、分析资料的过程。通过对拟投资对象的背景资料、业务资料、财务资料的分析，多角度地了解企业，才能适当地确定公司股票的合理定位，进而通过比较市场定位与合理定价而进行投资决策。公司分析可分为基本素质分析和财务分析两大部分。

公司基本素质分析主要包括公司竞争地位分析、公司盈利能力分析以及公司经营管理能力分析。公司盈利能力分析要用到有关反映公司盈利能力的指标如资产利润率、销售利润率等；公司经营管理能力分析主要从各层管理人员素质及能力分析、企业经营效率分析、内部机构效率分析、人事管理效率、以及生产调度效率等方面入手。

财务分析主要包括财务报表分析和财务比率分析两类。股份公司一旦成为上市公司，就必须遵守财务公开原则，证券理财分析师可以根据上市公司提供的财务资料，主要是财务报表如资产负债表、损益表或利润及利润分配表、财务状况变动表，分析公司偿债能力、持续发展能力以及对外部资金需求情况等，通过财务比率反映它们相互间的关系，以求从中发现企业经营中存在的问题并据以评价企业的财务状况，预测未来发展前景,从而指导证券投资。 18. 股票的技术分析法

技术分析方法采用绘制各类图表并进行数量分析，从而得出某种结论，借以揭示证券、期货、外汇的走势或某个股票的演变轨迹，提示人们警觉，采取相应措施，做到知己知彼，运筹于数据图表之中，以期决胜在不见硝烟的市场上。尽管技术图表分析在各金融市场基本面发生突变时，往往失灵；还有在证券市场上，机构大户也会在关键时刻利用资金实力“绘制”某种股价的技术走势图，误导其他投资者做出对自己有利的决策，但是，随着金融市场的发育成熟和证券监管的完善，技术图表分析的准确性日趋提高，解读技术指标的重要性也就日益突出。

（1）技术图表分析的前提假设

作为投资分析的一种方式，技术图表分析是以三个假设条件为前提的：

第一，价格反映市场一切信息； 第二，价格运动具有趋势性； 第三，历史是会重演的。

（2）基本面分析与技术分析的联系和区别

一般来说，金融商品投资的基本面分析主要包括影响金融市场的宏观因素和微观的公司运行状况，而技术图表分析则主要侧重金融商品的量价变动关系。基本面分析和技术图表分析各有长短，两者的结合才能对市场走势做出准确的判断。

金融商品基本分析和技术分析两种既相联系，又互为的分析方法，基本面分析是宏观的，是对金融市场基本取向的总体评价，并展开对金融商品本身价值的研究。技术分析是微观的，主要是选时，是对市场属性的研究。基本面分析是天时，技术分析是地利和投资者的心态。

（3）技术分析常用的工具

技术分析常用的工具有：Ｋ线图、成交量、趋势线、移动平均线、图形分析法、缺口理论、波浪理论等等。由于篇幅的关系，本章只能着重介绍最基本的K线图和移动平均线。感兴趣的读者可以参考其他的一些有关书籍。在下面的分析当中，大部分以股票作为重点分析对象，对于期货、外汇、黄金交易，技术图表分析也有类似的作用。

19. 证券投资基金的含义及其组织结构

证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过向社会公开发行一种凭证筹集资金，集中投资者的资金由基金托管人托管，并由基金管理人管理和运用资金。从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资，以获得投资收益和资本增值。证券投资基金在不同国家或地区称谓有所不同，美国称为“共同基金”，英国和称为“单位信托基金”，日本和称为“证券投资信托基金”。

不论是何种类型的证券投资基金，其组织结构都涉及到关系人（当事人），关系人主要有基金投资人、基金管理人、基金托管人和基金承销人。这些组织组成了互相协作、互相监督、制约的运作机构，使投资者的权益不受侵犯。

（1）基金投资人也就是基金持有人，指基金单位或受益凭证的持有人。可以是自然人，也可以是法人。基金持有人是基金资产的最终所有人，其通过购买

受益凭证，享有本金受偿权、收益分配权及参与持有会表决的权利。

（2）基金管理人又称基金管理公司，由依法设立的基金管理公司担任，是负责基金的发起设立与投资的专业机构。

（3）基金托管人又称基金保管公司，是投资益的代表。我国《证券投资基金管理暂行办法》规定，基金托管人必须是满足一定条件的商业银行。

（4）基金代理人又称基金承销公司，负责代理承办基金受益凭证的发行、募集、交易、赎回和分红派息等工作。在我国主要是银行和证券公司的各大营业网点，因为这些金融机构的营业网点较发达，投资者可以到这些营业网点申请购买、转让或赎回某家基金的份额。 20. 证券投资基金理财的特点

（1）专业理财。证券投资基金的基本功能是代理投资机构集众多不特定的投资者的零散资金，交由专门的投资机构作为共同财产进行投资，由基金托管人托管，由专业的基金管理公司管理和运用。

（2）有效分散投资风险。对普通投资者而言，时间和资金规模有限，不可能关注和投资尽可能多的理财工具，从而产生组合效应和分散投资风险。而基金资金多、规模大、实力强，由专业人员构筑投资组合，能更有效地降低风险，保障投资者的利益。

（3）降低交易成本。基金管理公司通过发行基金单位将小资金聚集成大资金，分摊到每个基金单位的成本也大大降低，每个投资者只要支付很少的费用，就能获得全面细致的分析、广泛及时的实地调研、富有经验的投资运作。

（4）流动性高。投资者可以随时将基金脱手变现，尤其是开放式证券投资基金，可随时赎回基金；封闭式基金则可通过证券市场卖出，基金的变现性和流动性优于银行定期存款和债券等金融工具。

（5）管理和运作法制化。基金必须委托基金管理公司作为基金管理人管理基金资产和进行投资运作，委托银行作为托管人托管基金资产。基金资产于基金托管人和基金管理人的资产，基金托管人与基金管理人在行政上和财务上彼此，双方的高级管理人员不得在对方兼任任何职务。 21. 基金赎回的规定

与购买基金相反，投资者卖出基金是把手中持有的基金单位按一定价格卖给

基金管理人并收回现金，这一过程称为赎回。赎回金额是以当日的单位基金资产净值为基础计算的。

投资者赎回基金通常应在基金销售点填写赎回申请书。按照《开放式证券投资基金试点办法》的规定，基金管理人应当于收到基金投资者赎回申请之日起3个工作日内，对该交易的有效性进行确认，并应当自接受基金投资者有效赎回申请之日起7个工作日内，支付赎回费。

基金赎回方面的，主要是对开放式基金巨额赎回的。根据《开放式证券投资基金试点办法》的规定，开放式基金单个开放日中，基金净赎回申请超过基金总份额的10%时，将被视为巨额赎回。巨额赎回申请发生时，基金管理人在当日接受赎回比例不低于基金总份额的10%的前提下可以对其余赎回申请延期办理。也就是说，基金经理根据情况可以给予赎回，也可以拒绝这部分的赎回，被拒绝赎回的部分可延迟至下一个开放日办理，并以该开放日当日的基金资产净值为依据计算赎回金额。

22. 选择证券投资基金必须注意的问题

（1）选择值得信赖的基金管理公司 （2）选择证券投资基金产品 （3）确定基金投资方法 （4）购买基金后需要注意的事项

在购买了基金后，投资者还应该注意以下事情： ①应留意各种基金信息

②应随时注意基金大股东及基金经理人的变动 ③应经常与投资顾问保持联系 （5）对投资基金的业绩评价 ①关注基金投资对象的价格波动 ②关注基金业绩的长期表现 ③关注基金的绝对业绩 ④关注基金的风险 23. 证券投资基金理财的策略

（1）构建证券投资基金投资组合

在构建基金配置组合时，应了解以下几个方面的内容： ①明确构建基金组合的目的 ②坚持以基本面为投资参考

③避免不必要的重复，以达到分散风险的目的 ④降低费用

⑤养成定期检查，监控投资组合的良好习惯 （2）调整证券投资基金配置组合

①基金改变了投资策略，基金经理发生了更换，或者基金公司诚信出现了问题等，这时基本面发生了变化。

②当相对于同类基金表现欠佳时。 ③市场趋势将转入空头。 ④达到设定的获利点或止损点。 ⑤投资目标将要发生改变时。 24. 保险的本质与功能

保险是一种经济制度，同时也是一种法律关系。保险属于经济范畴，它所揭示的是保险的属性，是保险的本质性的东西。从本质上讲，保险体现的是一种经济关系，表现在：（1）保险人与被保险人的商品交换关系；（2）保险人与被保险人之间的收入再分配关系。

保险具有经济补偿、资金融通和社会管理功能，这三大功能是一个有机联系的整体。经济补偿功能是最基本的功能，也是保险区别与其他行业的最鲜明的特征。资金融通功能是在经济补偿功能的基础上发展起来的，社会管理功能是保险业发展到一定程度并深入到社会生活诸多层面之后产生的一项重要功能，它只有在经济补偿功能和资金融通功能实现以后才能发挥作用。 25. 与其他金融理财形式相比较，保险理财有哪些方面的优势？

保险理财与其他金融理财方式比较有以下几大优势：

（1）税务优势。投保人通过购买保险，获得保险金的时候是不用纳税的，相对于其他金融理财具有较大的税收优势。《中华人民共和国保险法》规定，指定受益人的保险金不作为被保险人的遗产。《民法通则》中规定，不作为遗产的财富不用交税，即被继承人投保人寿保险所取得的保险金不计入应征税遗产总额。

（2）债务优势。保险具有银行存款、股票、基金等金融工具所不具备的免于债务追偿功能。保险法中规定，指定受益人的保险金不作为被保险人的遗产，因此不受债务追偿。

（3）筹措资金优势。保险法中明确规定了“现金价值不丧失条款”，即投保人虽然与保险公司签订合同，但投保人有权中止合同，并得到相应的退保金额。如果投保人急需资金，又一时筹措不到，便可以将保险单抵押在保险公司，从保险公司取得相应数额的贷款。 26. 养老保险包括哪些内容？

养老保险是社会保障制度的重要组成部分，是社会保险五大险种中最重要的险种之一。养老保险是国家和社会根据一定的法律和法规，为解决劳动者在达到国家规定的解除劳动义务的劳动年龄界限，或因年老丧失劳动能力退出劳动岗位后的基本生活而建立的一种社会保险制度。

商业性养老保险是由商业性保险公司办理，个人自愿投保的用于解决个人养老需求的保险。主要的特点是其能提供较高的保障水平，并且投保人可以灵活的选择保障程度。商业养老保险是对社会养老保险的一种有效补充，它不仅能提高承受风险的财务能力，更重要的是进一步为自己谋得更多的福利，让保险公司为自己理财，帮助累积养老金储备，是个人在养老问题上一种明智的选择。同时，商业养老保险具有理财简单、固定回报、强迫储蓄等优势。

目前，保险市场上绝大多数商业养老保险，都是限期缴费的年金保险，即投保人按期缴付保险费到特定年限时开始领取养老金。如果年金受领者在领取年龄前死亡，保险公司或者退还所缴保险费和现金价值中较高者，或者按照规定的保额给付保险金。

年金保险和生存保险都是以被保险人在保险有效期内生存为给付条件，年金保险是生存保险的一个变种，但是两者之间仍然有所区别。前者在保险期限内生存时由保险公司按照约定的期限和方式给付保险金，后者在被保险人生存至保险期满时由保险公司一次性给付保险金。 27. 保险理财规划的主要步骤有哪些？

（一）确定保险标的

投保人可以以其本人、与本人有密切关系的人、他们所拥有的财产以及他们

可能依法承担的民事责任作为保险标的。

购买适合自己或家人的人身保险，投保人有三个因素要考虑：一是适应性。自己或家人买人身保险要根据需要保障的范围来考虑。二是经济支付能力。买寿险是一种长期性的投资，每年需要缴存一定的保费，每年的保费开支必须取决于自己的收入水平。三是选择性。个人或家人都不可能投保保险公司开办的所有险种，只能根据家庭的经济能力相适应性选择一些险种。在有限的经济能力下，为成人投保比为子女投保更实际。特别是家庭的经济支柱，其生活的风险比小孩要高一些。

人寿保险的目的是，一旦被保险人意外死亡，其财务上的被抚养人能从财务方面得到补偿，因此，如果你没有财务上的被抚养人，你不需要人寿保险。有财务上的被抚养人且会因其意外死亡而在财务上遭受巨大损失的人需要人寿保险。一个家庭是否需要人寿保险，其最终的检验标准是一旦某一家庭成员死亡，其他成员的生活水平是否会急剧下降。

（二）选定保险产品

在确定购买保险产品时，还应该注意合理搭配险种。投保人可以相应地选择意外伤害保险、健康保险或人寿保险等。投保人身保险可以在保险项目上进行组合，意外伤害保险最好和人寿保险的主险搭配投保，如购买一个至两个主险附加意外伤害、重大疾病保险，使人得到全面保障。而对于财产保险而言，同一项家庭财产也会面临着不同方面的风险。比如汽车，面临着意外损毁或者是失窃的风险，这是投保人可以相应地选择车辆损失保险、全车盗抢保险，或者是二者的组合。

但是在全面考虑所有需要投保的项目时，还需要进行综合安排，应避免重复投保。使用于投保的资金得到最有效的运用。这就是说，如果投保人准备购买多项保险，那么就应当尽量以综合的方式投保，因为这样可以避免各个单独的保单之间可能出现的重复，从而节省保险费，得到较大的费率优惠。

对于医疗保险应注意投保年龄的以及险种的保险责任范围；身体状况应如实告知保险公司；注意保险医疗保险的观察期；注意主险和附加险之分。

投保人在专业人员的帮助下，可以更准确地判断自己投保的保险标的的具体情况，进行综合的判断与分析，才能选择适合自己的保险产品，较好地回避各种

风险。同时，在投保时，还要注意保险条款中的除外责任，包括原因除外、期间除外、地点除外、项目除外等内容。

总之，选择险种应从投保人自身的消费偏好出发，而不是对不同的品种进行简单的优劣比较。不同险种的设计完全是针对市场的需求、投保人的风险偏好和承受能力而定的，同时要注意，理性选择适合自己的险种固然重要，但选择一个稳健经营，整体投资实力强的保险公司更为重要。

（三）确定保险金额

在确定保险产品的种类之后，就需要确定保险金额。保险金额是指当保险标的的保险事故发生时，保险公司所赔付的最高金额。一般说来，保险金额的确定应该以财产的实际价值和人身的评估价值为依据。

一个人到底应该买多少人寿保险，如何确定被保险人的保险金额，这是一个难以精确回答的问题。通常，我们在确定保险金额时，主要根据自身对寿险保障的需求大小、以及对保费的负担能力高低这两个因素来决定。许多人花费足够多的钱买保险，用以提供一个足够的保障计划，但却因为保险费用的不合理分配而不能达到目标。

对于人身保险来说，人的价值是无法估量的，但是仅从保险的角度，可以根据诸如性别、年龄、配偶的年龄、月收入、月消费、需抚养子女的年龄、需赡养父母的年龄、银行存款或其他投资项日、银行的年利率、通胀率、贷款等，计算人的生命价值。在保险行业，对人的生命价值存在着一些常用的评估方法，如生命价值法、财务需求法等。需要注意的是，这些方法都需要每年重新计算一次。

人寿保险需求 = 各种风险导致的费用总需求－社会保险能提供的保障金额 其实人寿保险就像穿在身上的衣服，它随着人的年龄、身份、地位而不断变化，所以一定要定期审核保单，适时加保。

（四）明确保险期间

在确定保险金额后，就需要确定保险期间，因为这涉及投保人的预期缴纳保险费的多少与频率，所以与个人未来的预期收入联系尤为紧密。

对于财产保险、意外伤害保险、健康保险等保险品种而言，一半多为中短期保险合同，如半年或者一年，且多为不可选择的，但是在保险期满之后可以选择续保或者是停止投保。

而人寿保险的保险期间一般较长，比如15年甚至到被保险人死亡为止，可以选择保险期间、缴费期限、领取保险金时间等等，应根据自己的实际情况确定。制定保险规划时，应该将长短期险种结合起来综合考虑。 28. 选择保险产品的主要策略？

（1）选择大病医疗保险产品的策略

由于各家公司的大病保险在病种的数量、所保疾病的种类、规定的观察期和赔付条件都不尽相同，所以在选择上应注意所购买的大病保险中所保障的病种数量，还要注意该保险的保险保障期限。

病种数量并非越多越好，适用即可。不是保险合同上写明的病种越多，保障范围就越大，那是一个错觉。现在许多的病种只是某种疾病的细化，即将某一个病种一分为二或一分为三，所以购买一些覆盖面能达到70%~80%的大病保险就可以了，多了就是浪费，反而是多花钱少办事。购买大病保险没必要图全图新。另外，病种越多的大病保险所收取的保险费越高，然而买大病保险之类的保障性保险，应以最小投入获得最高的保障为原则，剩下的资金可以用于投资理财类保险。

灵活选择搭配住院医疗险。在实际理赔中，往往发现，如果被保险人住院时间较短，费用补偿型住院医疗保险比定额给付型住院医疗保险赔付较多；如果被保险人住院时间较长，则结果相反。鉴于社保住院医疗保险有报销起付线，还有自付比例，有社保的人群可以购买少量（档次低或份数少）的费用补偿型住院医疗保险，补贴起付线以下和自付部分；还可以适当购买一定量的定额给付型住院医疗保险，间接补贴自费部分。绝大多数住院医疗保险都是消费型保险，因此，年轻时或经济不宽裕时可以不买或少买，年龄较大时（40岁以后）应多买一些。

对于经常出差、天天驾车、喜欢旅游的人来说，应该适当增加意外伤害医疗保险的额度。

合理选择保险的保险保障期限。对于成人或家庭的经济支柱，应尽量选择终身型的大病保险，以规避将来不知何时会发生的疾病风险。对于家庭中的未成年的孩子可选择定期型的大病保险，因为定期保险费用相对较低，结余下的资金可用于购买教育保险等。

（2）选择分红保险产品的策略

有定期返还功能的分红保险适合家庭理财，因为不仅每年可以享受保险公司的红利，而且定期会有一定的资金补充家庭的各种开销。另外，购买分红保险一定要注意选择资金雄厚、经营稳健的保险公司。因为资金雄厚的保险公司可运用的资金多，随着投资渠道的逐步扩大，其投资收益也会随之增加，而小公司因为没有大量的可运用资金，其收益增长将会受限。另外经营稳健的保险公司在管理上比较完善，市场生命力强，避免了经营风险。所以投保人的利益不会受损。

（3）选择万能保险产品的策略

由于万能寿险的保险费包括保险保障和投资账户两部分。所以对于非常注意风险规避的人，就应该选择保障保费占比多的万能寿险产品；风险中性的投资者则可以选择同类产品中保障保费比例适中的类型。另外，财力充裕的投资者可考虑选择趸交方式（一次交清保险费）。因为，在分期交费下，保险公司会考虑后续期交费的时间价值和利率风险，必然相应增加后期的交费额度，这样就增加了投资者的投资成本。值得注意的是，保险公司对“万能险”的投资账户一般要收取初始费用、账户管理费等。只有当账户投资收益能够抵消上述费用后，投保人才能真正赚钱，所以投保人一定要多向保险公司咨询这些费用的收取比例和合同约定的保证利率，了解死亡保险金和保单价值等的变动情况、投保人退保时保险公司要扣除的费用和投保人可退还份额等事项。投保人在购买万能保险产品后，还应掌握自己的保单状况，及时缴纳保费，避免因保单现金价值不足而影响合同的效力。

（4）选择投资连结保险产品的策略

由于投资连结保险的风险系数比较大，所以投保人在购买投资连结类保险产品时，应重点了解该类产品投资收益与投资账户之间的关系、投资账户的情况、对投资账户收取的各项费用的情况、每个投资账户面临的主要风险和投保人在退保时保险公司要扣除的费用、可退还份额等事项。另外随时电话查询或上网查询投资情况也是很重要的。因为此种保险风险比较大，所以不适合保守型的投保人。

（5）选择附加险产品的策略

在购买保险的时候一定别忘了购买附加险，因为它可以增加投保人的保险保障，弥补主险的不足。意外伤害保险、住院医疗保险等一般都为附加险。在选择附加险时最好选择那些有保证续保责任的附加险，另外费用也不能太高，否则不

如去买一个有同样功能的主险。 29. 现钞和现汇有什么区别？

现钞和现汇是中国居民持有外汇资产的两种不同形式。现汇是指从国外银行汇到国内的外汇存款，以及外币汇票、本票、旅行支票等银行可以通过电子划算直接入帐的国际结算凭证。现钞指的是国内居民手持的外汇钞票。

由于外币不能在中国流通，必须到世界上流通，因此从流通来讲，居民的现汇可以直接进行电子结算，因此现汇的流通性要比现钞好，这个决定了银行买入现汇时的价格要比现钞贵一点。另外银行收入外币现钞后要经过一定时间，积累到一定数额后，才能将其运送并存入外国银行调拨使用。在此之前，买进外钞的银行要承担一定的利息损失；将现钞运送并存入外国银行的过程中，还有运费、保险费等支出，银行要将这些损失及费用转嫁给出卖现钞的顾客，所以银行买入现钞所出的价格低于买入现汇的价格。

通过以上分析，可以看到当人们进行国际结算时，现汇比较方便。但如果要出国旅行，现钞比现汇方便了，因为现钞在国外的市场上可以直接的使用；而如果带现汇的话，必须到现汇所到的银行将现汇换成现钞后才能在当地使用。

此外，在国内人们如果想将外汇从一家银行转往另一家银行，现汇要通过银行的转帐，要交一定的手续费；如果是现钞的话，只要从一银行取出存入另一银行即可，不需要任何的费用。但存款利息方面是现汇高。 30. 何谓“升水”和“贴水”？

要知道“升水”和“贴水”，首先需要知道即期和远期汇率。即期汇率又称现汇率，是指外汇买卖双方成交两个工作日以内进行交割时的价格。它反映了现时外汇市场的汇率水平，是其他外汇交易价格的基础。在外汇市场上挂牌的汇率，如果没有特别标明远期等汇率外，一般指即期汇率。远期汇率又称期汇率，是指外汇买卖双方达成协议约定在未来一定时期进行外汇交割时的买卖价格。

当某种货币的远期汇率高于即期汇率时，我们就说该货币“升水”；反之，当某货币的远期汇率低于即期汇率时，即为“贴水”。 31. 影响汇率变动的因素分析

影响汇率变动的因素非常复杂，它除了受制于各国货币所代表的实际价值量这一内在、基本因素，还受制于外汇供求的变化。同时，汇率的变化反过来也影

响外汇供求的状况。具体说来，影响汇率变动的主要因素有：

（1）国际收支状况

当一国国际收支中的经常项目发生收大于支的顺差时，别国对顺差国的货币需求增多，因此顺差国的货币汇率就趋于上升；反之，当一国发生逆差时，由于该国对别国货币的需求增多，因而该逆差国的货币汇率就趋于下降。

在国际收支中，我们也要注意资本项目的状况。因为资本项目的大量顺差可能会在弥补了经常项目的赤字后，导致国际收支出现大量顺差。这样，我们在分析国际收支对汇率的影响时，也要将这个因素考虑在内。一般而言，我们更加侧重于分析经常项目以及资本项目中的中长期资本状况对汇率变动的影响。

（2）通货膨胀状况

一国内部出现通货膨胀时，其商品成本加大，出口商品以外币表示的价格必然上涨，该商品在国际市场上的竞争力就会削弱。与其他国家相比，如果其物价上涨率超过其他国家，这时，该国如不调整汇率就难以维持正常出口。因而，通货膨胀最终必然导致一国货币对外贬值，引起汇率下跌。

通货膨胀除了对进出口的影响外，还会影响国内外实际利率的差异，进而影响国际收支的资本项目。通货膨胀过高，必然引起资本外流，还会影响到市场对今后物价和汇率的预期，这些都会对汇率的变动产生影响。

（3）利率状况

各国利率水平的差异，可直接影响国际间短期资本的流动。一国利率提高，能促使外资的流入，造成其他国家货币相对增多，而对该利率提高国家的货币需求相对增多，从而引起该高利率国家货币汇率的上升。反之，利率降低，会导致资金流出，从而使该国汇率下跌。需要注意的是，此处所涉及的利率差异是各国实际利率水平的差异，应当扣除通货膨胀率的因素之后进行比较。

（4）市场心理预期

人们对某个国家的收支状况、通货膨胀、利率等方面前景的看好，会引起该国货币在市场上被大量购进，造成该国货币汇率上升；反之，人们对上述因素的看淡，会导致大量抛售该国货币，引起其汇率下跌。这种心理预期常常伴随着各种投机因素，甚至某些谣言、某个领导人的讲话，都会引起投机活动掀起外汇市场的轩然大波，从而造成汇率的大起大落。

（5）各国的宏观经济

各国的宏观，特别是财政金融对一国汇率的影响较大。一般而言，一国实行紧缩的，会引起该国货币汇率的上升；而实行较为宽松的，会引起该国货币汇率的下跌。此外，外贸、税收等都会引起汇率的变动。

（6）货币当局的干预

各国银行为维护经济的稳定，避免因汇率过分波动对经济造成不良影响，往往对外汇市场进行干预，这样会对汇率的走势产生影响。 32. 外汇投资理财有哪些基本策略？

（1）以闲余资金投资

如果投资者以家庭生活的必须费用来投资，万一亏蚀，就会直接影响家庭生计的话，在投资市场里失败的机会就会增加。因为用一笔不该用来投资的钱来生财时，心理上已处于下风，故此在决策时亦难以保持客观、冷静的态度。

（2）知己知彼，正视市场

需要了解自己的性格，容易冲动或情绪化倾向严重的人并不适合这个市场。成功的投资者大多数能够控制自己的情绪且有严谨的纪律性，能够有效地约束自己。不要感情用事，过分憧憬将来和缅怀过去。一位美国期货交易员说：一个充满希望的人是一个美好和快乐的人，但他并不适合做投资家，一位成功的投资者是可以分开他的感情和交易的。

（3）切勿过量交易，适当时暂停买卖

要成为成功投资者，其中一项原则是随时保持3倍以上的资金以应付价位的波动。当资金不充足时，应减少手上所持的买卖合约，否则就可能因资金不足而被迫斩仓，纵然后来证明眼光准确亦无济于事。

日复一日的交易会令你的判断逐渐迟钝。暂短的休息能令人重新认识市场，重新认识自己，更能帮助投资者看清未来投资的方向。记住一句格言：当太近森林时，你甚至不能看清眼前的树。

（4）切勿盲目，当机立断

成功的投资者不会盲目跟从旁人的意思。当别人都认为应买入时，他们会伺机卖出。当大家都处于同一投资位置，尤其是那些小投资者亦都纷纷跟进时，成功的投资者会感到危险而改变路线。这和相反理论一样的道理，当大多数人说要

买入时，你就该伺机沽出。

投资外汇市场时，导致失败的心理因素很多，一种颇为常见的情形是投资者面对损失，亦知道已不能心存饶幸时，却往往因为犹豫不决，未能当机立断，因而愈陷愈深，损失增加。

（5）忘记过去的价位

过去的价位也是一项相当难以克服的心理障碍。不少投资者就是因为受到过去价位的影响，造成投资判断有误。一般来说，见过了高价之后，当市场回落时，对出现的新低价会感到相当不习惯；纵然各种分析显示后市将会再跌，市场投资气候十分恶劣，但投资者在这些新低价位水平前，非但不会把自己所持的货售出，还会觉得很低而有买入的冲动，结果买入后便被牢牢地套住了。因此，投资者应当忘记过去的价位。

（6）忍耐也是投资

投资市场有一句格言说忍耐是一种投资。这一点相信很少投资者能够做到。从事投资工作的人，必须培养良好的忍耐力，这往往是成败的一个关键。不少投资者，并不是他们的分析能力低，也不是他们缺乏投资经验，而是欠缺了一份耐力，过早买入或者沽出，招致无谓的损失。

（7）订下止蚀位置

这是一项重要的投资技巧。由于投资市场风险颇高，为了避免万一投资失误时带来的损失，因此每一次入市买卖时，投资者都应该订下止蚀盘，即当汇率跌至某个预定的价位，还可能下跌时，立即交易结清，因而这种计单是损失的订单，这样便可以损失的进一步扩大了。

需要提醒外汇投资者注意的是，不论选择何种外汇投资方式，都要具备一定的风险意识，尤其是不可只盯着收益率一点而不顾其他，一定要综合考虑投资期限、安全性和灵活性等各方面因素，审慎抉择。最后记住“分散投资、适当组合”始终是一条行之有效的投资理财之道。

33. 影响黄金价格变动的直接因素和间接因素主要有哪些？

黄金价格的波动在根本上是黄金的供应和需求之间的相对变动的结果。 （1）直接因素——黄金市场的需求与供给

黄金市场的需求主要源自于：工业用途及饰品加工业;国家官方储备;其他需

求，如投机等。

黄金市场的供给因素包括：产金国供给、官方机构的售金活动、私人抛售黄金、废金回收销售、其他来源。

（2）间接因素——政治、经济等因素 ①突发性重大政治、经济事件的影响 ②通货膨胀变化的影响 ③金融市场价格波动的影响 34. 纸黄金交易的优势

纸黄金是黄金的纸上交易，投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现，而不涉及实物金的提取。盈利模式即通过低买高卖，获取差价利润。除了常见的黄金储蓄存单、黄金交收定单、黄金汇票、大面额黄金可转让存单外，还包括黄金债券、黄金账户存折、黄金仓储单、黄金提货单，黄金现货交易中当天尚未交收的成交单，均属纸黄金的范畴。

纸黄金的优势：

（1）纸黄金为记账式黄金，不仅为投资人省去了存储成本，也为投资人的变现提供了便利。投资真金购买之后需要操心保存、存储；需要变现之时，又有鉴别是否为真金的成本。而纸黄金采用记账方式，用国际金价以及由此换算来的人民币标价，省去了投资真金的不便。

（2）纸黄金与国际金价挂钩，采取24小时不间断交易模式。国内夜晚正 好对应着欧美的白日，即黄金价格波动最大之时，为上班族的理财提供了充沛的时间。

（3）纸黄金提供了美元金和人民币金两种交易模式，为外币和人民币的理财都提供了相应的机会。同时，纸黄金采用T+0的交割方式，当时购买，当时到账，便于做日内交易，比国内股票市场多了更多的短线操作机会。 35. 黄金期货交易的资金管理原则

（1）总投资额必须在全部资本的50%以内，最好控制在1/3以内。在任何时候，投资者投入市场的资金都不应该超过其总资本的一半，剩下的一半是储备，用来保证在交易不顺手的时候或临时用时有备而无患。一般来说，投资者需要将比例设定在25%到50%之间，具体的比例要视投资者的风险偏好而定。

（2）亏损金额必须在总资本的10%以内。投资者在决定应该做多少张黄金期货合约的交易，以及应该把止损指令设置在那一个点位时，把风险控制在自己总资本的10%以内是一个底线，这是投资者在投资失败的情况下，所能承受的最大亏损。当然，投资者可以根据自身或市场的具体情况调整止损比例，但这个比例通常是5%到10%之间。

（3）获利与风险的比率至少应该是3:1。也就是说，投资者对每笔交易的潜在风险和潜在利润进行对比时，获利目标应该在潜在风险的3倍以上。只有这样的交易才值得去做，否则就是冒险投资。 36. 黄金在个人理财中的优势

黄金在个人理财中的优势，集中表现在以下几个方面：

（1）获得掌握财富的永久自由。从家庭理财的角度看，黄金是可信任的、可以长期保存的财富，同时也是获得掌握钱财自由的标志。这是因为黄金的价值是不受、公司及任何个人影响的。从战略角度看，在家庭资产中拥有一定比例的黄金，就获得了掌握财富的永久自由。

（2）抵御通货膨胀的负面影响。黄金在家庭理财中，既可规避本国经济恶化带来的通货膨胀影响，又能抵御世界经济特别是美国经济恶化带来的金融危机影响。因此，让黄金占有一席之地，是家庭理财者，特别是中产阶级和高收入者家庭的明智选择。

（3）套现方便。随着世界经济的发展，黄金虽然已经逐步退出货币领域，但是黄金作为一种永恒的财富，在世界范围内的任何一个国度和地区，都能实现它的价值，都能转换成货币，实现它的现实购买力价值。

（4）投资、收藏两相宜。黄金的特性决定了它是一种天然收藏品，且实物黄金有很好的抵御通胀作用，更适合希望保值的投资者。黄金具有永恒价值，可长期持有。在投资组合中，还可以利用黄金抵消部分风险，保证资产的价值。

黄金投资的最终目的，是为了分散投资风险，进行更好的资产配置，保存投资者家庭一部分货币的购买力。所以期望从黄金投资中获取超额收益的投资者，通过银行理财产品的方式投资黄金，未必是最优选择。黄金仅仅是个投资卖点，如果风险承受能力高，投资者其实可以通过纸黄金、黄金期货等方式来参与市场；而如果仅仅是保存购买力，有保值需求，购买实物黄金也不失为一条好途径。

37. 信托的设立条件

信托的设立条件有四个，即信任基础、特定目的、信托财产和书面契约。信托设立的书面形式一般有三种：

（1）信托契约（合同），由委托人与受托人双方共同取得协议一致的书面文件；

（2）个人遗嘱和个人宣言，由委托人单方面表态确认的书面材料； （3）按利害关系人的请求，依法裁定的命令，即从法理上推定，用以确立信托行为的书面文件。

信托行为是指以信托为目的的法律行为。信托约定(信托关系文件)是信托行为的依据，即信托关系的成立必须有相应的信托关系文件（如信托合同）作保证。信托行为的发生必须由委托人和受托人进行约定。 38. 信托关系的当事人

信托关系当事人包括：委托人、受托人以及受益人。

（1）委托人。委托人是把自己合法拥有的财产或财产权委托给他人管理和处置的人，是设立信托时信托财产的所有者，是试图利用信托方式达到特定目的的人。信托设立后，委托人将不再拥有信托财产的管理权或处置权，而由受托人以自己的名义根据信托合同的约定管理和处置信托财产。在信托期间，委托人仍拥有根据信托合同约定的条件改变信托管理方式等权利。委托人既可以是法人，也可以是具有完全民事行为能力的自然人。

（2）受托人。受托人是接受委托人的委托，根据委托人的意愿对所信托的财产或财产权进行管理、运用或者处置的人。受托人应当是具有完全民事行为能力的自然人、法人。受托人可以为受托行为收取手续费。

（3）受益人。受益人是指在信托关系中享受信托财产利益的人。受益人享有与委托人相同的权利，甚至在特殊利益上还可以有超越委托人的权利，他不仅可以享受信托利益，还有权更换受托人甚至解除信托。 39. 信托关系的确立必须具备的条件

第一是必须明确信托关系中各方当事人以及他们所处的不同地位。信托关系中，通常在设立阶段主动方是委托人，被动方是受托人和受益人；在管理阶段，受托人则可能拥有很大的权利；而在终止阶段，由于信托财产通常是返还给受益

人，因此受益人的地位则更加重要。

第二是必须有一定的信托目的。委托人通过信托要达到的目的是多种多样的，有以获利为目的，也有以转移财产为目的，还有以代办某种业务事项为目的等等。没有信托目的的信托关系是不存在的，但是信托目的必须合法。

第三是必须有证明信托关系成立的文字依据。这种文字依据可以是契约形式或遗嘱形式，也可以是国家法律、法规规定的其他书面文件。 40. 信托的功能

从信托理论和国外信托业发展经验来看，信托最核心的功能就是财产管理，这是同信托“受人之托、代人理财”的本质相联系的。

（1）财产事务管理功能。财产事务管理功能亦称财务管理功能，是指信托业受委托人之托，为之经营管理或处理财产的功能，即所谓“受人之托、为人管业、代人理财”，这是信托业的基本功能。

（2）融通资金功能。是指信托业作为金融业的一个重要组成部分，本身就赋有调剂资金余缺之功能，并作为信用中介为一国经济建设筹集资金，调剂供求。

（3）社会投资功能。是指信托业运用信托业务手段参与社会投资活动的功能。信托业务的开拓和延伸，必然伴随着投资行为的出现，也只有信托机构享有投资权和具有适当的投资方式的条件下，其财务管理功能的发挥才具有了可靠的基础。

（4）避税的功能。信托作为一种管道和桥梁，由于财产来源和最终归属的外部性，不需要对信托本身征税，因此世界上绝大多数国家都赋予了信托免税或递延税款的。最典型的就是遗产信托，可以避免当期巨额的税金，在信托的管理中直至最终的分配。

（5）为社会公益事业服务的功能。是指信托业可以为欲捐款或资助社会公益事业的委托人服务，以实现其特定目的的功能。随着经济的发展和社会文明程度的提高，越来越多的人热心于学术、科研、教育、慈善、宗教等公益事业，纷纷捐款或者设立基金会，但他们一般对捐助或募集的资金缺乏管理经验，并且又希望所热心支持的公益事业能持续下去，于是就有了与信托机构合作办理公益事业的愿望。

41. 信托理财产品和其他理财产品的区别

（1）投资渠道比较

货币市场基金主要投向短期债、央行票据、债券回购、银行承兑汇票等。人民币理财主要投向国债、金融债、央行票据、银行储蓄存款。信托公司的信托理财资金投向的领域宽广，有的专门投资于货币市场，有的投资证券市场，有的投向房地产等实业领域，需要投资者自己挑选中意的行业。

（2）收益大小比较

人民币理财与信托理财新产品的收益率都与期限密切相关。以1年期为例，人民币理财一般在2.5%-3.0%之间。近年来，信托理财逐渐成为市场热点，而信托理财在2009年取得的骄人收益更是对投资者具有很强的吸引力。相关数据显示，2009年，信托理财产品投资领域重点布局于基础设施、房地产、证券市场，及时分享了中国经济复苏成果，实现了平均年收益近7%的稳定回报，比同期货币市场基金等人民币理财产品都高得多。

（3）投资操作比较

货币市场基金可以随时申购、赎回，流动性较好。人民币理财一般分期发售，基本上是每家银行每个月推出一次，投资者购买的方便程度尚可，但多数不能中途退出，个别银行允许提前终止。银行也不允许投资者转让给下家。信托理财品种的发行很少连续，加上信托理财产品都有销售期，投资者如果不关注则会出现经常购买不到的情况。信托合同通常允许采用受益权转让的方式来实现信托期限内的流动性问题，但一般不能中途退出或终止合同。

（4）投资门槛比较

人民币理财、信托理财的具体资金起点需要视理财产品向银行、信托公司咨询。按照规定，货币市场基金的申购起点在1000元以上。人民币理财起点一般是1万元，而信托理财起点在5万元以上，并且会根据募集资金的规模调整起点，目前市场上已经出现最低起点在100万元的信托理财产品。

（5）安全性比较

目前信托理财、货币市场基金都有了《信托法》、《证券投资基金法》这两部法律作为保障，并且各自的金融监管部门分别制订了相关业务的监管规章。

现在投资者在购买信托理财产品时需要签订《风险申明书》，而购买其他两种不必签订此类协议。但任何理财产品都有风险，只是风险大小不同而已。一般

而言，货币市场基金的风险最小，人民币理财其次。信托理财的风险无法一言概之，需要具体项目具体分析。货币市场基金收益低，但是安全，属于储蓄替代型理财产品，容易变现。人民币理财产品面世不久，究竟如何还有待观察。大多数信托理财属于中等风险中等收益的类型。投资者不妨根据不同理财产品在收益率、流动性、风险方面的特点，做一定的组合理财。 42. 购买投资类信托理财产品应注意的问题

目前信托理财市场上投资类信托理财产品，主要有权益投资类信托理财产品和证券投资类信托理财产品。而权益投资类信托产品又分为债权类、受益权、租赁权和股权等。

（1）购买权益投资类信托产品应注意的问题。

首先，购买权益类信托理财产品要弄清楚是何种权益，它所对应的现金流是否可靠。比如银行信贷资产所对应的现金流是客户的还贷款，房屋租赁权对应的现金流是房客的租金，设备的租赁权对应的是设备使用方所支付的租金等等。

其次，要关注信托期满时权益的变现方式。权益类信托理财产品与贷款类信托理财产品不同，贷款类信托产品的本息在信托期满时全由资金使用方一并支付给投资者，权益类信托理财产品的收益是通过该权益所产生的现金流所实现的，在信托期满时本金的兑付是需要将其所对应的权益出让变现才能获得的。此类信托理财产品通常都设计了由权益的原出让方或第三方回购的方式来保证投资者的利益。

第三，关注承诺回购方的信誉和实力。在权益类信托理财产品中，承诺回购方的实力和信誉关系着投资者信托资金的安全。

（2）购买证券投资类信托产品应注意的问题。

首先，关注该计划所投资的证券种类。证券类信托理财产品的信托计划书中关于资金拟投资的证券品种都会作详细的表述。

其次，要了解该计划所投资的证券品种的风险，看看是否在自己所能承受的范围内，和自己的理财思路是否一致。如果对风险的承受能力有限，对投资收益要求也不是太高的话，就可以选择避险增值类稳健型证券投资类信托理财产品。如果对高收益有一定的偏好，同时也能承受较高风险的话，就可以选择直接投资股票二级市场的锐意进取型证券投资类信托理财产品。

43. 税收筹划的原则

税收筹划是纳税人在充分了解掌握税收法规基础上，当存在多种纳税方案可供选择时，纳税人以税收负担最低的方式来处理财务、经营、组织及交易事项的复杂筹划活动。要做好税收筹划活动，必须遵循以下基本原则。

（1）合法性原则

税收筹划在合法条件下进行，是以国家制定税法为对象，对不同的纳税方案进行精细比较后作出的优化选择。一切违反法律规定，逃避税收负担的行为，都属于偷逃税范畴，要坚决反对和制止。税收筹划必须坚持合法性原则。

（2）节税效益最大化原则

税收筹划本质是对税款的合法节省。税收筹划中当有多种纳税方案可资比较时，通常选择节税效益最大的方案作为首选方案。坚持节税收益最大化，并非单就某一税种而言，也非单是税收问题，还应综合考虑其他很多指标。不仅要“顾头”还要“顾尾”，从而理解和把握好这一原则。

（3）综合性原则

综合性原则是指纳税人在进行税务筹划时，必须综合规划以使纳税人整体税负水平降低。纳税人进行税务筹划不能仅以税负轻重作为选择纳税的唯一标准，应该着眼于实现纳税人的综合利益目标。税务筹划时还要考虑与之有关的其他税种的税负效应，进行整体筹划，综合衡量，力求整体税负和长期税负最轻。 44. 如何合理避税以增加个人收益

（1）投资基金

据财政部、国家税务总局关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知，对投资者从基金分配中取得的收入，暂不征收个人所得税和企业所得税。建议大家不妨考虑货币基金，在股市低迷不振的情况下，它不仅收益稳定、投资风险小，而且还免收分红手续费和再投资手续费。

（2）教育储蓄

它适用于有需要接受非义务教育孩子的家庭，可以享受两大优惠：一是利息所得免除个人所得税；二是教育储蓄作为零存整取的储蓄，享受整存整取的优惠利率。目前，多家银行都开办了教育储蓄业务，且有一年、三年、六年不同期限的储蓄种类。

（3）投资国债

个人投资企业债券应缴纳20%的个人所得税，而根据税法规定，国债和特种金融债可以免征个人所得税。因此，即使企业债券的票面利率略高于国债，但扣除税款后的实际收益反而低于后者，而且记账式国债还可以根据市场利率的变化，在二级市场出卖以赚取差价。

（4）购买保险

根据我国相关法律规定，居民在购买保险时可享受三大税收优惠：一是按有关规定提取的住房公积金、医疗保险金不计当期工资收入，免缴个人所得税；二是由于保险赔款是赔偿个人遭受意外不幸的损失，不属于个人收入，免缴个人所得税；三是按规定缴纳的住房公积金、医疗保险金、基本养老保险金和失业保险基金，存入银行个人账户所得利息收入免征个人所得税。因此，保险＝保障＋避税。选择合理的保险计划，对于大多数市民来说，是个不错的理财方法，既可得到所需的保障，又可合理避税。

（5）人民币理财

目前市场上有多家银行推出的各种人民币理财产品和外币理财产品。对于人民币理财产品，暂时免收收益所得税。同时提醒投资者，在购买这些理财产品时，要注意了解有关细则，分清收益率。 45. 收入转移的税收筹划

与投资相关的收入可在家庭成员之间进行转移来获得税收利益，其中与投资相关的收入包括利息、股利、租金收入和其他业务收入。在通常情况下，为了转移与资产相关的收入，需要先将该资产的所有权转移出去。一般来说，可通过赠与和销售两种常用方法做这种转移。

（1）合伙

家庭合伙是用于减税目的的一种有效税务计划工具，大致做法是家庭成员共同进行贸易或投资合伙经营，然后将主要收入获得者的所得在家庭成员之间进行分解，这就使得收入在较低的边际税率上征税，从而达到减少税负支出的目的。

有些国家的税务机关认同家庭合伙来减少税负支出的行为。在另一些国家，税务机关已经意识到合伙经营可以被用做收入分解的工具。为抑制这种行为，当合伙人并没有对合伙实体进行实际和有效的控制或处置，税务机关将提高对合伙

收入的税率。在这些情况下，所适用的税率通常是最高的边际税率。在把家庭合伙收入用于减税目的时，要充分考虑这些性条款。

（2）家庭信托

收入的分解转移还可以通过家庭信托进行。具体来说，可采用全权信托和单位信托等形式。单位信托是将信托财产的收益权分成一定数量的信托单位，且信托财产完全由信托单位持有者所有。单位信托形式中，信托管理人没有任何自由处置信托资本和决定收入分配的权力，在全权信托形式中，信托管理人可每年决定一次哪些信托受益人应获得收入分配权。全权家庭信托可以使家庭成员间的收入和资产分配具有更多的灵活性。正是由于家庭信托可以进行收入的分解转移，从而减少税负支出。

（3）赠与

赠与是最常用的收入分解转移法，尤其是在一些不征收赠与税的国家（如澳大利亚），赠与在税务计划中被广泛应用。赠与并不仅仅是将资产赠送给他人这么简单。成功地运用赠与进行收入分解转移，需要满足一定的条件。受赠者必须在与所赠资产相关的收入实现之前取得资产的所有权或者取得与资产相关的收益权。要使赠与有效地用于减税目的，赠与还必须是不可撤回的。如赠与双方达成一致，在未来的某个时间，受赠者要将赠与物归还给赠与者，那么从赠与物上所获得的收入仍然要计入赠与者的收入中进行纳税，此外，潜在的资本利得税也是在赠与运用中必须充分考虑的因素。

（4）销售

销售同赠与一样是常用的收入分解转移手段，通过销售盈利性的资产，可以将收入从高边际税率的个人转移到低边际税率的家庭成员（或家庭信托）手中，从而达到减少税负支出的目的。这种销售既可以用现金支付，也可以采用负债的形式。后者的债务应当是免息的，即使有利息支出也必须低于从资产上获得的收入。很多国家销售资产，都要征收资本利得税和印花税。